春节食饮板块消费超预期!根据节后反馈,春节期间消费整体乐观,零食(礼盒装)、饮料(乳品等)、白酒等春节宴席、礼赠品类表现出旺销特征。然而节前,市场对消费持谨慎态度,加之今年消费具备特殊性,如周期长等原因导致回款较慢,经销商和终端对消费也较为悲观。

根据渠道反馈,零食动销略超预期,在性价比消费趋势下低价格带表现更好、部分品类已缺货;白酒总体动销有增长、价盘较节前企稳略升、库存良性有下降;乳品、饮料、调味品和餐饮在返乡潮带动下也有较好表现,渠道和终端对于任务达成和后续展望逐渐乐观。

值得注意的是,节前,外资已开始大举流入食饮板块抄底。Wind数据显示,截至节前最后一个交易日(2月8日),北向资金近一周净买入食饮板块达34.16亿元,在30个中信一级行业中位居第二位;近一月净买入食饮板块达45.72亿元,在30个中信一级行业中位居第四位。

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二级市场方面,节前最后一周,A股出现较大幅度上涨,食饮板块涨幅居前。数据显示,2月5日到2月8日,反映食饮板块整体走势的食品ETF(515710)场内价格周涨幅达到6.54%。外资持续流入叠加节前大涨,或反映市场对后续食饮板块基本面持乐观态度,春节食饮板块消费超预期也印证了板块基本面有望得到改善。

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尽管节前,食饮板块出现了较大幅度上涨,当前,板块估值仍处低位。Wind数据显示,截至2月8日收盘,细分食品指数市盈率为24.66倍,位于近10年17.84%分位点,配置性价比凸显。

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展望后市,国投证券表示,前期市场对于消费比较谨慎、板块回调较多,春节过后市场对于消费韧性或有重新认识,板块存在估值修复的机会。

一键配置吃喝板块核心资产,相关产品食品ETF(515710)。根据中证指数公司统计,食品ETF(515710)跟踪中证细分食品饮料产业主题指数,超6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股,近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股,前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业、青岛啤酒等。

文中图片及数据来源于沪深交易所、华宝基金、Wind、雪球等,截至2024年2月8日。风险提示:食品ETF(515710)被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数,该指数基日为2004.12.31,发布于2012.4.11,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险,适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资需谨慎。

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