环球市场

1、消息称$美联$储或批准加息75个基点，美股三大指数大幅收跌。纳指跌4.68%，创2020年10月以来收盘新低；标普500指数跌3.87%，较1月份高点跌幅22%，进入技术性熊市；道指跌2.79%，创2021年2月以来新低。$苹果$收跌3.83%，创2021年6月以来最低价。欧股收盘全线下跌，欧洲斯托克600指数创2021年3月以来新低。

2、$美联$储在固定利率逆回购中接纳了2.213万亿美元，规模继续刷新历史新高。

3、国际原油期货结算价小幅上涨，COMEX 8月$黄金$期货结算价跌2.3%。

主题前瞻

1、对外几乎无可供货源，这类矿产价格一年接近翻倍

截止6月10日，我国30％品位磷矿石主流地区参考均价在976元/吨附近，迭创历史新高。与6月1日（磷矿石参考价格910元/吨）相比，价格上调76元/吨，涨幅7.33％，5月以来涨幅超过20％，最近一年涨幅接近翻倍。

端午节后，国内中高端品位磷矿石市场行情继续向上冲高，场内磷矿石现货供应紧张，缺货现象普遍，大型矿企惜售情绪较浓，多自用为主，对外几乎都无可供货源。机构认为，随补贴退坡及$磷酸铁锂$$电池$包能量密度得到提升，$磷酸铁锂$$电池$装机量占比回升，预计2025年$锂电池$对磷矿石的需求将达到470万吨/年。

A股上市公司中，$川发龙蟒$（002312）现有磷矿产能115万吨/年，增量方面，公司正在收购天瑞矿业，天瑞矿业磷矿储量9560万吨，其设计产能为250万吨/年。$湖北宜化$（000422）间接参股的$湖北宜化$江家墩矿业有限公司有磷矿开采权，该公司保有资源储量1.3亿吨，现有30万吨/年的磷矿生产规模。

2、上游矿石多依赖进口，这一光伏、$半导体$材料呈量价齐升态势

根据测算，2022-2025年光伏用高纯石英砂需求平均CAGR有望达到25.5%。2022-2025年$半导体$用高纯石英砂需求平均CAGR有望达到11.1%。

高纯石英砂被广泛用于光伏、电子、高端电光源、薄膜材料、国防科技等领域，是高端制造行业不可替代的原辅材料。机构认为，光伏用高纯石英砂在季度需求波动的过程中可能会出现阶段性的短缺，届时高纯石英砂价格仍有短期上涨的可能性。

A股上市公司中，$凯盛科技$（600552）年产5000吨合成二氧化硅项目主要用于$半导体$、光通信及光伏等领域。$长江材料$（001296）开采的砂矿的主要成分就是天然石英砂，也称为硅砂。覆膜砂、再生砂、无机覆膜砂都是石英砂的深加工产品。

3、全球首款一次性$电子烟$获批上市，国内主管部门近期有望发放$电子烟$相关许可证

近日，美国FDA通过首款一次性$电子烟$的PMTA上市申请，是第一款一次性$电子烟$。此外，全国$统一电子$烟交易管理平台主体功能已经建成，在部分区域和企业采用试点方式完成验证，将于6月15日正式运行。

$烟草$专卖行政主管部门和各有关省级$烟草$专卖行政主管部门近期将审批发放一批符合行政许可条件的$电子烟$相关生产企业的$烟草$专卖生产企业许可证。机构认为，国内$电子烟$监管细则逐步落地，行业政策明晰，政策窗口期有助于产业各环节平稳过渡，不合格产品、产能出清，将促进市场份额集中，利好生产、品牌等各环节优势头部企业。

公司方面，$金城医药$（300233）拥有烟碱200吨/年的生产许可证，子公司山东$金城医药$$化工$已向国家$烟草$专卖局申请尼古丁类$烟草$专卖生产许可证，目前处于受理状态。$顺灏股份$（002565）与中烟公司合作研发$电子烟$项目，已积累多项$电子烟$专利技术，独家拥有包括低温不燃烧电加热$电子烟$在内的多项核心专利权利。

4、三元动力电池需求大幅拉动需求，这一上游矿产三大优势凸显

第一，红土镍矿资源储量大，占全球镍资源储量60%；第二，红土镍矿埋藏深度浅，开采难度较小；第三，红土镍矿工艺技术上的进步，使得红土镍矿一定程度上更具有经济效益。

随着镍矿需求的不断增加和硫化镍矿开发程度的不断加深，红土镍矿的开发逐渐成为镍矿开发新趋势。机构认为，三元动力电池需求的迅猛增长正在大幅拉动硫酸镍需求，使得当前的硫酸镍也面临着类似不锈钢在2006年时的原料短缺境况。在高镍价的刺激下，红土镍矿制备硫酸镍的工艺路线有望全面贯通。

A股上市公司中，$道氏技术$（300409）在印尼布局镍矿，目前在印尼基地规划建设红土镍矿年产2万吨镍金属量高冰镍项目。$华友钴业$（603799）华越年产6万吨镍金属量红土镍矿湿法项目目前已全线成功投料试生产并完成各系列验证满负荷试车，公司目前电镍产能约为5,000金属吨/年。