（*股市有风险，投资需谨慎，以下内容仅供参考!）

雪崩之下，没有一片是无辜的。

触发下跌因素很多，最重要一个就是“估值太高”！没有一家伟大的企业，能长期100倍PE的估值。内在价值的绳子，会拴着价格回到身边。

市场先生发起疯了来，可以当鬼故事看：

这是一家港股公司，到今日PE（TTM)2.45倍，PB0.77倍。从这两个财务指标上看，价值虽然很低估了。但还是没有技术面止跌迹象，依旧在左侧运行。

再看一家医美公司，PE200多倍，PB26倍左右。在2021年过去的6个多月时间，涨了约1倍。目前还没有趋势破位。

如果以结果导向的投资人，定是觉得第二公司好，而第一个公司不好，这种结论并没有错。但放到当下时点来指导操作的话，却是要不得。在好的公司，当估值高到了天上去，市场就会借故出现杀估值的风险释放。企业的经营周期会出现，杀业绩的风险释放。要想躲掉，需要通过常识，理性战胜贪婪。

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【转】：再谈医药大跌，其催化源于7/2药监局出药物审批中心发布的通知：关于征求《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》意见的通知。核心主要在于解决近两年国内创新药扎堆研发的事情。

关于医药企业，从18年集采第一枪打响，宣告仿制药高毛利时代结束后，现在又对扎堆重复做创新药企业做制度引导。因为无序扎堆的研发，造成重复研发、资源浪费外，最后可能又会造成大量同质化产品。

在政策鼓励和商业倒逼转型的双导向下，加上资本的跑步进场，国内药企下饺子一般涌入创新药领域，但本质上很多企业并没有持续的核心自主研发能力，所以首选国外研发路径清晰的来上手，截至去年10月，国内生物创新药申报中有一半是围绕PD-1/L1靶点，化药也差不多，扎堆很严重；

还是那句话，大潮过去才知道谁在裸泳，无序扎堆的研发，造成重复研发、资源浪费外，最后可能又会造成大量同质化产品、通过拼销售来决胜负的局面。

短期虽然是对医药企业是利空，但中长期看一定是利好龙头企业。如能通过该事件，能让估值高的医药龙头企业回到合理的区间波动是好事。

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