​​煤炭板块今天继续大涨,中国神华大涨,已经创历史新高,云煤能源、兖矿能源、陕西煤业、上海能源等跟涨。

煤炭板块龙头中国神华近几年股价稳步提升,近期股价更是创出15年新高,中国神华自2019年以来的历年年线均显示收涨,区间累计上涨超1倍,高于A股同期水平。其中,中国神华在2021年、2022年、2023年涨势明显,连续三年年涨幅均超20%。看起来涨势很不错。

一个板块的崛起,往往有几个龙头的带领,而中国神话持续新高下,煤炭板块也走出了趋势性行情。

煤炭上涨的原因有很多,最关键的还是供需导致的,消息面上,2024年起,我国约有43%的煤炭进口受关税恢复影响,其中炼焦煤和动力煤受影响占比约为93%和25%。同时,近日焦煤期货主力合约持续走高,也成为中国神华股价走强的重要推动力。不少人是看好新的一年里煤价的走势,特别是焦煤的价格可能会上涨。2024年焦煤供给受限,但需求可能仍有增长,看好2024年焦煤价格的高位运行。短期焦煤弹性优于动力煤,2024年一季度焦煤长协价上涨,拉动长协焦煤公司业绩上涨。

现在焦煤价格有些上涨的意思了,像国内的山西、河南在内的炼焦煤主产区大矿一季度长协价格都有些上涨,主焦煤均上涨200元/吨左右。还是国内焦煤供给端有所缩量,资本开支有限,再加上出现了安全生产事故,一些煤矿已停产进行安全检查。还有现在海外澳煤价格持续倒挂,也为国内焦煤价格提供一定的支撑。

往远了看,这几年全球都在做新能源方向,国内也是做新能源相关的一下行业,比如新能源车,风力发电等等,不过煤炭目前还是在我们得能源结构中占据重要地位,有些行业还是得依靠煤炭,特别是工业领域,去年我们得经济的复苏,工业生产得到了恢复和提高,对能源的需求也在增加。或者像一些供电桩得供电基础可能还需要煤炭做支撑。前两天,日本近海的海啸风潮也引发人们对于核电的担心,虽然核电确实便宜,据经产省2022年发布的每度电发电成本,到2030年核电为11.7日元,大大低于火力(煤炭)发电的最低价13.6日元。但也不可忽视核电的不稳定性,这也让一部分人重新转向传统旧能源板块,特别是煤炭板块。

长期看,确实是可再生能源的发展和替代能源的推广对煤炭需求会构成一定的威胁,但是像太阳能和风水电供电,到底能够抢占多少煤炭的份额,或许现在来看还很难真正确定。所以有的人觉得煤炭板块不缺机会,对于煤炭这种传统能源来讲,它自身有其特有的能源优势。

我国在能源转型的漫长过程中,少不了煤炭的支持,可再生能源以及新能源现在还不能够支持工业生产所需,只能是一边发展新能源,一边让传统能源做基础保障,这样既可以发挥新能源的优势,还能增加传统能源灵活性和储能价值,避免煤电资产搁浅造成资源浪费,降低能源转型带来的风险和成本。

现在即便是提高了风电、太阳能发电比例,但是也有很多问题出来,新型电力系统的特点是大装机容量、大峰谷差及机组可用率降低等,就需要更灵活的电源,以及调峰能力。对电力系统来说,为提供充足的调峰能力,煤电将长期存在,即使实现碳中和,仍将保留一定容量的煤电机组。所以,整体上虽然要降低煤炭的使用量,不过前提得能够保证能源和电力安全得稳定供应,还是得重视煤炭在能源转型中的基础支撑作用。

当然了,也少不了政策的支持,提出过对煤炭行业调控,合并措施等等手段,可以提升煤炭企业的盈利能力,另外安全限产引起的供给减少,给煤炭公司带来盈利的预期,同时也为行业发展带来了利好因素。

那到底赚不赚钱?

煤炭板块属于典型的高分红以及高股息率的板块,这几天也有一些公司公告分红方案和规划。兰花科创表示,2023年三季度拟每股派现0.75元;兖矿能源承诺2023年—2025年现金分红比例不低于60%,且每股股利不低于0.5元。火电也会有些起色,相比其他,火电的盈利能力更好一些,若是煤炭价格不跌,火电主要通过提升风电和光伏占比提升盈利能力,加上容量电价补贴,火电之后有盈利的可能,若是煤炭价格下跌,火电厂商应该会更赚钱。

但是我们长期看,还是新能源行业更有机会,煤炭整体处于一个供需双弱的情况,煤炭价格上长空间有限。

 

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