​​2月19日,今天是龙年第一个交易日,A股开门红。今天沪指4连阳,大盘能红多久呢?有朋友说今天红的不爽利,没有“大红”。需要强调的是,龙年是“结构性牛市”,股市赚钱不急于一时。

首先,积硅步才能至千里,小涨也是涨,至少赚回了节假日资金的时间价值其次,结构性牛市关键在于结构,不是所有股票都会上涨,而是一部分核心资产估值上升,普涨之后,概念股、泡沫股估值逐步回归的过程。

第三,三个方向有机会。从开年情况看,近期投资人重点聚焦三个方面:

其一是高股息权重股。上证50,中证500等等指数对应权重,指数对应权重股中有很多核心资产,A股市场已扩容,股票供大于求将是常态,而国家要通过价格修复来重塑投资人信心,此时国家队和长期资金势必通过抬高指数来实现目标。所以权重会获得资本长期青睐。与此同时,权重中很多股票本身就是行业龙头,二八现象无处不在,行业中少数企业占据庞大市场份额获得规模优势,随着竞争加剧,几乎所有行业的集中度都会越来越高,龙头踢走小玩家占领小玩家市场份额,大鱼吃小鱼。权重股是2024年投资的重点,而权重中的中字头股行情已初见成效。

其二是AI。Sora又引发一轮热潮,不禁感叹:OpenAI,“你总能给我整点新花样”。Sora的应用前景是明朗的,Sora的能力是文字可以生成成品、高质量短视频,而当前全世界传媒产业正在从文本转向视频,尤其是短视频,所以Sora可以说是应时而生。问下各位,你一天有多少时间消耗在刷短视频上,而未来这些短视频很可能都将由AI生成。当然,Sora的出现也表明中国在AI领域和美国差距客观存在,且中国更需要思考,即便Sora技术产生在中国,中国当前是否已经做好准备迎接技术的到来?当然,从投资角度,算力芯片依然是主方向。

Sora这种技术依托人才、算力、数据三大要素,而算力是我国绕不开的短板。至于数据,视频数据集中在视频平台,从投资的角度看,短视频自媒体平台、影视视频平台可能会因此受益。我的文章已经给出了春节的股票池,这里重复一下,算力方向包括:海光信息、中芯国际、景嘉微、龙芯中科、摩尔线程、璧仞科技等值得关注,而Sora数据方向包括:字节跳动、快手、腾讯等值得关注。当然,投资范围很大,文生视频、多模态 AI 等板块相关企业都可关注,具体标按照个人偏好选择。当前国内视频生成AI和Sora有差距,故而很多股票途有概念,属概念短炒,然算力、数据方向绿树常青,诸如英伟达一浪又一浪,AI领域任何风吹草动都能推高其股价。

其三是积极财政政策预期。3月召开全国两会,届时财政预算走向将趋于明朗。很多人问我龙年会不会搞基建,尤其是土建,我认为基建会有,但不是大规模的土建,而可能是能源、通信、算力、科研等方面的基建为主力。

我国12个重点省份严控基建投资,包括两个直辖市天津、重庆在内,要严控新建政府投资项目。包括交通、市政、产业园区、各类楼堂馆所和棚户区改造。而学校、医院、燃气、供水等民生设施除外。这12个省份从今天开始,除非国家特批,地方上不能再上马高速、地铁、轻轨等项目。

投资人可以列出历年财政预算各部门占比的方式来预测财政投资方向。其中基建部分实际上过去数年都在减少,因为基建需要地方财政支持,而这几年地方财政的主要任务是化债,当然不可能一边化债一边搞基建增加债务,否则不成左右手互搏?而从近些年中央财政开支看,民生支出增长要大于基建支出,民生是什么?教育、医疗、社保、就业、住房保障。而教育中,由于中小学学生数量本身是减少的,所以教育扩大的经费更多用于高校和科研机构创新。所以,财政预期聚焦在:能源网、通信网、算力网建设,科研设施建设,教育、医疗投入。另外,2024年唯一的变量,可能是住房保障方面投入会有所增加,这一点可能和往年会大有不同。

 

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