文｜睿研消费组 编辑｜LEE

来源｜蓝筹企业评论

根据2023年国家卫健委公布的数据，我国儿童青少年总体近视率为52.7%，其中，小学生为35.6%，初中生为71.1%，高中生为80.5%。由此，未纳入医保的验光配镜和近视治疗等视光业务成为眼科医院的新风口。

普瑞眼科是一家专业的眼科连锁医疗机构，公司成立于2006年，2022年7月于深交所创业板上市。总部位于中国上海，目前已在国内主要城市开设了27家普瑞眼科医院。截至2024年1月23日公司总市值103亿元，较2023年5月份高点217亿元已经蒸发了超100亿元。

公司核心业务是屈光及视光项目以及白内障项目。根据2023年半年报数据显示，屈光、视光及白内障项目收入占营收的比例超过85%。

屈光业务，是指通过手术来矫正屈光不正（近视、远视以及散光），常见的屈光手术有飞秒、全飞秒、晶体植入等。

视光服务，除了手术，患者还可以佩戴眼镜、角膜接触镜来矫正屈光不正，这就是视光服务。

白内障项目一般是为年龄在50岁以上的老年人群，这是由于年龄相关性的晶体状体皮质混浊而引起的白内障，需要通过手术来进行治疗。

主营业务按产品分类为

普瑞眼科的创始人徐旭阳是安徽黄山人，1971年出生，大学毕业后曾在黄山市人民医院当一名临床医生，1995年辞职到上海闯荡，曾效力于美国眼力健公司，不久后又跳槽至美国科医人医疗激光公司。直到2006年，他与一家名为广州鑫视康的医疗器械公司，创办了普瑞眼科。创立之初，徐旭阳只是一个持股10％的小股东，之后通过增资、收购等方式，逐步获得企业控制权，目前为公司实控人【1】。

普瑞眼科民营眼科医疗机构的主要竞争对手

1、爱尔眼科：截至2024年1月11为总市值1392亿元，截至2023年三季报营业总收入及归母净利润分别为16.05亿元、25.24亿元；

2、华厦眼科：截至2024年1月11为总市值261亿元，截至2023年三季报营业总收入及归母净利润分别为31.03亿元、5.57亿元；

3、何氏眼科：截至2024年1月11为总市值45亿元，截至2023年三季报营业总收入及归母净利润分别为9.42亿元、9941万元；

财务表现屈光手术贡献最大

2018-2022年，普瑞眼科的营收从10.16亿元持续增长至17.26亿元，2023年三季度实现营收21.66亿元，同比增长51.19%，归母净利润为3.17亿元，同比增长237.48%。同期，普瑞眼科的屈光手术收入贡献最大，期内收入7.09亿元，同比增长33.37%；白内障业务实现收入约2.75亿元，同比增长137.04%。

其中2022年营收的同比增速仅为1%，是近五年来增速最低的。收入增长明显放缓主要是受疫情影响。

根据数据来看公司利润表现明显太弱。

制图：睿研

归母净利润从2018年的0.31亿元增长至2020年的1.09亿元，在2020年达到峰值之后，随之出现下滑。

2021年归母净利润下跌至0.94亿元，同比减少13.18%，2022年进一步下跌至0.21亿元，同比大跌78.09%。

2023年前三季度，A股眼科医疗机构整体实现业绩增长，有望迎来丰收年。与此同时，面对较低的市场渗透率和广阔市场空间，扩张仍是A股眼科医疗上市公司的必经之路。

2023年，被暂时抑制的眼科医疗需求逐步恢复，前三季度眼科医疗机构实现整体增长。其中，爱尔眼科以营收160.47亿元、归母净利润31.81亿元稳居第一，分别实现了22.95%和34.97%的同比上涨。

东莞证券发布的研报显示，2015-2019年，中国眼科医疗服务市场规模由507.1亿元增长至1037.4亿元，年均复合增速约为19.6%。预计到2025年，我国眼科医疗服务市场规模将有望达到2521.5亿元，2020-2025年年均复合增速有望达到17.5%。

睿蓝提示：2024年1月16日，普瑞眼科发布了2023年度业绩预告，营收和净利润双双实现大幅增长，营收同比增长55.37%-57.04%，归母净利润同比增长1163.98%-1285.51%；总体来说，普瑞眼科是一家具有专业技术和良好口碑的眼科连锁医疗机构，但需要注意其成本控制能力，政策风险，医院扩张、医疗事故以及经营不及预期风险等。

注解与参考：

【1】参考资料：《越骂越赚，眼科赛道疯狂造富》，来源：商业人物

免责声明：本文基于公司法定披露内容和已公开的资料信息整理，文章不构成投资建议仅供参考。

睿蓝财讯出品

文章仅供参考 市场有风险 投资需谨慎

来源：蓝筹企业评论（ID:bluechip808）

​