老人们常说一句话，“不要埋头拉车，要抬头看路”。

其大意为，做事情只有踏实苦干是不够的，一定要认准目标，有明确的方向。

眼前的A股市场，正在发生一件大事情，将改变未来的投资局面。

2月5日，上证指数触底2635点；2月6日，出了两则利好，大盘连续大幅反弹3天。

两则利好分别是：汇金要扩大ETF买入范围和规模；暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结。

大多数人都会因为第二条利好而拍手称快，数据方向更看重第一条利好，主要有2个思路：

1．政策的出发点

个人认为：暂停转融券，属于一种单独的、被动的措施，是对之前的漏洞在打补丁；扩大ETF买入范围和规模，是一种持续的、主动的措施，是未来的主导方向。

这里和大家一起回忆之前发生的一些事情：

去年10月23日，汇金公告当日买入ETF，并表示将在未来继续增持；

12月1日，国新控股公告称，当日增持了央企相关的ETF，并将在未来继续增持；

12月6日，发布意见稿，社保基金对股票投资上限达40%，并明确可以直投ETF;

今年1月底，沪深300ETF持续、异常放量，被市场认为是某队所为；

2月6日，汇金要扩大ETF买入范围和规模。

把事情串在一起，可以看得更清晰，ETF已经成为1层最主要的工具，并且一直都在用，将来大概率还会继续用。

2.政策的力度

截止2023年底，公募基金市场合计出借业务市值为798.12亿，非货ETF出借业务市值为730.22亿，两项合计1528亿。如果逐步了结指的是还券，将可以带来1500多亿的资金增量。

1500亿已经不是一个小数目，但ETF似乎更带劲，以上交所股票型ETF为例：

2022年，全年净申购1952亿；

2023年，全年净申购3695亿，是上一年的1.9倍；

2024年，截止目前，仅28个交易日，净申购额已高达2419亿，已经超过了2022年全年的总额，并达到了2023年的65%。

对今年的2419亿进行分解，净申购超过10亿的有13个，分别是：

1）沪深300指数，2095.55亿；

2）中证500指数，263.44亿；

3）上证50指数，261.25亿；

4）中证1000指数，231.72亿；

5）创业板指数，231.51亿；

6）科创50指数，77.17亿；

7）中证2000指数，50.53亿；

8）红利低波100指数，38.35亿；

9）创业板50指数，34.46亿；

10）红利低波指数，28.41亿；

11）上证指数，21.33亿；

12）红利指数，12.93亿；

13）中证红利指数，10.39亿；

一目了然，这里面没有一个行业指数，除了4个红利指数，其余9个全部都是宽指。

这些数据能够解释，今年以来红利相关品种能够逆市上涨，并且节前最后一周，成分品种全部强势反弹，非成分反而继续重挫。

在很多人看来，2千多亿已经是一个非常大的数据，但如果站在更高的角度才会发现，将来可以有更大的发展空间。

大家津津乐道的美股市场，总市值大约为50万亿美元，其股票型ETF的规模大约为8万亿美元，占总市值的16%；

相比之下，A股总市值大约82万亿人民币，股票型ETF的规模大约为1.4万亿人民币，占总市值的比例不足2%，与美股市场存在数量级的差距。

这些数据为大力发展ETF提供了理论依据。

试想一下，如果我们的ETF规模占市场总值的比例，也能达到和美股市场一样的水平，别说3000点了，就算10000点也不是稀奇事。

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综上所述，A股市场正在发生一件大事，在政策的引导下，ETF将迎来持续、高速发展，身处洪流之中，一定要顺势而为。

简而言之，向成分权重聚焦，远离垃圾品种。