昨日三大指数集体收跌，军工板块却逆势全线爆发。对此，兴业证券全球首席策略分析师张忆东最新喊话，“军工很像前两年的新能源车。”

而对于张忆东的最新观点，受访公募认为两者既有相似性但又有很多不同。对比来看，军工板块估值和成长性匹配度较为突出，横向比较而言具有较强吸引力。

军工逆势大涨，业绩叠加事件性因素催化行情

8月5日，A股三大股指集体下跌，卫星、飞机、船舶等大军工板块全线爆发。受军工板块大涨带动，A股ETF中，军工ETF涨幅居前。

针对此次大涨，多家受访公募认为，军工板块的爆发是近期公布的上市公司业绩向好，叠加一些事件性因素催化的结果。

光大保德信基金认为，军工的爆发有扎实的基本面支撑，行业景气度高，中报高增长。

国泰基金认为，从中报的披露情况来看，今年的中报是历史上军工行业最好的一次中报，增速的中位数高达60%。其增速是技术的升级、自主可控性提升和订单外溢三方面叠加而成，在中美博弈的大背景下，供和需两方面都给军工行业带来了一个历史性的机遇。

军工ETF遭遇资金获利了结，公募基金加仓军工

近期军工板块表现强势，相应的主题基金也收益颇丰。二季度以来，截至8月5日，中证军工指数累计上涨15.63%，同期上证综指下跌近3.5%。22只军工主题基金平均单位净值增长率近14%，明显跑赢股票型基金(-0.18%)和混合型基金(1.06%)的平均涨幅。

然而，8月份以来军工主题基金却普遍遭赎回。据统计，目前共有6只国防军工主题ETF，均在8月份以来三个交易日内遭到资金净赎回，份额不同程度缩水。

万家基金也认为，年初由于市场对军工行业扩产节奏认知不足导致短期预期过高，板块调整较多出现套牢资金，近期随板块反弹后部分资金选择离场。

但从公募基金的最新调仓动作来看，已经从一季度重仓股环比减持军工，到二季度积极布局军工板块。

海通数据显示，截至二季度末，全部公募基金的重仓持有军工板块个股总市值为36097.85亿元，环比一季度末增长15.2%。

除国内公募基金外，外资动向也表明其对军工股的青睐。根据同花顺问财数据统计，近一个月来，有多只军工股获得外资加仓。其中，三一重工、和而泰、光威复材、超图软件净买入居前，分别为12.51亿元、7.76亿元、6.03亿元、4.85亿元。

百亿私募隐形重仓股曝光

随着中报业绩的披露，百亿私募隐形重仓股一一曝光。去年的百亿私募业绩冠军石峰资产，旗下石峰资产厚积私募证券投资基金二季度新晋食品个股安琪酵母第10大流通股股东，持股478.79万股。

值得注意的是，公募中工银瑞信、汇添富基金旗下也有多只基金二季度末跻身该个股前十大流通股股东之列。不过，自五月中下旬以来，安琪酵母的股价从高点的67.27元/股下跌至当前不足50元/股。

今年新晋成为百亿私募的源峰私募基金，旗下产品源峰价值私募证券投资基金二季度新进三鑫医疗，持有其1106.78万股，成为其第三大流通股股东。

另外，源峰私募基金加仓了化工个股三棵树，成为其第9大流通股股东。值得注意的是，百亿私募玄元投资二季度也加仓了该只个股，目前持有375.95万股，为其第6大流通股股东。截至8月4日，今年以来三棵树已经上涨47.74%。此外，源峰私募基金减持了电气设备个股奕瑞科技。

​数据显示，截至8月5日，一共有90余只私募产品出现在58家上市公司前十大流通股股东中，合计持仓总市值高达508.96亿元。

增量资金关注这些领域

未来，增量资金来自何方并将配置什么标的成为关键。

7月北上资金净流入108亿元，较上月减少46亿元，配置盘流入较前几月显著减少，交易盘本月转为流入。根据国盛证券的统计，7月北上主要净流入计算机、电子和有色金属等行业，流出银行、国防军工和电气设备等行业。截至2021年6月，外资持股规模合计为3.76万亿，占A股流通市值比例为5.37%。

同时，7月公募偏股基金发行近两月回升，发行量远超4、5月，逼近两千亿大关。基金赎回压力有所减小；保险年初以来连续三个月减仓，4月开始重新加仓，5月加仓幅度有所提升。

目前，摩根士丹利中国股票股票分析师王滢对记者分析称，国际投资者对部分行业持观望态度。以互联网行业为例，该行业占MSCI中国指数权重的约40%，相关上市公司未来的净利润率和营收增长存在较大不确定性。该机构目前对MSCI中国指数的基本预期市盈率目标为13倍，这意味着在一段持续的时间内，MSCI中国指数相对于MSCI新兴市场(不含中国)指数的估值将有中等个位数的折让。

在监管重新调整的过程中，国际投行认为，数据密集型的科技、平台公司和房地产可能仍会面临压力，而半导体本地化、网络安全、面向大众市场的国产品牌、创新药物、生物技术和绿色经济可能会得到支持。