前言：“新质生产力“近期在国内重要新闻中被频频提及，有成为2024年度热词的趋势。新质生产力源起大国战略博弈升温背景下，我国经济增长对新产业、新模式、新动能的诉求。美国对我国新能源赛道的锂电光伏、电子赛道的高性能芯片和光刻机等均有贸易政策上的打压，近期医药赛道的未决草案更是给我国研发实力持续获得国际认可的创新药板块浇了一盆”冷水“，新质生产力亟需政策加码加以培育。
整体在经济增速下行的后危机时代，科技创新行业往往会进入政策“蜜月期“，在政策面对”新质生产力“的高度重视下，年内科技创新赛道或不缺催化。工具选择上，科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数布局科创板中小市值个股，小盘科技成长风格鲜明，中期有望享受流动性变量国内外同步反转后的超跌成长修复动能，长期有望分享这些成分股成长为各细分方向龙头从小到大的红利。科创100ETF（588190）当前或已迎来布局窗口期，有望一键布局”新质生产力“长期机遇。

一、什么是新质生产力？

伴随高层的连续聚焦，“新质生产力”近期冲上热搜，成为了2024年热词，也在全国多地的两会中被反复提及。那么什么是新质生产力呢？

新质生产力源起及背景：新质生产力可能源起军事领域的新质作战力量，具体表现为统筹发展与安全背景下，依靠科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能。当前大国战略博弈升温，逆全球化事件时有发生，国际形势不确定性增加，科技创新产业常遭利空突袭。

例如针对医药赛道，美国近期未落地的法案对我国汇聚大量优质产能的CXO赛道形成情绪压制；针对电子赛道，美国2023年10月份针对高性能芯片和光刻机的出口限制也意图制约我国产业发展；针对新能源赛道，IRA政策、反规避调查等过去两年对我国全球竞争力较强的锂电、光伏产业形成出口压制。新质生产力成为大国战略竞争的制高点和制胜未来的关键力量。

新质生产力定义：在这一背景下，早在2023年9月的东北全面振兴座谈会中，“新质生产力”就被首次提出，指出要“整合科技创新资源，引领发展战略性新兴产业和未来产业，加快形成新质生产力；积极培育新能源、新材料、先进制造、电子信息等战略性新兴产业，积极培育未来产业，加快形成新质生产力，增强发展新动能”。

定义上看，新质生产力代表新技术、创造新价值、适应新产业、重塑新动能，构成上需要壮大战略性新兴产业，积极发展未来产业。

（1）战略性新兴产业：知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好，是具有重大引领带动作用的产业，十四五规划中曾指出“聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，加快关键核心技术创新应用，增强要素保障能力，培育壮大产业发展新动能。

（2）未来产业：代表未来科技和产业发展新方向，是在新一轮科技革命和产业变革中赢得先机的关键所在，是全球创新版图和经济格局变迁中最活跃的力量，是实现创新引领发展的重要抓手，“十四五“规划纲要提出”前瞻谋划未来产业“，并指出”在类脑智能、量子信息、基因技术、未来网络、深海空天开发、氢能与储能等前沿科技和产业变革领域，组织实施未来产业孵化与加速计划，谋划布局一批未来产业“。科创100ETF（588190）当前或已迎来布局窗口期，有望一键布局”新质生产力“长期机遇。

新质生产力关键点：《加快形成新质生产力》指出，新质生产力“新“在四点：
（1）新劳动者。不同于传统以简单重复劳动为主的技术工人，参与新质生产力劳动的劳动者是能够充分利用现代技术、适应现代高端先进设备、具有知识快速迭代能力的新型人才。
（2）新劳动对象。与新质生产力相适配的劳动资料和劳动对象，不仅包括物质形态的高端智能设备，还包括数据等新型生产要素和新劳动对象。
（3）新劳动工具。如人工智能、虚拟现实和增强现实设备、自动化制造设备等。
（4）新型基础设施。要适应科技创新范式变革、模式重构的新需求，围绕促进战略性新兴产业和未来产业发展，优化升级传统基础设施，完善新型基础设施。

二、新质生产力涉及哪些二级市场赛道？

概括而言，新质生产力是科技创新在其中发挥主导作用的生产力，高效能、高质量，区别于依靠大量资源投入、高度消耗资源能源的生产力发展方式，是数字时代更具融合性、更体现新内涵的生产力。宏观维度，在新举国体制构建过程中，新质生产力代表生产力跃迁，强调政府、市场和社会的有机结合，科学统筹、集中力量、优化机制、协同攻关。不论是攻克“卡脖子“难题，还是开辟发展新领域新赛道，都需要发挥新型举国体制优势，集中力量技术攻关。新质生产力涵盖的二级市场赛道应当包括计算机、电子、通信等大科技行业；电力设备新能源、机械设备、国防军工、汽车等大制造行业；医药生物等大健康行业。

新质生产力产业化指标跟踪：

（1）研发支出强度。我国当前研发支出强度位于全球中游水平，明显落后于日德美等发达国家。

图：我国研发支出占GDP比重提升空间仍存
（信息来源：浙商证券）

（2）专利数目。各领域的专利是研发及科技创新落地的初步成果，是研发产业化的重要中间指标。

图：规上工业企业有效专利数目保持增势
（信息来源：浙商证券）

（3）高技术产业资本开支。以美国在第三次科技革命期间的经济结构特征看，资本积累对经济的带动作用先于全要素生产率的抬升，资本开支推动企业科技创新量变到质变。

（4）高技术产业增加值。2010年以来，我国高技术产业快速扩张，工业领域高技术产业增加值增速大多数时期高于总体工业增加值，仅2023年以2.7%的增速跑输4.6%的总体增速。亟需政策发力支持新质生产力发展。可重点关注科创100ETF（588190）配置机遇。

图：2023年高技术产业增加值增速略低于工业增加值增速，有待提升
（信息来源：浙商证券）

三、政策如何支持新质生产力？

那么除顶层设计指明方向外，新质生产力有哪些落地支持政策呢？

（1）货币金融政策。早在2021年12月，国内重要会议就强调“实现科技、产业、金融良性循环“以及”引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持“。2023年12月重要经济工作会议再度强调”引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济等方面的支持“。具体表现在支持科技贷款、拓宽融资渠道、推广跨境融资等方面。