文/苏定方

“十三五”期间，我国大型炼化基地涌现投产潮，新增产能主要以千万吨级为主，以恒力石化、浙江石化为代表的大型民营炼化一体化项目陆续投产，炼化产业呈现规模化、竞争主体多元化发展趋势。

在此背景下，国内沿海液货危险品行业迎来历史性发展机遇，来自福建泉州的企业兴通海运股份有限公司（下称：兴通股份）大展拳脚实现了快速发展。近日，兴通股份已提交了上交所上市申请并获得受理，借资本市场融资进一步扩大企业航运规模。

募资金额竟超总资产

招股书披露，2018年至2020年（下称：报告期），兴通股份实现营业收入26,889.23万元、29,194.67万元、38,641.76万元，净利润4,551.95万元、8,681.35万元、12,349.60万元，营业收入和净利润均实现增长。

兴通股份本次IPO拟发行不超过5,000万股新股，募集资金128,180.00万元。其中，12,200.00万元用于“不锈钢化学品船舶购置项目”，19,000.00万元用于“MR型成品油船舶购置项目”，28,700.00万元用于“3艘不锈钢化学品船舶购置项目”，21,630.00万元用于“2艘不锈钢化学品船舶置换购置项目”，8,200.00万元用于“数字航运研发中心项目”，38,450.00万元用于“补充流动资金”。

值得注意的是，2020年末，兴通股份的总资产为106,442.02万元，仅为本次募集资金的83.04%，且补充流动资金金额约占本次总募投资金的30.00%。

另外，在数字航运研发中心项目拟使用的8,200.00万元中，有3,324.00万元用于研发费用。

然而在报告期内，兴通股份投入研发的费用仅为94.59万元、69.97万元、138.16万元，占营业收入比例分别为0.35%、0.24%、0.36%，三年合计投入研发费用仅302.72万元。

据公开资料，控股股东陈兴明为小学学历，有长期务农、打渔经历，但通过白手起家打造出兴通股份，创业经历颇为励志，而招股书中有些高管履历则信披不实。

兴通股份董事柯文理，1994年10月至1997年10月，任广州嘉利船务有限公司（下称：嘉利船务）业务经理。嘉利船务成立于1995年11月，比柯文理入职时间晚13个月。兴通股份董事会秘书欧阳广在2000年7月至2008年5月，历任福建雅客食品有限公司（下称：雅客食品）成本经理、物控副经理，雅客食品成立于2002年。

募投项目运力尚未获批

除数字航运研发中心项目和补充流动资金外，其余四个项目均为购置船舶，四个项目分别购置1艘1.25万载重吨的不锈钢化学品船舶；1艘5万载重吨的MR型成品油船；购建3艘运力分别为5,500载重吨、7,500载重吨与7,500载重吨的不锈钢化学品船舶；新建2艘不锈钢化学品船舶（运力分别为8,000载重吨、7,450载重吨），用于置换公司现有的2艘船舶（兴通油59、兴通油69）。

本次募投项目建设将为兴通股份增加运力约8.69万载重吨，截至2020年12月31日，兴通股份拥有散装液体化学品船、成品油船共计14艘，总运力17.58万载重吨，新增运力占现有总运力的49.45%。

关于船舶置换项目，招股书披露通过退出自有两艘化学品船舶，新建2艘不锈钢化学品船舶，船舶运力比退出市场运力增加的总吨位不超过50%，项目新增运力无需进行沿海省际散装液体危险货物船舶运力综合评审。据招股书，兴通油59、兴通油69运力分别为4,993.40载重吨、6,517.00载重吨，而拟用于替换的船舶运力则高达8,000载重吨和7,450载重吨，兴通油59新增运力与退出运力相比增加的总吨位超过50%。

根据2018年交通运输部发布的《关于加强沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场宏观调控的公告》（交通运输部公告 2018年第67号），“现有沿海省际散装液体危险货物船舶运输企业申请以‘退一进一’或‘退多进一’报废更新方式新增运力，且新增运力与退出运力相比增加的总吨位不超过50%的，可以不用参加综合评审，但应在原有船舶退出市场两年内提出申请”。

兴通股份所处行业受国家严格监管，运输资质与新增运力需经交通运输部严格审批，每年交通运输部组织的新增运力评审结果是评价企业竞争力的重要指标。其评审需对申请主体的有关资质符合度、安全绿色发展情况、守法诚信及服务情况、生产经营业绩情况等各个项目进行全面审核，对行业企业的经营规模、管理水平、安全记录、诚信经营等各项情况提出了较高要求。

据招股书，2019年以来，交通运输部共开展了三次化学品船新增运力综合评审，兴通股份均以第一名的成绩获得新增运力。获得新增运力具体载重吨未披露，但兴通股份称其是国内沿海散装液体化学品航运市场的龙头企业，未来获得新增运力的确定性较高。

招股书还披露一个细节，2019年第二次新增运力后，兴通股份已将大型化学品船舶“兴通789”投入运营。不过，兴通股份如此大规模扩充运力，特别是此次IPO募投项目的运力将大增，是否能够如愿获得交通运输部的审批一切未知。