欧玛软件自称客户为事业单位、政府机构等，不得不说，相当牛。很多拟上市企业都这样说，这也达到了它们的目的，即通过与大客户、大品牌、政府等的合作关系，以让读者产生彼亦为大公司、大品牌之错觉。

不过说起欧玛软件供应商，却另当别论。或个人独资，或历史经营业务难当此任。各位看官可细读之。

1.客户变动，营收下降——对欧玛软件经营持续性昭示风险  

2017年、2018年、2019年和2020年1-9月，欧玛软件的营业收入分别为14,626.09万元、16,862.64万元、17,517.05万元和7,817.99万元，同比增长幅度分别为31.11%、15.29%、3.88%和-25.11%。前五大客户的销售收入占各期主营业务收入的比例分别为60.86%、51.71%、51.19%和45.48%。

2020年前9个月前五大客户的销售额为3,530.95万，远不足2017年的8,876.63万。

2020年欧玛软件的营业收入为什么发生了较大幅度的下滑呢？

我们从其前五大客户的变化中可见一斑。

期初稳定的两大主要客户——中国房地产估价师与房地产经济人学会和住房和城乡建设部执业资格注册中心，均没有出现在2020年的前五大客户之中。对主要客户之一的中国证券业协会的销售额逐年减少，截至2020年1-9月，公司对其的销售额为947.54万，尚不足2017年5,396.86万的1/5。

据此，可推断欧玛软件的营业收入与前五大客户合作关系稳定与否有较强依赖。客户的变动对营业收入的影响非常直观、非常明显。

欧玛软件2017-2019年前五大客户较为稳定，2020年出现变动导致营业收入下降。那我们可以对此提出疑问：欧玛软件的客户开拓能力是否不足？客户质量和对营业收入的贡献是否越来越差？申报材料称“与客户稳定的合作关系”描述是否准确、恰当？

另外，欧玛软件的客户以政府部门、事业单位、行业协会等各级考试机构为主。考试行业受政策影响较大，比如证券从业资格考试2021年考试次数较往年明显减少。

这又带出一个问题，2020年欧玛软件对2017-2019年的第一大客户中国证券业协会的销售已然断崖式下滑，2021年考试次数又比往年减少。照此推论，中国证券业协会恐怕即将从前五大客户名单中消失。

欧玛软件的盈利持续性，不言自明。

2.供应商资质实难保证  

2020年前9个月的第一大供应商济南图冠科技有限公司，根据国家企业信用公示系统，经历了两次变更，即济南天运达汽车配件有限公司、济南天运达贸易有限公司。

我们不反对企业经营范围、经营业务随着时间推移出现变更，但是，既然欧玛软件的客户是以事业单位、政府机构为主，是针对考生提供的服务，该公司的技术能力如何？如果出现差错，耽误的是所有考生的前途！莫非济南已经没有类似业务的企业？

欧玛软件2019年第一大供应商上海鸥升教育科技中心为个人独资企业，其在2020年变更，从甘肃庆阳变更为上海嘉定。即该公司为欧玛软件供应商之时，其投资人远在甘肃？

2018、2017年第一大供应商上海尚材教育科技有限公司、上海升顿信息科技有限公司亦有关联，此处不再赘述。

总而言之，言而总之，既然欧玛软件为考试提供服务，希望把质量放在第一位，其次才是赢利。

3.募投项目是不是华而不实？ 

欧玛软件本次募集资金投资项目为基于AI技术的无纸化考试一体化服务平台建设项目、数字化网上评卷智能服务平台建设项目、智能题库平台建设项目和研发中心建设项目。

现在似乎成了一种风气，凡是互联网技术，是个公司都敢认领。没有真正的技术积累，难道不怕步子太大扯到胯？

 毕竟欧玛软件此次IPO如何，我们拭目以待。