文/周 苏

距离去年11月26日无锡市好达电子股份有限（下称：好达电子）科创板首发过会已过去一年多的时间，今年9月30日，好达电子因更新财务资料而被中止发行注册程序，IPO目前仍处于提交注册阶段。

除了上交所关注的好达电子与行业龙头企业村田存在专利纠纷等问题外，《商务财经》进一步研究申报材料发现，好达电子的招股书与公开文件就募投项目建设周期、产能披露出现差异，其股权转让、股权代持等环节也存在疑点，与前参股子公司之间或也有着千丝万缕的关系。

招股书与环评文件信披矛盾

好达电子主要从事声表面波射频芯片的研发、设计、生产与销售，主要产品包括滤波器、双工器和谐振器，应用于手机、通信基站、物联网等射频通讯相关领域。

为进一步提高公司在声表面波射频芯片的市场竞争力与品牌影响力，此次IPO，好达电子将募集资金9.60亿元投向声表面波滤波器扩产建设项目（下称：滤波器项目）、研发中心建设项目以及补充流动资金。

招股书介绍，滤波器项目建成达产后公司将新增年产能声表面波滤波器（SAW）30亿只、温度补偿声表面波滤波器（TC-SAW）6亿只，建设期为1.5年；研发中心建设项目的开展则可以进一部提高公司的自主研发能力与科技成果转化能力，建设期为2年。

滤波器项目与研发中心建设项目被纳入同一环评报告提交审批，环评文件显示，两项目的施工工期仅有1个月，与招股书披露的两个项目建设周期1.5年或2年的差距较大，环评文件的编制质量可见一斑。

（图片源自环评文件）

此外，环评文件（编制于2021年7月）还披露了项目主要产品及产能情况，数据显示项目扩建前仅移动通讯用射频滤波器的（年）设计能力便达到了40亿只。

（图片源自环评文件）

但据招股书，截至2021年1-6月，好达电子产品产能为143,906.70万颗，产量、销量详情栏中细分为滤波器、双工器和谐振器。虽然2021年1-6月的产能是好达电子报告期内的产能峰值，但这与环评文件所披示的产能仍存在较大差距。

股权转让及代持存疑

2018年至2021年1-6月（下称：报告期），好达电子共发生了5次股权转让。2018年9月，股东黄辉、王建文分别将其持有的无锡市好达电子有限公司（好达电子前身，下称：好达有限）50.00万元、100.00万元出资转让给自然人宋淮滨，转让价格为每注册资本6.54元。该次股转完成后，宋淮滨合计持有好达有限2.34%的股权。

同期受让股权的还有好达有限的控股股东无锡市好达投资有限公司（实控人刘平控制的企业，下称：好达投资），其受让价格同样为每注册资本6.54元。

两个月后，也就是2018年11月，宋淮滨便将其前次受让的全部股权以150.00万元的价格转让给廖震，转让价格仍为每注册资本6.54万元。不过招股书并未披露宋淮滨受让股权后短时间内便转手的合理性，也未对宋淮滨及廖震做其他介绍。

此外，好达电子股东层面还曾存在股权代持情形，但其中一次股权代持存在疑点。

据招股书，2005年9月，刘平、黄辉、王建文、王竞宇将所持有的好达有限的部分股权转让给上海舒达投资管理有限公司（下称：舒达投资）。招股书称舒达投资存在股权代持情形主要系为其股东签字和办理手续的便利性考虑，舒达投资办理工商登记时仅将黄辉、王建文登记为股东。

2007年3月，舒达投资将其持有好达有限的股份转让给好达投资（此时好达投资股东为刘平、黄辉、王建文、王竞宇），舒达投资的股东层面代持情形解除。

在企信网中搜索“上海舒达投资管理有限公司”，显示同名企业舒达投资成立时间为2015年6月，股东为李振达、臧永红，这与招股书披露的“登记股东为黄辉、王建文”的说法存在不同，且其成立时间据舒达投资入股好达电子的时间已过去10年之久。不知招股书中所披露的舒达投资是否与企信网中所示企业为同一主体，是否存在相关信息更新滞后等情形，或需保荐机构进行核查。

（图片源自企信网）

与前参股子公司关系匪浅

据企信网，2013年年初，好达电子与株式会社セィヮ发起设立了无锡成和好达电子商贸有限公司（下称：成和好达），2016年12月，好达电子退出成和好达股东名单，成和好达由中外合资企业变更为外国法人独资企业。企信网显示，其经营范围包括电子产品、机械设备及五金产品,文化、体育用品及器材(不含图书、报刊、音像制品及电子出版物),化工产品(不含危化品),包装材料的批发、佣金代理(拍卖除外)、进出口业务等。

好达电子虽已不再持有成和好达股份，但众多信息显示二者间仍然有着千丝万缕的关系。

首先是成和好达至今仍然沿用好达电子的商号，据企查查，其域名seiwa-shoulder.com（审核日期为2018年3月）也与好达电子的域名shoulder.cn相近似。

浏览成和好达的企业官网，在首页信息栏中，网页标注了日本、中国两家企业，点击中方企业SHOULDER ELECTRONICS后的链接则跳转到了好达电子的官网。

（图片源自成和好达官网）

公司概要详情页则介绍成和好达是半导体及电子零件、电子产品的综合贸易公司，适用于日本产品在中国的销售以及中国产品在日本的销售等各种场景。

同页面还展示了日本、中国两家相关企业的介绍信息及联系方式。其中，Shoulder Electornics L.t.d疑似好达电子，其相关联系方式则与好达电子招股书所示完全一致。

（图片源自成和好达官网）

据企信网，成和好达2021年工商年报上所登记的企业通信地址与其官网地址相同，均为无锡市滨湖经济技术开发区高运路115号201室。而据招股书，好达电子的注册地址及主要生产经营地址也为无锡市滨湖经济技术开发区高运路115号，截至2021年6月30号，公司拥有已办理产权登记的房屋建筑物1处，房屋坐落于高运路115号，取得方式为自建。

（图片源自企信网）

（图片源自成和好达官网）

一轮问询回复在陈述营业收入的回函差异和原因时提及成和好达为好达电子2019年度主要回函差异客户之一，差异原因为“好达电子按权责发生制对其房租收入，客户根据房租发票一次性确认，导致差异5.10万元”，除此之外，申报材料便再未提及成和好达。或因此原因，成和好达的通信地址与好达电子相同。

可见，成和好达与好达电子之间的关系或仍不一般。