很少有人能预料到，来自福建省的农民曾毓群会继续创办全球最大的电动汽车 (EV) 电池供应商。他的公司宁德时代新能源科技有限公司（CATL）现在是中国最大、最具创新性的公司之一，为特斯拉、福特、蔚来汽车和其他全球电动汽车制造商提供电池。然而，由于宁德时代在深圳证券交易所交易，它经常被排除在国际和新兴市场的ETF之外。此外，由于投资者无法在大多数经纪账户中购买宁德时代股票，因此进入世界上最令人兴奋的公司之一的机会受到严重限制。KraneShares Bosera MSCI 中国A股ETF（代码：KBA）目前，宁德时代是其最大的持股。高宝提供了接触中国A股市场领导者的机会，例如宁德时代，我们认为宁德时代可能处于下一阶段全球增长的前沿。

1968年，曾毓群出生在中国福建省宁德市以南13英里的一个山村。他在一个贫穷的家庭长大，他的童年是作为一个农民度过的，就像当时生活在中国农村的大多数孩子一样。然而，在中国高考中获得高分后，毓群进入了中国名校。他就读于上海交通大学，在那里他奠定了成为世界顶尖工程师之一的基础。毕业多年后，他创立了全球最大的电池制造商CATL。他成为中国第二富有的人，甚至比阿里巴巴创始人马云还富有。成功后，他选择了帮助家乡，选择宁德作为其全球电池巨头的总部所在地。

CATL最初是Amperex Technology Limited (ATL) 的衍生公司，Amperex Technology Limited (ATL) 是曾毓群于1999年创立的一家消费电子产品电池公司。2011年，当电动汽车 (EV) 行业在中国开始蓬勃发展时，曾毓群意识到EV电池可能会带来巨大的长期机会。2012年，曾和他的副董事长黄世林创立了宁德时代，以进军这个蓬勃发展的市场。

自2012年成立宁德时代以来，电动汽车行业不断壮大。2021年，全球汽车销量为6670万辆，电动汽车销量达到创纪录的660万辆，普及率约为 9.9%。彭博新能源财经估计，到2025年，全球乘用电动汽车销量可能达到2060万辆。电池技术的进一步进步甚至可能导致电动汽车逐渐取代内燃机汽车。

宁德时代也是我们的KraneShares MSCI中国清洁技术指数ETF（股票代码：KGRN）的头号股票，该指数专注于中国清洁技术主题和我们的KraneShares 电动汽车和未来出行ETF（股票代码：KARS），该指数涵盖了全球电动汽车和未来移动生态系统。

自中国宣布在2030年前达到碳排放峰值并在2060年前实现碳中和的目标以来，中国电动汽车行业呈指数级增长。宁德时代已与蔚来、小鹏、理想汽车等顶级电动汽车公司以及上汽、吉利、北汽等汽车制造商建立了多个合作伙伴关系。这些公司寻求宁德时代作为他们的电池供应商，因为它拥有先进的技术、不断扩大的产能和具有竞争力的成本。中国现在是全球最大的电动汽车销量国家，2021年电动汽车销量为330万辆，占全球销量的50%左右。宁德时代逐渐确立了领先供应商的地位，目前在中国拥有近50%的市场份额。

CATL还积极与中国以外的公司合作。2013年，宁德时代与宝马建立战略合作伙伴关系。与这家豪华汽车制造商的合作是对该公司产品质量的认可。特斯拉的上海超级工厂也依赖宁德时代提供电池。宁德时代目前是全球最大的电池制造商，2022年上半年市场份额为34%，但宁德时代的海外市场份额仍有增长空间。最近，宁德时代与福特合作，在中国、欧洲和北美生产电动汽车。福特野马Mach-E和F-150Lightning 将在未来几年使用宁德时代电池。该公司正在欧洲和北美建设工厂，并计划到2025年将年总产能提高到500GWh，到2030年提高到800GWh。在宁德时代的2022年半年报中，公司报告收入同比增长156.3% 。随着电动汽车电池市场的增长，我们认为宁德时代具有许多竞争优势，可以继续保持在电池行业的领先地位。

