在中概股退市担忧潮中逆向而行,瑞思教育(REDU.US)获批继续上市
继去年3月美国证券交易委员会(SEC)通过《外国公司问责法》(下称“HFCAA”)最终修正案,引发市场对于中概股退市风险担忧后,3月10日,随着SEC公布首批暂定为HFCAA下“被识别实体”的5家中国公司名单,市场对于中概股这一退市风险的担忧被推向了新的高度。
目前,市场对于中概股退市风险担忧的恐慌情绪仍在发酵。与此同时,也有部分声音指出此次恐慌情绪的非理性,市场应以更客观角度来审视本次事件及其影响。
而值得一提的是,在被识别名单公布的同日,也有一家中概股企业瑞思教育(REDU.US)收到了纳斯达克的获批,同意其继续上市的请求。
更理性看待当前中概股形势
智通财经APP了解到,3月10日,瑞思教育宣布,收到了来自纳斯达克的通知,其纳斯达克听证会小组已同意公司若能在630之前完成和NaaS的合并,则可以保留上市公司地位。
回看本轮市场对于中概股退市风险的担忧,其直接导火索在于HFCAA。根据该法案的细则要求,以下两种情况下的公司,将被列入美国公众公司会计监督委员会(下称“PCAOB”)的临时被识别名单:1.公司聘用了PCAOB无法对其进行展开检查或调查的审计师事务所;2.经过PCAOB认定,公司“无法检查”或“无法调查”的状态是由公司所在地政府立场造成的。
而根据我国相关法律制度规定,中国企业不得随意将企业审计工作底稿出示给境外机构。这与上述规定形成一定矛盾点,由此而引起了市场对于中概股退市风险的担忧。
3月10日,随着5家企业临时被识别名单发布,市场上担忧的声音被进一步放大,甚至出现了“中概股即将集体退市”“名单企业只有15天申诉期就会被摘牌”的偏颇误读。
对此,中国国际金融股份有限公司管委会成员、投行业务负责人王晟在《经济日报:评《外国公司问责法》公布首批临时被识别名单》中表示,SEC的识别行为是依据已公布法案及规则实施的一个常规性步骤,并非突发事件;且相关法规存在三年缓冲期,目前断言入单企业最终会被强制退市尚为时过早。
目前,中美双方监管机构也正就审计监管合作展开积极沟通。其中,早于3月11日,中国证监会相关部门负责人便表示,双方监管正开展沟通对话,并取得积极进展。3月15日,PCAOB则表示,近期双方已多次举行会谈,致力于达成一份合作协议。3月16日,国务院金融稳定发展委员会召开了专题会议,会议中也提到,双方监管机构保持了良好沟通,已取得积极进展,正致力于形成具体合作方案。
另一方面,当前赴美上市的中概股中并非所有行业均为敏感行业,即便所在行业属敏感行业,企业审计底稿也可进行脱敏处理。从这一角度来看,中美监管沟通也仍存在共识空间,或应更理性看待本次中概股退市风险。
与NaaS合并获看好 市值具备上升空间
回到纳斯达克批准瑞思交易继续在公开市场交易本身,据智通财经APP了解到,纳斯达克听证会小组对于其继续上市请求也提出了前提条件。
其中包括,于2022年6月30日或之前,公司应已完成此前宣布的与NaaS的拟议业务合并,并获得股东对业务合并的批准以及在指定日期前完成公司和Dada Auto Inc的财务审计方面达到了其他中期里程碑。某种程度上,反映了监管机构对于瑞思教育与NaaS合并的看好。
据了解,自瑞思教育公布与NaaS签订合并协议公告以来,公司股价实现了连续多日上涨,最高单日涨幅达逾39%。2月23日,公司股价较2月9日开盘累涨逾133%。
这背后,则一定程度上体现了市场对于双方合并潜在价值的认可。据智通财经APP了解到,NaaS为一家于中国占据领导地位的电动汽车充电桩运营商,目前,NaaS于中国市场所覆盖充电桩数量达约24万个,其中近70%为直流快速充电桩,所服务电动车驾驶员达180多万名。其中,通过NaaS交易的累积电量约1700 GWh,约占全国公共充电量的15-20%。
NaaS商业模式主要分为三大部分:1.移动服务/充电桩连接:用户通过NaaS的多品牌充电桩网络满足其充电需求。2.硬件销售与维护:充电桩销售。3.站点服务:向站点运营商提供外包站点管理及非充电服务(如零售、洗车等)。整体而言,NaaS更偏向第三方充电服务平台主导的商业模式,与Chargepoint类似,采取较轻资产化的发展模式。
从市场角度来看,中国无论在新能源汽车增速还是总销量方面均处于全球首位,为目前充电桩赛道上最具发展前景的市场,而NaaS作为市场中占据较高份额的参与者,具备较高发展潜力。
目前,瑞思教育继续上市请求的获批,使得市场对于其退市边缘的担忧得以消除。随着公司与NaaS合并进展逐步推进,其未来也有望面临更大的发展潜力及市值增长空间。
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