内忧不解、外患不断,年报难产,留给寺库的时间不多了!
奢侈品是暴利,但卖奢侈品这事本身却并没有那么简单!
我国是仅次于美国的全球第二大奢侈品市场,也是全球增长最快的奢侈品市场,后疫情时代消费的复苏、中产人群的壮大,都意味着奢侈品电商会是条好赛道。
然而,我们的中概股“奢侈品电商第一股”,却惨遭市场冷落,即将走向败局!
如今,寺库正处在风雨飘摇的危急时刻。
今年以来,寺库的负面不断,陆续被曝拖欠供应商货款、拖欠员工工资、用户订单不发货不退款、用户寄售物品拿不回来……疑似资金链断裂,连财报都不敢发了。
上一家因拖欠供应商货款引发广泛关注的上市公司还是乐视网,如今乐视早已黯然退市,创始人贾跃亭出走美国迟迟未归,寺库会是下一个乐视吗?
壹
寺库的寒冬已经提前到来了!
2017年9月,春风得意的寺库敲钟纳斯达克,以13美元发行价发行了850万股美国存托股票,共融资1.1亿美元。
然而5年后的今天,曾经被称为“中国奢侈品电商第一股”的寺库,如今似乎没那么“奢侈”了,在风雨中飘摇不定,等待命运的裁定。
近一两个月来,寺库多次被曝出拖欠员工工资、用户订单不发货不退款、用户寄售物品拿不回、疑似资金链断裂等问题。
今年该公司已被处罚5次,累计罚款金额超过111万,另在黑猫投诉平台,有关寺库的投诉有3000多条。
据天眼查信息显示,寺库涉及司法、监管、经营的相关风波不断。仅今年9月4日更新的关于寺库买卖合同纠纷的民事裁定高达五起,寺库累计被冻结资金约1242万元。
实际上,寺库的问题,不是近期才开始出现。
从2021年年初开始,多家寺库供应商就曾在网上爆料,称未能按时收到寺库的款项,被拖欠的货款少则几十万,多则上千万。
供应商们纷纷组建维权群,统计了欠款情况,相关供应商有上百家。
当时,寺库资金链断裂的消息就已陆续传出。
作为“中国奢侈品电商第一股”,寺库的股价也从13美元的发行价,跌至10月11日收盘的1.31美元/股,目前寺库总市值仅为9255.5万美元。与其股价历史最高的15.48美元相比,寺库的股价跌幅近92%,令人咋舌。
寺库的日子看起来并不好过,上市不到三年半便选择私有化退市,自去年底发布2020年第三季度财报以来,之后便再无更新。
寺库,到底怎么了?
贰
作为曾经的“亚洲最大奢侈品电商”,寺库上市后曾实现连续14季度实现盈利,但从2020年Q4以来,就因为业绩下滑没有公布过财报,年初更是宣布即将私有化退市。
据早前的财报数据显示,2020年前三季度,寺库的营收分别为10.1亿元、13.1亿元与13.7亿元,而2019年同期分别为11.8亿元,17.1亿元和19.4亿元,同比均出现了下滑的情况。
不难发现,公司从2019年开始营收增速放缓,营收同比增幅由2019年一季度的46.5%跌至2020年三季度的-29.26%。
业绩负增长之下,寺库的活跃用户同比增速也从2019年一季度的89.6%降至2020年三季度的7.5%,活跃用户数增长愈发缓慢,出现触及天花板的苗头。
对电商平台而言,活跃用户数是影响营收的一个重要指标,活跃用户数下滑导致寺库营收、净利润增速出现双降。
为了打破困境,寺库也曾进军直播风口,却在刚开始就被爆出数据造假。去年618期间,主播小伊伊主持的快手“寺库专场”宣称成交额过亿,实际上销售金额却仅为912万余元,最终被北京市市场监督管理局罚款20万元,信誉严重受损。
寺库的处境可以说是“四面楚歌”。
不过好在,寺库相关负责人最近表示:前段时间因为微信接口问题积压了不少订单,目前寺库正在陆续给消费者退款中。供应商这块也都在陆续支付中。寺库的资金链没断裂,断裂都是大家说的。至于财报,将在近两周内发布。
叁
作为曾经的“中国奢侈品电商第一股”,寺库至今的业绩表现并不理想,其奢侈品盈利的故事或许难再续写。
关于寺库的故事,要从其创始人李日学讲起。
