申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据！

思泰克（301568）：公司致力于以机器视觉技术和产品为核心，提升制造业自动化、智能化、信息化水平。公司的主营业务是机器视觉检测设备的研发、生产、销售及增值服务，是一家具备自主研发和创新能力的国家高新技术企业。公司的主要产品包括3D锡膏印刷检测设备(3D Solder PasteInspection，简称3D SPI)及3D自动光学检测设备(3D Automatic OpticInspection，简称3D AOI)，主要应用于各类PCB (Printed Circuit Board的简称，即印制电路板)的SMT ( SurfaceMounted Technology的简称，即表面贴装技术)生产线中的品质检测环节，终端产品领域覆盖广泛，包括消费电子、汽车电子、锂电池、半导体、通信设备等行业应用领域。

目前公司直销及终端客户包括富士康、海康威视、弘信电子、大华股份、臻鼎科技、立讯精密、德赛电池、欣旺达、珠海紫翔、VIVO等行业知名企业或其代工厂商。

公司投资亮点:

1、公司专注于PCB的SMT产线检测设备生产及研发，其中在3D SPI产品上据国内领先地位。公司成立以来专注于PCB的表面贴装(SMT) 产线相关检测设备，包括3DSPI及3DA0I等，其中,在3D SPI领域公司居于国内领先，据公司在二轮问询函回复中出示的广东省电子学会SMT专委会证明显示，公司3D SPI 产品实现进口替代，2020 年、2021 年全国市场占有率分别为31%、36%。

2、相较于SPI设备而言，AOI设备在产线中应用数量较多、价值量较高，且3DAOI国产化空间较大;凭借SPI产品积累下的客户资源及募投项目初步竣工奠定产能基础，公司有望实现3DA0I产品的积极发展。据公司招股书披露，SPI 设备及AOI设备均用于SMT产线，每条产线中一般应用1台SPI设备和2台AOI设备，报告期内公司SPI设备单价为11-20万元，A0I设备单价为42-49万元。相较于3D SPI 设备较高的国产化率，3D AOI 设备目前国产化率仅为10-20%(前瞻产业研究院数据)，现仍由境外厂商日本欧姆龙、saki、 韩国奔创、台湾德律等主导，国产化空间较大。公司作为国内3D SPI产品领先厂商，已在SMT产线客户资源上形成了较好的积累，对于A0I产品的市场拓展或有较好助力;且据招股书披露，公司募投项目思泰克科技园于2022年9月竣工验收、当年12月公司已搬迁至思泰克科技园，产能上的保障亦有助于A0I业务实现良好发展。

本此拟募资用途：
本次拟募集资金4亿元，其中1.38亿用于思泰克科技园 项目、1.09亿用于研发中心建设 项目、0.5亿用于营销服务中心 建设项目 、1.02亿用于补充流动资金。其他项目详见下表：

矩子科技、劲拓股份、天准科技、华兴源创。

财务分析：

公司2020-2022年分别实现营业收入2.53亿元/3.56亿元/3.87亿元，三年营业收入的年复合增速19.59%;；实现归母净利润0.78亿元/1.17亿元/1. 16亿元，三年归母净利润的年复合增速19.55%。最新报告期，2023年3季度公司实现营业收入2.72亿元,同比-9.18%，归母净利润0.83亿元,同比-12.61%。

2022年，公司主营业务收入按产品类型可分为两大板块,分别为3D SPI(3.20亿元，88. 62%)、3D AOI (0.41亿元，11.38%) 。报告期内，3D SPI一直为公司的核心收入来源，收入占比维持在88%以上。

（数据来源：同花顺F10）

（数据来源：同花顺F10）

预计2023年1月至12月归属于母公司股东的净利润：10,250万元至11,000万元，变动幅度-11.87%至-5.42%。(信息来源:2023-11-09 临时公告)

结论：建议申购，后期建议谨慎关注。公司所处行业和公司过去N年业绩增速看，的确一般般，公司本次上市市值偏低，上市可能遭爆炒一番，建议申购，小公司，本次募集主要为科技园建设和补充流动性，后期谨慎关注。

【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。