元宵节A股沪深两市出现不同程度的反弹，虽然上证指数涨幅不大，但创业板指却出现了中阳反扑，并开始向5日线短期压力位形成冲击。而让创业板指止跌的功臣，还是我们的宁王。

值得注意的是，今天盘面上又出现了一些新的变化，除了短期挖坑的医药主题大面积强势反扑外，沉积已久的王者板块芯片半导体，居然也在今天了出现强势上涨，而这和消息面上与资金面上的一些新变化密不可分。

我们先来看看消息面上刚刚发生的一些重要事情：

一，乌俄危机持续发酵，全球半导体行业愈发紧张！

乌克兰的紧张局势，正在向全球资本市场传导。紧张氛围之下，处于风暴中心的俄罗斯股市首当其冲，俄罗斯RTS指数于2月14日盘中一度暴跌超5%；俄罗斯国债市场也遭遇抛售潮，俄罗斯基准10年期国债收益率超过10%，为2016年2月以来首次；德国DAX指数、法国CAC 40指数、欧洲斯托克50指数一度跌超3%。

这几天，旌阳反复提到地缘政治问题，乌俄危机对全球资本市场造成冲击，虽说还没有证据表明双方会有进一步的举措，但是资本向来谨慎，规避不确定性风险是天性。在这种情况下，全球股市短期震荡的风险一直存在。

值得注意的是，虽然资本市场整体受到短线冲击，但是一些避险板块会受到市场青睐，其中最典型的就是黄金。这几天，不仅现货期货金价持续走高，在A股市场中，黄金板块在弱势行情中也是一抹亮色，对于这点，旌阳也在这两天的文章中有过重点分析。

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除了黄金外，根据旌阳“A股猛料”报道，俄罗斯和乌克兰是全球半导体特气的重要供应商。数据显示，乌克兰供应的氖气约占全球70%，并且供应全球约40%氪气，和30%的氙气。地缘政治风险有可能影响半导体材料的供应，进而加剧半导体供应紧张局面。

可以说，这条消息是导致今天芯片半导体多个分支板块强势上涨的表面原因之一。

二，春节后央行净回笼超万亿元！

节前央行不断向市场注入流动性，但节后情况就出现了逆转。数据显示，上周央行净回笼资金量高达8000亿，如果把昨天算上，央行连续6个交易日实施净回笼，累计收回流动性1万亿！与此同时，昨天央行的逆回购操作也只有100亿，表明投放资金量回到地量状态！

那这是否意味着央行将改变节前的流动性宽松状态，宏调将出现转向呢？

其实情况并非如此，按照业内观点，央行近期资金投放适时收力，主要目的是在避免流动性淤积，从而避免大水漫灌。也就是说，目前市场流动性实际上是过于充沛的。在回笼了1万亿的流动性后，央行已经开始减缓回笼力度，今天还开展了3000亿元1年期MLF操作，这表明市场流动性已经恢复到了适度宽松的状态，之后央行的宏调工作也会逐渐正常。

在此背景下，又有官媒援引业内人士的观点：“不排除进一步降准降息的可能性，但是否操作及何时操作需视前期政策效果和经济运行情况而定。在各方看来，不论降准降息与否，未来资金面保持稳定偏松都具有较大确定性。”

根据此前旌阳分析，央行降息和降准效果在连续堆积后，对A股市场形成的效果会逐渐明朗。而到目前为止，过去半年来央行进行了两次降准和一次降息，宽松周期才刚刚开始。A股的宏观流动性已经进入到了拐点状态。

消息面上的一些新变化，对市场中短期行情会产生潜移默化的影响。而资金面上的变局，对于市场的短期影响会更明显。刚刚旌阳也提到，俄乌危机是造成芯片半导体板块异动的表因。那么内在原因又是什么呢？在旌阳看来，主力机构没有新的攻击方向，急需寻找新的蓄水池，或是芯片半导体大涨的又一个重要原因。

据旌阳观察，节后6个交易日，主力机构席位的买盘一直处于低位状态，已经连续多天没有集中狙击的热点板块。最近几天，又出现了热点快速轮动的情况，最典型的是昨天大涨的旅游酒店，今天板块指数跌幅就超过5%。在没有可持续性的领涨热点时，A股市场就很难摆脱短期弱势状态。所以当前主力资金最重要的任务就是寻找新的蓄水池来稳定市场整体情绪。所以最近一段时间的交易数据会非常重要，如果某一个板块被机构席位在短期内集中加仓，大概率就会成为市场中短期的主要方向。至于是不是各方面都符合条件的半导体，今晚的交易数据会告诉我们答案！