​​2月26日，技术指标来看，上证指数在3017-3022点一个小缺口，是去年12月5日砸下3000点前留下的，算是反弹的小阻力位，反弹是否会戛然而止？

如今指数反弹趋势依然良好，今天的调整，可以看做8连阳之后的一个小段回调，右侧交易机会已经出现，投资人哪怕是趋势交易者也应该把握住这次中期反弹机会，底部反弹的买卖不宜过于频繁，避免错过更大行情。我专门写过一篇文章，日本人发明的K线《害人不浅》，对于趋势投机者，也不要看什么蜡烛图和K线图，推荐《大作手回忆录》（我和巴菲特一起写过序）、《金融炼金术》、《原则》等书籍，看完之后，再决定自己是否继续相信自己能否学K线赚到钱。相信看完书之后，能有感悟，建立一套属于自己的股市投资体系。我不是卖书的，所以建议仅供参考。

热点板块上，今天工业母机、工业机器人、工业设备等板块暴涨。原因是中央财经委强调推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，市场期待设备更新带来新的投资机会。对于这些板块，我已经在年初策略的几篇文章中有过专门的阐述，这才刚过了元宵，反复唠叨炒冷饭吹自己预见性没意义，所以各位自行翻找公众号的文章。

既然股票市场向好，今天我们跳出股市之外，谈一个社会话题：为何在中国存在“富不过三代”？

周日早上惊闻娃哈哈的创始人宗庆后老先生去世，哀悼这位企业家，宗馥莉继任，而前几天巴菲特也确定了自己的继任者，格雷格·阿贝尔和阿吉特·贾恩。我们发现，全球新一代继承人正在或者即将接班。

在国外，企业接班往往是职业经理人，继承人往往以持股方式来掌握财富，创一代会通过全球资产配置、专业金融团队、信托等多种方式来为继承人安排财富管理，在全球资本市场活跃着“old money”（老钱，即继承的钱），这些老钱中有些已经影响全球数个世纪。

巴菲特没有把公司交给自己的几个儿子，而东亚，李嘉诚等大多数创一代却希望将自己的企业整体交托给继任者，不管继任者是否有能力经营企业。为什么东亚创一代这么做？原因有二：

其一是对职业经理人不信任，现实有时候比小说更残酷，创一代害怕职业经理人通过手段获取企业控制权，怕职业经理人帮着外部资本侵吞企业资产，创一代很多是丛林法则中杀出来的老将，甚至有很多人本身经历了从国有企业、集体企业向市场化企业转变的历程。

其二是东亚创一代对东亚经济内核的认知，东亚是典型的人情社会，人脉相比于钱更加重要，更需要传承，比如一家初创企业好不好，你只要看这家企业A、B轮、天使种子轮的参与者都有什么资本背景，IDG资本、红杉资本等等往往是一家好企业的标配。

资本本是牌桌，能上桌才是实力体现，而普通投资人趴着桌沿看一眼的机会都没有。所以创一代交付给继承者的不是钱，而是围绕企业运营的一整套社会人际脉络，而这才是继承者真正需要继承的东西。

综上，由于不信任职业经理人，创一代习惯将企业、社会关系一起交托给二代，而正是由于社会脉络的对象也会老，未来年轻一代关系也会逐渐弱化，三代以后更是“儿童相见不相识”，所以才会“富不过三代”。

怎么摆脱“富不过三代”？仅谈一点个人看法，要通过资本市场。我不是说让创一代上市圈钱，然后让儿女做个“富家翁”。而是要实现从企业家向资本家的转变，企业家有门槛、看天赋，而资本家可以后期习得。创一代应该让上市公司上市，然后借助市场投资人力量来监督职业经理人，继而将自己从日常经营中剥离出来，达则搞搞并购，穷则交给金融机构。

钟睒睒是从娃哈哈出来的人，农夫山泉、养生堂是其成功的过往，但其当下最成功的方面是其进军生物制药，投资万泰生物。钟睒睒非常清楚，农夫山泉已到天花板，养生堂保健品生意持续性差，唯有真正的高端技术才能通行全球。而全球很多企业，当前的样子并不是其开始的样子，奥迪一开始生产自行车，诺基亚一开始是造纸的，任天堂一开始是做花牌的，伯克希尔哈撒韦一开始是做纺织的。他们都跟着时代做出了调整，才有了一方新天地。

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