CATL的优势之一是其运营的高度复杂性和效率。宁德时代宁德工厂于2021年被世界经济论坛认定为全球灯塔工厂。该称号授予成功应用人工智能 (AI) 和大数据分析等先进技术来提高效率、转变商业模式并在环境管理的同时实现盈利增长的制造业领导者。使用这些创新技术，CATL建立了一个极其高效的制造系统，以最大限度地提高生产力，同时保持产品质量和安全性。该工厂集成了人工智能、高级分析、数字孪生、5G和边缘/云计算，因此所有程序都无缝连接和协调。

与全球同行相比，宁德时代还具有供应链优势，中国的金属精炼和零部件制造成本较低。中国现在控制着所有关键材料的电池级金属精炼产能的50%以上。它提炼了世界上68%的镍、73%的钴、93%的锰和 100%用于锂离子电池的石墨。作为电池行业的市场领导者，宁德时代可以与供应链建立战略合作伙伴关系，保持稳定的定价能力。该公司还投资于矿产资源和电池回收，以对冲原材料成本上涨。宁德时代的电池回收部门普邦可以从废旧电池中回收99.3%的镍、钴、锰和90%的锂。当电池市场达到一定规模时，该行业可以依靠回收来获取大部分原材料。由于中国的土地、建筑、基础设施和公用事业成本较低，宁德时代建设电池生产工厂所需的资金（每GWh的资本支出）也非常低。与全球同行相比，CATL现在拥有强大的管道，使他们能够始终如一地为全球汽车制造商提供动力电池。

CATL的另一个优势是，它已将自己定位为电池研究和创新的全球领导者。作为电池行业的收入领先者，宁德时代可以继续通过高额的研发投入来保持其技术优势。2021年，其研究团队在全球拥有超过10,000人，拥有4,445项专利。它在下一代电池技术中的领先地位使该公司能够继续在竞争对手中取得成功。CATL 拥有一项名为Cell-To-Pack (CTP) 3.0 的独家电池封装技术。使用CTP 3.0的新一代电池称为麒麟，其能量密度为255Wh/kg，快速充电10分钟即可为电动汽车提供1000多公里（620英里）的动力。在与特斯拉的下一代电池4680相同尺寸的情况下，麒麟的能量输出将增加13%。

中国被称为世界低端廉价劳动力制造工厂，经过数十年的工业化，该国正在向高附加值制造业转移，因为其在人才、技术和总成本方面的竞争优势。中国现在拥有比美国更多的 STEM 博士毕业生，使其成为一个新兴的科学、技术和工程创新中心。越来越多像曾毓群这样的人接受高等教育，成为企业家，让他们有机会实现中国现代化，创造巨额财富。

我们相信更多像宁德时代这样的中国本土企业将成为下一阶段全球增长的领导者。宁德时代和其他在上海或深圳证券交易所上市的公司被归类为中国A股，正在被MSCI全面纳入全球指数。然而，大多数投资者只持有在美国或香港上市的中国公司（阿里巴巴、腾讯等）。尽管它们占中国股票市值的一半，但它们对中国A股的配置却偏低。因此，中国A股与全球股市的相关性非常低。

KraneShares Bosera MSCI 中国A股ETF（代码：KBA）提供对宁德时代和中国A股市场的敞口，跟踪MSCI中国A50连接指数。截至2022年8月31日，宁德时代是高宝最大的持股，与其他49只沪深上市大盘股一起通过沪港通上市。高宝为符合沪港通条件的A股提供首个官方认可的期货合约，为国际投资者提供强大的风险管理工具。高宝专注于规模最大、流动性最强的股票，这些股票获得最多的外国利息和流入。从长远来看，高宝可能会受益于全球对中国A股市场的投资增加。我们相信高宝可以为投资者提供接触创新型中国公司和全球股票市场多元化回报的机会。