又一年中报季来临，老牌房企雅居乐集团今年上半年财务稳健，“三道红线”全面达标绿档，多元扩储持续深耕大湾区及长三角。

8月18日，雅居乐集团 （03383.HK）发布2021年中期业绩。

财报显示，截至2021年6月30日，雅居乐实现营业收入385.88亿元，同比增长15.1%；净利润为64.71亿元，同比增长2.1%；实现股东应占利润为52.90亿元，同比增长3.2%。

财务概要

在销售方面，雅居乐集团实现预售额753.3亿元，同比增长36.7%，按1500亿销售目标来看，其预售金额目标完成率达50.2%。

2021年上半年，雅居乐通过招拍挂、勾地及股权收购等方式，新增22个优质项目，新增预计总建筑面积为304.3万平方米，总土地金额为216.35亿元，对应楼面地价为每平方米7109元。

随着优质土储的增厚，截至2021年6月30日，雅居乐拥有预计总建筑面积为5295万平方米的土地储备。其中，雅居乐在大湾区的土地储备约为1386万平方米，占整体土地储备的26.2%；在长三角拥有土地储备696万平方米，占整体土地储备的13.1%。

盈利能力持续提升、财务稳健向好、优拓土储赋能增长，雅居乐的高质量发展态势也获得机构一致看好。

6月3日，联合国际首次授予雅居乐国际长期发行人“BBB-”评级，展望评级为“稳定”，这是其首获境外投资级信用评级。在境内，其一直获得评级机构的“AAA”投资级评级。

联合国际认为，凭借持续多元化的收入来源、丰富的融资渠道，雅居乐未来盈利能力将继续保持稳定，并高于行业平均水平。

从“三道红线”来看，雅居乐集团剔除预收款后的资产负债率为68.4%；净负债率45.3%；现金短债比为1.18倍，已全面达标绿档。

《小债看市》分析债务结构发现，雅居乐集团主要以流动负债为主，占总负债的72%。

截至2021年6月末，雅居乐集团一年内到期的短期债务有394.9亿元。2021年下半年截至8月中已偿还人民币71亿元。

相较于短债压力，雅居乐集团手握充足现金，流动性充沛。

截至2021年6月30日，雅居乐期末现金为571.6亿元，其中现金及现金等价物有465.1亿元，完全可以覆盖短债，短期偿债压力不大。

现金流充沛

在备用资金方面，雅居乐获得的1730亿元银行总授信额度中，约有870亿授信额度尚未使用，可见其财务弹性较好。

除此之外，雅居乐集团还有676亿非流动负债，主要为长期借贷，其长期有息负债合计584.1亿元。

整体来看，雅居乐集团刚性债务有979亿元，主要以长期有息负债为主占比60%。

今年上半年，雅居乐集团债务结构不断优化，6月其悉数赎回到期的1亿美元8.55%的优先永续资本证券，并将视情况适时赎回现存的其他永续债，永续债规模将不再增加。

同时，雅居乐集团境内外融资渠道畅通。

在境外，雅居乐集团发行于2026年到期4.5亿美元5.5%的优先票据，并获授予一笔初始金额为52.53亿港元及2850万美元的信贷协议；境内发行于2024年到期人民币14.5亿元5.9%的公司债券。

2021年7月，雅居乐集团发行首笔3.14亿美元3.75年期可持续发展债券，票面利率为5.5%。

通过多元融资渠道，雅居乐集团融资成本进一步降低，平均融资成本较2020年底下降0.6个百分点至5.96%。

总得来看，雅居乐集团业绩稳健增长，债务结构有所优化，“三道红线”全面达标绿档，资金流充沛短期偿债压力不大。

“以地产为主，多元业务协同发展”的营运模式下，雅居乐集团旗下物业管理及其他多元业务齐头并进，其第二增长曲线日趋明显。

截至2021年6月底，雅居乐集团多元化业务收入为64.96亿元（已剔除关联业务营业额），对其整体收入贡献占比进一步提升至16.8%，同比上升4.2个百分点。

具体到雅居乐集团各多元业务板块上，以雅生活表现最为抢眼。

2018年2月，雅生活在香港联交所主板挂牌上市，囊括了物业服务、资产管理、公共服务和社区商业四大板块。

雅生活官网

截至2021年6月底，雅生活录得营业额62.47亿元，同比上升56.1%；在管面积及合约面积分别为4.24亿平方米及5.84亿平方米。

今年上半年，雅生活完成对上海最大独立第三方物业管理企业之一的民瑞物业服务的收购，进一步补足其在上海、长三角地区的市场空白。

另外，雅居乐城市更新业务也持续推进。

截至2021年6月30日，雅居乐集团城市更新已签订22个合作协议，重点聚焦大湾区，并深入华北地区及中原地区，已锁定预计建筑面积达1492万平方米，锁定货值预计达4522亿元。

未来，雅居乐集团将继续坚守“以地产为主，多元业务协同发展”的营运模式，实现整体业务的稳步发展。