2007年,在山东做传统家电代理的李日学第一次拿到风险投资,彼时的李日学嗅到了电商的风口,创立高端家电平台绿魔方网。
2008年7月,李日学创办寺库,凭借着奢侈品电商服务的差异化路径,在垂直电商领域寺库获得多笔融资支持。
据天眼查APP显示,寺库累计完成8轮融资,共计融资约6亿美元,投资方包括IDG资本、平安创投、京东数科、趣店等。
成立之初,寺库主营奢侈品网上销售及实体体验会所、奢侈品鉴定、养护服务等服务,但在品牌授权难及假货频发等问题的阴影下;
到了2012年,奢侈品电商经历了大洗牌,其它奢侈品电商在激烈的厮杀中陆续被淘汰,从此消失。这时的寺库变成了香饽饽,被资本市场所看好。
2017年9月,顶着“奢侈品电商第一股”的光环,寺库登陆纳斯达克。但上市首日寺库股价跌破13美元的发行价,由开盘时的12.1美元一路下跌23.08%,最后报收于10美元。
此后,寺库有意淡化“奢侈品电商”概念,开始将业务触角伸向其他领域。
2019年,另一头部奢侈品电商平台尚品网突然破产清算,寺库成为了行业内的幸存者。虽然之后寺库股价也曾迎来“短暂的高峰”,但很快便进入了长时间的跌跌不休。
肆
奢侈品是暴利,但奢侈品电商平台这门生意,如今是越来越不好做了!
今年1月,寺库方面发布声明称接到创始人李日学的私有化要约,寺库拟私有化的股价为每股3.27美元,较当时收盘价溢价35.7%。
尽管寺库方面试图把“奢侈品电商”的标签换成“精品生活方式平台”,但从其财务表现来看,奢侈品售卖依然是其最大的基本盘,而过分依赖垂直领域则造成了寺库今天的增长困局。
寺库的营收主力是奢侈品售卖,作为中间的售卖渠道,寺库只能从差价中赚取利润,而从其利润趋势上看,“中间商”费用已经越来越不好赚。
就属性来说,奢侈品属于稀缺性产品,它决定了奢侈品的高门槛与高溢价。相反,电商平台的调性是带给大家优惠,常用打折、红包或促销来促使大家下单。
一个用高门槛突出稀缺性,一个强调平台的优惠程度,两者的差异也就显而易见了。
虽说奢侈品线上化的趋势没有错,但关键的是,大牌走向线上并不完全等于利好寺库。
因为在机遇面前,寺库迎来了更多更有力的竞争对手。这两年,国内奢侈品赛道越发拥挤,重量级玩家不断攻城略地,寺库的生存空间正在急速收窄。在日益拥堵的奢侈品赛道上,寺库的口碑令人堪忧。
麦肯锡发布的《中国奢侈品报告2019》显示,2023年中国的线上奢侈品市场规模将是2018年的两到三倍。这块增长中的沃土吸引着各路新玩家入局,其中既有以天猫为首的巨头,也有重视技术驱动的Farfetch和烧钱营销的万里目等垂类玩家。
作为垂直领域的玩家,寺库首要的问题在于如何面对综合电商巨头入场抢生意。
垂类电商的目标受众属于特定领域,流量盘子天生小于综合电商。当业务发展到一定程度后,垂类电商的获客成本将越来越高,但商品的重复消费频率和综合运营成本却不会有明显改变。对于寺库来说,要把流量盘子做大意味着扩大商品品类,但这可能损害长期以来形成的高端用户认同感,布局“库店”便是前车之鉴。
寺库如今的处境,用内忧外患来形容正贴切:一方面自身增长放缓,利润空间难以提高;另一方面又有巨头和新玩家入侵自身领地,份额遭到分食的同时,话语权也可能持续减弱。
留给寺库的时间,真的不多了!
参考资料:
《拖欠货款,年报难产,寺库的奢侈品卖不出去了?》,投资家
《欠款欠薪,内忧外患!留给寺库的时间不多了!》,电商行业
《寺库提前“冬眠”:欠款欠薪数月,连财报都不敢发了?》,新浪科技
《寺库资产被冻结,股价暴跌,奢侈品电商第一股内忧外患》,红星资本局
《内忧未解、外患不断,卖了12年奢侈品的寺库怎么了?》,真探AlphaSeeker
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