东和新材IPO:业绩依赖政策,高管履历矛盾,同一项目现三工期
文/周 苏
2020年9月28日,深交所受理了辽宁东和新材料股份有限公司(下称“东和新材”)的创业板IPO申请,并于当年10月29日进入问询阶段。
此前,东和新材曾于辽宁股权交易中心挂牌,于2016年7月摘牌,之后在当年11月,东和新材在全国中小企业股份转让系统挂牌。作为在资本市场久经历练的考生,东和新材闯关创业板交上了怎样的答卷,且看我们来解读。
依赖政府补助、税收优惠
东和新材成立于2001年,自成立以来,东和新材一直专注于以镁质耐火材料为主的镁制品的研发、生产、销售。
2018年至2020年,东和新材实现营业收入67,467.53万元、57,384.09万元、51,582.09万元,同期实现净利润7,254.11万元、8,083.68万元、6,984.34万元,2020年东和新材营收净利双双下滑。
究其原因,东和新材营收净利下滑与其主营业务产品毛利率的下滑分不开。
据招股书,东和新材主要产品包括电熔镁砂、轻烧氧化镁、定形及不定形耐火制品等。报告期内,东和新材的主营业务产品毛利率由2018年的36.78%降至2020年的24.03%。
此外,东和新材的主营业务产品产能利用率也有一定的波动。其中以耐火制品的产能利用率下滑幅度最大,2018年至2020年,耐火制品的产能利用率分别为72.26%、60.46%、45.64%。
值得关注的是,东和新材的业绩中还不乏税收优惠及政府补助撑腰。
东和新材公司作为高新技术企业,报告期内享受15%的企业所得税优惠政策;因安置残疾人就业,还享受相关税收优惠;此外,报告期内东和新材还享受增值税、企业所得税以及土地使用税等相关优惠政策。
经计算,报告期内东和新材享受的税收优惠、税费返还、政府补助等合计占利润总额比例均超30%,2020年更是达到56.46%。
(数据来自东和新材招股书)
多位高管履历信息存疑
《商务财经》在研究过程中发现,东和新材董监高等多名高管的任职经历与公开信息相矛盾。
据招股书,东和新材董事、副总经理赵权先生2004年7月至2018年9月,于海城市陶宝再生资源回收有限公司(下称“海城陶宝”)历任执行董事、总经理。2007年1月至2015年3月,任海城市昊洋耐火材料有限公司(下称“昊洋耐火”)总经理。
然而据企信网信息,海城陶宝成立于2007年4月17日,昊洋耐火成立于2007年10月8日,海城陶宝与昊洋耐火的成立时间均晚于招股书所披露任职时间。
东和新材财务总监、董事会秘书朴欣女士1996年9月至2003年4月,于鞍山信托实业发展有限公司任职,然而企信网显示该公司成立时间为1996年10月18日。
东和新材副总经理罗锦先生2002年10月至今,任海城市艺新特种耐火材料厂负责人,企信网信息则显示该企业已于2003年吊销。
(图片来自企信网)
东和新材另一副总经理吴山先生1990年11月至2000年9月,于沈阳化工股份有限公司任销售经理,企信网信息则显示该企业成立于1996年5月20日,明显比招股书所示时间晚好几年。
吴山先生2007年9月至2015年9月于辽宁赫亿燃料油集团有限公司任执行总裁,然而企信网信息则显示该公司成立于2008年12月10日。
东和新材多位高管履历信息与企信网的公开信息出现矛盾,不知东和新材及其保荐机构该作何解释。
一项目出现三个不同建设工期
除了高管履历信披频频矛盾外,东和新材的环评文件与招股书对比也存在出入。
此次IPO,东和新材拟募集6.98亿元用于年产12万吨镁钙砖生产线建设项目、年处理60万吨菱镁矿浮选生产线建设项目、偿还银行贷款及补充流动资金项目。
其中年处理60万吨菱镁矿浮选生产线建设项目总投资1.5亿元,拟使用募集资金1.5亿元,项目建设周期为12个月。
然而《商务财经》发现,该项目环评文件中建设项目环评审批基础信息表显示,该项目建设周期为18个月,与招股书出现出入。
(图片来自项目环评文件)
令人不解的是,在环评文件的另一个表格中则显示该项目建设工期变为了2年,而项目总投资与招股书中一致均为1.5亿元。
(截图来自环境影响报告书)
东和新材环境影响报告书的制作单位为辽宁瑞尔工程咨询有限公司,编制时间为2020年9月,而招股书的签署日为2021年3月17日,前后间隔时间不到一年,而同一个项目的建设工期竟出现了三个不同的时间,不知东和新材又该作何解释。
研究中发现东和新材的问题还不止于此,《商务财经》后续继续带来相关的解读。
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