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比中芯国际更好!汽车芯片隐形冠军,设计+代工+封测都齐了

可来研选  2021-04-02 18:23:46  阅读量:

半导体节前送了一波福利,连续两天大涨,今天板块10余只股票涨停,诺安成长基金两天涨幅将近10%,“渣男”变“暖男”。

一、芯片为什么之前不行,这两天又行了?

首先,美股半导体神助攻,白灯提议国会拨出500 亿美元补贴美国半导体产业,昨晚大洋彼岸的芯片股集体上涨。

其次,中芯国际再添一把火,昨晚宣布产品全线涨价,涨价幅度15%-30%,比预期的20%还高,所以中芯国际供应链上市公司涨幅领先。
然后,国内芯片供需缺口扩大,从2020年下半年间开始,晶圆厂产能持续紧缺,然后各大芯片出现“缺货潮”,最严重的就是汽车芯片,此外安防芯片、存储芯片、MCU、电源管理芯片等各类芯片也紧缺。
本来行业逻辑还算不错,但是之前走势一直不好,节后又是一波调整,让市场失去信心,这两天走势确实出乎意料,印证了那句话“行情在绝望中诞生”
随着这两天的上涨,市场将目光重新聚焦到半导体板块身上,后面的套路搞不好是配合研报拉高出货,所以这个时候切忌追高,从历史走势来看,半导体的持续性不好,低吸策略成功率更大。

目前比较热门的半导体上市公司有:

IC设计韦尔股份中颖电子、卓胜微、兆易创新

晶圆代工:中芯国际、华润微(IDM模式龙头)。

封测:长电科技华天科技通富微电

功率半导体:这块有点多,斯达半导、闻泰科技、华润微、捷捷微电扬杰科技士兰微等。

设备:北方华创(半导体设备平台型龙头)、中微公司(刻蚀机龙头)、华峰测控(半导体检测设备)、晶盛机电(晶体生长设备)。

材料:中环股份(半导体大硅片)、雅克科技(电子特气)、晶瑞股份(光刻胶)。

这里面很多公司作者都讲过,感兴趣的朋友可以查看我们之前的文章。

二、国产功率半导体龙头

借着半导体这把火,今天我们来讲一家特殊的半导体企业——华润微,和其它芯片股不同,设计、代工、封测这三大业务他都有,业内称之为IDM模式。

华润微的主要业务是功率半导体,主要应用于汽车、工业、新能源汽车等领域,是最关键的汽车芯片之一

汽车芯片主要分为功能芯片MCU、功率半导体(IGBT、MOSFET)、传感器及其他,其中MCU在传统汽车芯片中占比最大(23%),功率半导体在新能源汽车芯片中占比最大(55%)。

因此,华润微现在从事的就是芯片中最好的生意。短期来看,汽车芯片需求缺口最大,给公司提供了很好的业务扩张机会;长期来看,汽车电动化和智能化行业大趋势,新能源汽车渗透率越来越高,成长空间大、成长周期长。

功率半导体中,MOSFET和IGBT是需求量和价值量最大的两个品种,市场份额分别为45%、21%等市场份额,目前国产厂商与海外厂商存在较大差距

华润微功率半导体包括功率器件和功率 IC,功率器件包括MOSFET、IGBT、SBD、FRD,功率 IC主要是各系列电源管理芯片,其中MOSFET是业绩的主要来源

华润微的MOSFET器件销量为本土第一,在国内仅次于英飞凌、安森美两大海外厂商,覆盖-100V至1500V范围内低、中、高压全系列产品。

晶圆制造位于国内前三,MOSFET拥有3条6英寸和2条8英寸晶圆制造产线,6英寸产能约为247万片/年,8英寸产能约为133万片/年,12英寸产线已进行试产。

此外,公司积极进行半导体功率器件设计及工艺技术的研发,目前已向市场投入1200V和650V工业级SiC肖特基二极管系列产品,并实现国内首条6英寸商用SiC晶圆生产线量产。

正在自主研发第一代650V硅基氮化镓器件,静态参数已达到国外对标样品水平,已开始建立配套的产线。

2020年,华润微实现营收69.7亿元,同比增长21.49%;实现归母净利润9.6亿元,同比增长139.6%;实现扣非净利润8.49亿元,同比增长311.9%。

四季度业绩增速相比三季度有所放缓,但依旧维持高增速,目前公司订单饱满,产能利用率超过90%,经营效率和盈利能力均有所提升。

公司19年毛利率为22.84%,20年三季度末提升至28.13%;19年净利率为8.92%,20年三季度末提升至15.5%,ROE也提升至7.7%,四季度盈利指标有望进一步提升。

现在国内从事功率半导体的厂商比较多,华润微未来并不轻松,前面横着英飞凌这样大山,后面又有捷捷微电士兰微等强劲的竞争对手。

就在写这篇文章的时候,华润微已经上涨了9%,所以想要追高的朋友悠着点,就像我们上文所说,低吸潜伏较好。

你认为华润微股价会涨到多少,欢迎大家在下方评论留言。

参考研报:信达证券《国内功率IDM龙头,国产替代稳步前行》。

免责声明:作者关注上市公司基本面,文章中有个人的观点和看法,但不构成具体投资建议,股市有风险,投资需谨慎!如果大家觉得有参考价值,可以多转发+点赞+再看,也可以在评论区留言讨论。


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