IPO依旧在申报排队中的广东顺德农商行，2月26日公布了2024年度同业存单发行计划。

据悉，该行计划在2024年度发行总额度为500亿元的同业存单，其中人民币存单发行额度490亿元，外币存单发行额度10亿元人民币。

同时，该同业存单发行计划还披露了顺德农商行2023年的主要业绩指标，从数据来看，顺德农商行经营业绩乏力，出现了增利不增收的趋势，资产质量更是有所下行。

此外，《商讯·公司金融》还发现，同城拟上市的南海农商行也披露了2024年的同业存单发行计划。

同城的两家农商行

广东顺德农村商业银行股份有限公司前身为佛山市顺德区农村信用合作联社，2009年改制为佛山顺德农村商业银行股份有限公司，是广东省首批改制的三家农村商业银行之一。

顺德农商行2012年正式更为现名，2019年6月26日报送IPO招股书拟在深交所主板挂牌上市，IPO之路已经走了约4年，目前正在排队中。

同处于广东佛山的南海农商行，也曾在2019年6月向深交所递交了招股书，信贷结构和顺德农商行较为相似，作为“同期生”，日前，也披露了该行2024年度的同业存单发行计划。

从两家银行的体量来看，截至2023年年末，顺德农商行的资产总额达到4618.40亿元，增幅为5.49%；负债总额达到4248.84亿元，增幅为4.93%。南海农商行资产总额达到3048.24亿元，增幅达到10.23%；负债总额达到2792.02亿元，增幅达到10.52%。

根据数据对比不难看出，虽然顺德农商行的体量整体较南海农商行略胜一筹，但资产规模增速却较南海农商行更显乏力。

从经营业绩来看，顺德农商行2023年实现营业收入82.10亿元，上年实现营业收入89.65亿元，同比下降了8.42%；实行净利润34.56亿元，上年实现净利润收入34.45亿元，同比微增0.32%。

而南海农商行的表现也同样不尽人意，在2023年实现营业收入118.01亿元，上年实现营业收入116.77亿元，同比增长了6.20%；实现净利润23.83亿元，上年实现净利润27.28亿元，同比下降了12.62%，虽然实现了营收，但净利润却出现滑坡。

信贷结构导致业绩下滑

从盈利能力和营收情况来看，顺德农商行和南海农商行营收、利润分别下滑，净息差均有所下降。

上述两家银行净息差收窄缩幅均较为明显，顺德农商行的净息差为1.64%，较上年下降了0.25个百分点，而南海农商行的净息差为1.71%，较上年下降了0.21个百分点。

对于导致两家农商行的经营业绩走下坡路的原因，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，过去一年，经济尚处于恢复当中，两家农商行信贷业务的主要服务对象为中小企业，中小企业经营面临一定的困难和挑战，进而导致银行信贷质量结构性的下降，从而影响了营收和净利润。

从顺德农商行2023年9月27日更新的招股书数据来看，截至2023年6月末，该行中型、小型企业贷款是该行企业贷款占比较重的两部分，其贷款总额分别为346.14亿元、565.63亿元，占该行企业贷款总额的比例分别为25.33%、41.39%，共计占比达企业贷款总额的66.72%；南海农商行2023年9月26日更新的招股书中显示，截至2023年6月末，该行该行中型、小型企业贷款总额分别为257.14亿元、484.44亿元，占该行企业贷款总额的比例分别为27.78%、52.33%，共计占比达企业贷款总额的80.11%。

资产质量下行

除了营业收入下滑外，两家银行的资产质量也有所下行，截至2023年年末顺德农商行的不良率为1.48%，较上年增长了0.26个百分点，南海农商行的不良率为1.49%，较上年增长了0.36个百分点，不良率较上年均有所增长，资产质量有所承压。

与此同时，在风险抵补方面，2023年顺德农商行的拨备覆盖率为201.75%，较上年末下降了62.18个百分点，南海农商行的拨备覆盖率为230.16%，较上年末下降了57.47%，两家银行均低于300%的市场监管红线。

对此，顺德农商行在招股书中对不良率攀升做出了解释，指出截至2023年6月末该行不良贷款率增长的主要原因是受行业政策调整，个别借款集团企业出现经营困难、融资困难和投资款回笼不及预期的状况，在投融资端及销售端收缩的多重压力下，企业现金流断裂，导致债务违约，新形成较大金额不良贷款。

南海农商行同样在照顾书中，对不良贷款率上升做出解释，指出截至2023年6月末该行资产质量下行的主要原因要系面对需求收缩、供给冲击以及预期转弱的三重压力和重点行业风险释出的不利影响，南海农商行部分重点行业信贷客户信用风险暴露，对本行资产质量形成了一定冲击。

股权较为分散

在股权方面，今年开年以来，顺德农商行就有多笔股权登上拍卖场。

据《商讯·公司金融》不完全统计，自2024年开年以来，顺德农商行已有8笔股权登上拍卖场，共计968.88万股。

其中，有7笔股权都顺利被拍出，但2月19日拍卖由佛山市顺德区宝江能源设备有限公司（下称“宝江能源”）持有的广东顺德农村商业银行股份有限公司的股份963.69万股股权却以流拍告终，该笔股权的评估价为8191.34万元，起拍价为7372.20万元，已经较估价减少了近10.00%，吸引了1453次围观但依然无人出价。

据司法拍卖平台显示，这已经是这笔963.69万股大额股权第四次登上拍卖场，该笔股权首次拍卖是在2023年8月8日，当时的起拍价为1.2亿元，比评估价高出46.50%，平均下来12.45元/股，该场拍卖吸引了1977次围观，但没有人出价流拍告终。此后在2023年9月5日和12月3日又以9600万元再次开拍，分别吸引围观1409次和6994次，但依旧以流拍收尾。

而该笔股权的第五次拍卖将在今年3月15日再次开拍，起拍价为5897.76万元，较估价已经下跌28.00%，平均6.12元/股。

除此之外，《商讯·公司金融》还发现顺德农商行有较多的小额股权拍卖，这无疑加大了顺德农商行的股权管理难度。

顺德农商行招股书显示，截至2023年6月末，该行共有法人股东239名，持股约占总股本比例50.19%；自然人股东87597名，持股约占总股本的49.81%，整体股权较为分散，股权结构不稳定。

自药都农商行终止发行上市审核后，IPO排队的银行仅剩9家，2023年更是没有一家银行股冲击上市，出现罕见“空窗期”，而顺德农商行的股权分散，资产质量下行，业绩承压都无疑是IPO道路上的“拦路虎”。

​