7月19日收盘，军工板块继续上涨，烽火电子、长城军工等股涨停，安达维尔涨近8%。

数据显示，截至7月15日，中信军工分类中共有28家公司发布了半年报业绩预告，其中23家公司预喜，占比82.14%。以归母净利润增长上限统计，涨幅超过100%的公司有9家，涨幅超过50%的则达到19家。从行业分类来看，航空产业链呈现出全链条火热行情。红外、北斗等领域的龙头企业也有不俗表现。展望后市，军工行业至少“十四五”末仍具备订单支撑，长期发展确定性高。

航发动力最新公告，以46亿元购买银行结构性存款，该金额相当于公司一季报资产负债表当中“货币资金”的103.64%。此前公司已上调与财务公司的关联交易存款限额，由去年的40亿元增至100亿元。而这一切都直接说明，行业订单火爆，公司现金收入目前提高。

百瑞赢认为：从已经披露的半年报来看，军工行业增速排名靠前，产业链各细分领域均有业绩兑现，在十四五规划中已经明确表示，要确保国防实力的大力投入，2035年基本实现国防和军队现代化。而且世界局势也处于微妙变化中。未来国防军工或迎来高速、持续、稳定的发展机遇期，行业订单饱满。相关产业链企业将享受到政策引导上的红利，业绩已经有了明显改善，行业景气度持续向上。

东北证券认为，军工板块连续两周上涨，估值进入修复通道，PE(TTM)目前处于51%的历史百分位，超配军工正当时。军工行业的先进装备放量逻辑带来的行业高景气度已经充分得到了市场验证，年内有望看到整个航空产业链的高景气度形成上下游同步共振，行业景气度有望持续3到5年。另外，重点关注军工行业内具有高科技属性的国防信息化产业，其中以军用中高端芯片为代表的军工电子产业有鲜明的国产化特征，并逐步实现了民用领域的推广应用，或将加速民用高端芯片的国产替代进程。军工“硬科技”属性将为军工行业带来广阔的军民两用市场空间。

太平洋证券表示，军工板块进入价值投资新时代。在目前国际环境下，军工产品需求处于爆发的初期，行业整体具备投资价值。同时军工板块投资进入价值投资新时代，在产品、技术和产业段位上具备核心竞争力、治理结构优秀的龙头企业毋庸置疑会在行业快速发展中充分受益并迎来快速而持久的发展，具备长期价值投资的基础。虽然基于历史惯性，军工板块仍具备较高的β属性，排除短期的波动扰动，行业长期投资价值凸显。

（作者：魏济寿 执业编号： A0840618120001）

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