9月6日盘中，化工板块前面走强，环氧丙烯、化肥行业、维生素、磷化工概念集体走强，红墙股份、红宝丽、泸天 化、四川美丰、兄弟科技、广济药业、卫信康涨停。

消息面上，俄“北溪-1”天然气管道因设备故障无限期关闭，欧洲天然气价格将维持高位运行，由于很多化工产品 的原料或燃料就是天然气，欧洲作为全球第二大化工品生产基地，约占全球化工品销售额18%。其中，MDI占全球产 能27%、TDI占全球产能25%；维生素A占全球产能的49%；维生素E占全球产能的33%；蛋氨酸占全球产能30%，纯碱产 能占全球的18%；轮胎出货量占全球20%；欧洲也为全球重要的农药生产基地。

​据此百瑞赢证券咨询推测，受断气影响，欧洲天然气为原料的化工品成本大幅增加，全球化工品产业链有望重塑。 中国化工品占据成本优势，短期有望迎来增量市场，相关企业盈利能力迎来提升，长期来看，欧洲产业转移有望发生，而中国凭借完善的产业集 群和原材料保障，有望成为优选。

就我国化工行业本身来说，我国化工行业盈利水平仍旧保持较强，2022年上半年，基础化工行业(中信)累计实现营业总收入12801亿元，同比增长38.85%;实现归母净利润1580亿元，同比增长47.98%。其中，Q2单季度实现营业总收入为6818亿元，同比增长38%，环比增长15.67%;实现归母净利润856亿元，同比增长40.84%，环比增长20.24%。

在碳达峰、碳中和政策的指引下，化工行业供给将持续受到约束，落后低效产能的出清，将促使市场份额进一步向龙头企业集中;需求端，在金九银十旺季来临、疫情逐步得到控制、新能源行业快速发展的提振下，基础化工行业需求有望持续改善。龙头化工企业有望获得更多机会。

受益标的方面，广发证券认为，欧洲天然气价格大幅上行将对全球相关化工品价格形成支撑，同时停产风险也将影 响相关化工品供应。建议关注万华化学、沧州大化、新和成、浙江医药、远兴能源、赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎 、扬农化工等。

（投资顾问：江淑姣 执业编号：A0840619120001）

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