石头科技千元股价“一日游”,难掩“增收不增利”的痛点
来源:中访网
三季报显示,十大流通股东中的天津石头时代企业管理咨询合伙企业(有限合伙)(下称“石头时代”)、丁迪和QM27 LIMITED均在三季度进行了大额减持。
10月29日,“扫地茅”石头科技发布2021年三季度财报。前三季度,石头科技实现营收38.27亿元,同比增长28.43%,净利润10.16亿元,同比增长12.98%,三季度单季,石头科技实现营业收入14.79亿元,同比增长22.88%,净利润3.64亿元,同比下降17%。值得关注的是,这是石头科技上市后,单季度净利润首次出现负增长。季报发布后,石头科技股价时隔两个月再次站上千元,但好景不长,千元石头遭遇“一日游”,截至11月3日15点,石头科技收于976元/股,下跌2.79%。
营收利润增速均放缓,三季度增收不增利
上市以来,石头科技的营收和净利润一直保持增长态势,但其增速却逐年下滑。财报显示,从2017年到2020年,石头科技的营业收入分别为11.19亿元、30.51亿元、42.05亿元、45.30亿元;同比增速分别为510.95%、172.72%、37.81%、7.74%。同期录得的净利润分别为3.08亿元、7.83亿元、13.69亿元;同比增速分别为696.05%、359.11%、154.52%、74.92%,均呈明显放缓趋势。
对于业绩增长放缓的原因,国信证券研报指出,这或与石头科技海外营收占比高,但今年海运受阻明显有关。受海运及原材料成本高企影响,公司单三季度毛利率降低6.26个百分点至48.50%。费用端,公司加大营销费用和新品研发投入,销售和研发费用率分别增至14.98%、7.58%,管理费用率增至2.13%。受毛利率和费用率的挤压,公司单三季度净利率下滑至24.64%,进而导致第3季度公司“增收不增利”。
营销费率猛增,流量明星代言惹争议
财报显示,2021年前3季度,石头科技营销费用达5.13亿,营销费率为13.40%,比上年同期增加了39.4%。石头科技在半年报中表示,公司不断加大自有品牌的宣传与推广,尝试了明星代言。3月29日,石头科技官宣肖战成为公司的代言人。根据中金的研报,自官宣肖战后,4、5月份,石头科技的销售额分别同比增长74.8%和108.5%,销量分别同比增长54.6%和 77.4%,超出市场预期。
但是此举却遭到了大量网友的吐槽,知乎上一个标题为“如何看待肖战代言石头科技?”的问题下,昵称为“瓢虫”的网友表示,“自作孽不可活,亏我之前还逢人推荐石头,现在心情如屎在喉。自家用着石头没办法换,别人再咨询的时候绝对不会再推荐了。”还有网友在“上证e互动”提出质疑,该网友称“公司不能仅在意一时利益启用争议艺人去收割流量,从而对公司品牌造成长远的伤害”。
股东、高管相继减持
三季报显示,十大流通股东中的天津石头时代企业管理咨询合伙企业(有限合伙)(下称“石头时代”)、丁迪和QM27 LIMITED均在三季度进行了大额减持。3名股东分别减持了11.1万股、3.7万股和24万股。
不仅大股东减持,石头科技的高管们也纷纷套现。据东方财富网数据统计,今年三月份至今,毛国华、万云鹏、吴震、张志淳等石头科技的高管及相关人员进行了多达25次减持。而十大股东中的石头时代正是石头科技的员工持股平台,公司董事、副总经理毛国华直接持有石头时代60.07%的股份,其余数十名员工持有份额不等。
对此,石头科技相关负责人表示,减持系股东个人行为,并不存在利用内部信息进行交易的行为,有部分高管已终止减持。
机构嘴上买入增持,实则用脚投票
面对石头科技现状,机构的表现显得有些两面派,研报上石头科技近一个月获得8份券商研报关注,买入5家,增持2家,强推1家。天风证券11月03日发布研报称,维持石头科技增持评级。评级理由主要包括:1)外销平稳增长,内销新品推出备战大促;2)产品结构变化影响毛利水平,公司加大直营费用投入;3)海运情况略有好转,原材料采购略影响现金流。
相比研报的吹捧,石头科技的机构持仓多少显得尴尬,财报显示,截至9月30日,共有45家机构持有石头科技,对比半年报下降了93%。究竟是相信研报还是相信机构的“用脚投票”,这个答案或许要石头科技自己给出。
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