突发跳水!又出新利空
大盘全天低开后弱势震荡,创业板指相对偏强。
盘面上,医药股持续强势,涨幅前十的板块均与医药相关,熊去氧胆酸概念领涨,宣泰医药4个交易日股价翻倍,上海凯宝、千红制药、新华制药涨停。信创概念股盘中一度活跃,恒银科技、太极股份、汉王科技、云赛智联涨停。半导体板块展开反弹,普冉股份、唯捷创芯涨超10%,金安国际涨停。板块方面,熊去氧胆酸、新冠治疗、国资云、医药商业等板块涨幅居前。
下跌方面,房地产等蓝筹板块陷入调整,大悦城、万通发展跌停。房地产、贵金属、互联网电商、钢铁等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少,两市超2900只个股下跌。
截至收盘,沪指跌0.87%,深成指跌0.89%,创业板指跌0.79%。沪深两市今日成交额9098亿,较上个交易日缩量993亿。北向资金全天净卖出43.38亿元,其中沪股通净卖出36.77亿元,深股通净卖出6.61亿元。
港股方面大幅走低,恒生指数跌超2%,恒科指跌超4%。盘面上,生物医药、抗疫板块走高,山东新华制药股份一度大涨50%;新能源汽车、回港中概股、互联网医疗板块走低,理想汽车跌超12%;内地房地产板块冲高回落。
反弹行情不会一蹴而就
在市场整体量能进一步萎缩的背景下,医药股的强势对于其余方向起到较为明显的抽血效应,房地产、大金融深陷整理,光伏、汽车等赛道再度跌幅居前。
目前市场依旧未能摆脱存量博弈下的资金跷跷板效应,成交额缩量近千亿下,三大方向“家家有本难念的经”。
首先,医药股延续强势的表象背后,是难掩的短线热度持续衰退。今日,市场资金进一步集中,前期热门的连板股仅剩4家。
其次,地产、金融、大消费方向的修复可能有反复。从基本面维度看,无论是地产链还是消费板块,修复过程可能存在波折或明显时滞。从交易视角看,民生证券认为,随着复苏交易的进行,部分消费板块以及地产相关板块正在进入短期拥挤的状态。
第三,2023年新能源车增速下滑对汽车赛道股形成压力。消息面上,中汽协预计,2023年新能源车销售约900万辆,同比增长35%。但对比2022年同比2021年90%的增速,显然新能源车增速减缓,这或对调整的成长赛道予以负面冲击。
板块内部出现分歧,A股整体的反弹行情也趋向放缓。
自11月沪指收复3000点以来,目前沪指已经进入3200点的年内中枢水平。在部分机构看来,“跨年行情”仍在途中,但指数能否上行还要等待更多积极信号,年末行情多以结构性热点为主。中信证券直言,未来一段时间,市场过高的强刺激预期将逐步降温,激烈的政策预期博弈开始退潮,预计市场步入持续2个月左右的观察期。
因此,对于今天A股回落,市场主流观点是部分资金落袋为安的心理所致(如,今日北向资金终结此前流入态势,一举净卖出43亿元)。中国证券报指出,政策预期驱动近期市场反弹,短期内利好兑现,在没有新的催化剂出现前,市场进一步上涨空间受限,退而调整也是一种选择,在市场的预期内。
新股密集发行有抽血效应
除了资金获利了结的影响,近期新股密集发行也对市场有一定影响。
今日上市的三只新股中,长盈通、欧克科技显著上涨。同时,本周IPO明显较上周增加,合计有14只新股申购。具体看,周一有4只,周二周三各3只,周四周五各2只,密集发行的新股或形成抽血效应利空市场。
“抽血效应”是一个比喻,在新股发行时,当前市场就会流出大量资金去申购新股,造成二级市场上的存量资金减少,大盘指数也会相应下跌。这就是将市场上的资金比喻成血液,资金被大量抽出买新股,就像一个人被抽出一部分血液,精神状态也相应地不如平时那么好。
事实上,随着注册制逐步推行,A股市场的新股表现有些不尽如人意。
从破发率来看,今年以来,科创板日破发率高达42%;北交所板块的首日破发率28.3%;创业板的首日破发率近20%;均显著高于2021年水平。
拉长时间线来看,截至11月30日,今年以来A股共有368只新股上市,其中深交所177只(创业板141只)、上交所140只(科创板111只)、北交所51只,相比去年同期新股数量下降约22%。但融资额却暴涨,1-11月,A股融资总额约5354亿元,与2021年全年规模已经基本持平。
这“一降两升”背后,是新股定价过高导致的分歧。
以往市场的“新股为王”格局,根本原因在于新股供不应求,容易被资金炒作。随着注册制实行,新股发行速度明显加快,但市场依旧将成功认购新股视为“中奖”,盲目申购现象依然存在,强化了新股的高价发行格局。形成炒作之后,估值就变得次要了,即便定价机构把发行价定高一些,市场依旧不缺少“接盘侠”,这也导致新股超募现象越发显著。
从数据上看,2022年以来,10元以下的上市新股共有54只,上市首日破发的只有6只,仅一只首日跌幅超10%,破发率11%;高价股方面,已上市的百元以上新股今年共有19只,其中7只上市首日破发,这7只个股上市首日跌幅均超10%,破发率超过37%。
随着全面注册制推行后,A股估值和交易结构或将进一步分化,不具备基本面支撑的高价新股将被市场淘汰,进而使得新股定价回归理性。借鉴成熟市场,海通证券认为,全面注册制环境下A股小盘股的估值溢价有望进一步压缩,同时市场整体的交易结构或将持续偏向龙头公司。
A股短期休整或将来临
综合来看,当前A股市场处于震荡格局。
短期而言,宏观方面,即将进入美国通胀数据和美联储议息的关键窗口,加息节奏的不确定性将对风险偏好形成压制,在赚钱效应开始减弱的背景下,宏观的不确定性和技术面走势均显示市场风险偏好或将承压,震荡格局的休整阶段或将来临。
在经历所有低位板块依次轮动后,年末投资者有望逐步从“做短”转向“看长”,从第一阶段政策驱动转向,开始布局由业绩驱动的第二阶段行情。中信证券指出,这个阶段市场风格更偏成长,在配置上基本面弹性和长期空间更重要,建议重点关注“四大安全”领域,具体包括:
①能源资源安全关注传统能源(/油气)保供、新能源内需扩张、供需偏紧的关键矿产资源(锂、稀土);
②科技安全关注半导体产业链、信创(计算机软硬件)、数字基建(运营商、ITC设备等);
③国防安全围绕航空航天装备及发动机、元器件自主可控需求布局;
④粮食安全聚焦种源自主可控,抢占生物育种产业化机会。
除“四大安全”之外,还建议关注全球份额持续提升的中国优势制造业(智能汽车、化工)。
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