“二舅”拨动了命运的天平,他们在追求投资的“均衡”!
这两天,“二舅治好了精神内耗”刷屏,命运给深居大山的二舅开了个玩笑,致使他身体残疾,却又在无形中练就了他不屈的意志,精神生活无比的富足,让我们这些身在大都市、四肢又健全的人感动、治愈。
上帝,总会以某种公平的方式来维持它的平衡。拿投资市场来说,当你执着于重仓热门赛道,涨起来“气壮山河”,跌下去的时候也可能是“摧枯拉朽”的,通过“均衡”配置,更容易控制波动,行稳致远。
在基金圈,擅长“均衡”配置、全行业选股的基金经理有不少,但招商基金的这三位基金经理却不得不提——朱红裕、王景和李崟[yín]。他们的投资风格各有千秋,却也有着相似之处,那就是无论股债搭配还是行业选择,都因注重“均衡”而给组合带来了较好的历史回报。
朱红裕:全行业覆盖,逆势布局!
先来说说朱红裕,他是招商基金首席研究官,其管理的招商核心竞争力(基金代码 A类014412 C类014413)成立于2022年4月13日,彼时大盘正经历大幅回调,作为一名资深投研健将,朱红裕敢于逆势出“基”,至今成效卓著。Wind数据显示,截至2022年7月26日,招商核心竞争力成立三个多月来累计收益24.53%(同类排名:172/3020),大幅跑赢基准和同类。
数据来源:Wind,统计区间:2022.4.13-2022.7.26
从行业配置来看,二季报显示,招商核心竞争力占净值比超过3%的行业有9个,包含制造、消费、科技、地产等诸多不同领域。朱红裕认为,真正实现中高收益、中低波动的,是行业的多样化。因此,他挑的行业都不会过度集中。
数据来源:Wind,时间截至:2022.6.30
关于招商核心竞争力的资产配置策略,朱红裕表示,“主要通过战术性配置方向和不同资产配置策略,充分利用市场的错误定价,逆势布局,对全行业进行覆盖,弱化行业相关性,进而降低组合的波动程度。”
王景:均衡组合配置,用最小风险赚更多收益!
接下来说说王景,是业内不可多得的股债双金牛获奖的“全天候均衡型名将”,拥有近20年投研经验的王景,曾经管理的招商安泰和招商安瑞进取,分别获得中国证券报于2014年颁发的“一年期开放式股票型金牛基金”和“一年期开放式债券型金牛基金”,可谓是博股通债、柔中带刚。
近几年王景将更多精力放到了权益市场,她管理的招商制造业转型(基金代码A类001869 C类004569)成立于2015年12月2日,在经历了2018年的单边下跌和2022年以来的这波大幅调整之后,该基金依旧“战绩辉煌”。Wind数据显示,截至2022年7月26日,招商制造业转型累计收益201.01%(同类排名:30/757),同样大幅跑赢基准和同类。
数据来源:Wind,统计区间:2015.12.2-2022.7.26
来看下招商制造业转型的十大重仓股,加起来占基金净值的比重还不超过50%,所属行业方面,既有比较热门的光伏、电池等新能源行业,也有化工、建材等相对低估值的行业。很显然,王景的持股并不集中,投资风格相对均衡。
数据来源:Wind,基金定期报告,时间截至:2022.6.30
在谈到基金经理这个职业的最大价值时,王景表示,“我的目标是以最小的风险赚到更多的收益,所以投资风格上我属于比较均衡的基金经理,不会让组合过度暴露在某种风格或者某个行业上,更多是用相对均衡的组合配置策略,规避非系统性风险,获取超额收益。我前十大重仓股占比在40%-50%之间,持有5-6个行业,单一行业占比不会很高。”
李崟:宏观微观不偏颇,找到长板创造阿尔法!
最后来说说李崟[yín],他是一位股债均衡投资专家,在管的多只平衡型产品长期业绩亮眼。比如招商安泰平衡(基金代码:217002),李崟于2016年2月3日开始管理这只产品,Wind数据显示,截至2022年7月26日,李崟的任职总回报92.50%,超越基准回报57.94%。
从资产配置来看,招商安泰平衡股票和债券的配比相对均衡,股票的配置比例总体上少于债券,单看权益类资产配置,其十大重仓股包含了煤炭、石化、地产、金融等领域的龙头股,十大重仓股占基金净值比不足40%。
数据来源:Wind,时间截至:2022.6.30
相对均衡的配置策略,使得基金在不同的行情下,都能有相对稳定的表现。海通证券统计了招商安泰平衡在不同持有期内的收益表现及胜率,结果显示,中长期持有该产品能够以较高概率获取正向绝对收益与超额收益,且平均回报丰厚,持有体验良好。
资料来源:Wind,海通证券研究所,截至2022.06.10
如上图所示,随着持有期自1个月拉长至3年,持有产品的绝对收益与超额收益的均值和胜率均呈现稳步抬升趋势。以3年期为例,持有产品的平均绝对收益和超额收益分别达51.2%和33.2%,胜率更是高达100%和84.7%。
为进一步与同类对比,海通证券计算了2019年以来,产品的月度与季度超额收益胜率,都远超同类产品均值,分列1/20和2/20。即,相较同类产品而言,招商安泰平衡还具备较高的超额收益稳定性。
资料来源:Wind,海通证券研究所,截至2022.06.10
在谈到自己的投资理念时,李崟表示,“我们整体的框架还是宏观到微观以及微观到宏观,哪一个方向都不能偏颇,然后再从中找出能够创造阿尔法的个股。无论是资产配置、行业配置还是个股上,我们都尽量找到自己的长板,不会很频繁的调整各类资产的比例,一旦确定了我们的宏观的位置的话,我们尽量还是保持相对的稳定。”
万千网友在弹幕中“敬二舅”的震撼画面依旧历历在目,我们敬的是二舅身残志坚、乐观豁达的精神,他帮村中老少修东补西的同时,最终也修复了自己,使自己的人生趋于“均衡”,甚至比常人更加幸福、饱满!
同样的,我们的“均衡派”基金经理也在致力于追求行业选择和股债配置的不偏不倚、恰到好处,力求给持有人带来更长期的超额回报。
风险提示:上述观点、看法根据当前市场情况判断做出,今后可能发生改变。基金有风险,投资须谨慎。
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