周五指数低开高走，尾盘小幅度回落，从节奏来说，我们说这次行情当贵州茅台跌破2000的时候也就是小结构机会的确立，同时从市场的角度来说，筑底修复需要时间，把握节奏才是关键，小票受节奏型监管以后收敛是大概率事件，从策略来说这次小票的反弹我在节前说了一个是做极限区域反抽形成封闭走势，第二个逻辑是风险与结构的变化，从节奏来说当前情绪依然发散st股票连续两天涨停超过30家以上，这和注册制的推迟关系较大，但是从情绪来说注册制的推迟后期进行也是早晚之事，大家在操作上保持节奏性，超短打发见好就收，谨防大级别风险出现，板块来说考虑到市场轮动较快，参与上做以短打短的模式即可

1、航运 | 中国物流与采购联合会6日发布数据显示，2月份全球制造业采购经理指数（PMI）为55.6%，环比上升1.2个百分点，连续8个月保持在50%以上，显示全球经济复苏趋势有所增强。另据生意社监测，3月6日大宗商品价格指数BPI为997点。但此前的3月3日大宗商品价格指数BPI达到了1001点。而上一次达到1000点以上的是2012年5月14日，时隔已8年多。当前BPI处于上升通道，本轮涨幅自2020年4月份（最低值710）以来，已上涨超40%，并在今年2月份开始加速上涨。此外，因各类船型运价的走高，波罗的海干散货运价指数周五上涨50点，涨幅2.81%，报1829点，为2月18日以来的最高水平。二级市场上，港股太平洋航运春节后持续上行。上涨主因是，今年以来全球干散货商品的需求快速回升，尤其是来自中国的干散货需求和全球谷物贸易，推动了年初至今强劲的市场运价。据统计，年初2月28日，灵便型船运价大幅上涨59.9%，并创下2011年以来历史新高。。

点评：2020年下半年之后航运板块的景气度已有了明显的回升，从震荡走向复苏。随着周期东风已起，行业从复苏走向繁荣，航运公司业绩有望不断回升，板块行情可期。尤其是进入2021年之后，市场预期经济将加速复苏，商品牛市行情愈演愈烈，以原油、铜等为代表的商品大涨，助力大宗商品价格创下八年新高。航运的需求侧在不断改善，各国之间贸易往来有望更频繁，大宗商品、工业制品的货运需求预计会显著上升，利好航运、港口等板块的上市公司。上市公司，可关注中远海特、中远海能[600026.SS、01138.HKEX]及宁波海运等，以及吞吐量受益于产能投放及业务拓展的青岛港[601298.SS、06198.HKEX]、宁波港等。

2、核电 | 在3月5日作政府工作报告时提出，制定2030年前碳排放达峰行动方案。扎实做好碳达峰、碳中和各项工作。优化产业结构和能源结构。推动煤炭清洁高效利用，大力发展新能源，在确保安全的前提下积极有序发展核电。这是政府工作报告首提“积极”发展核电。

点评：我国正在推动清洁能源替代化石能源，第三代核电技术的商业化成功运行，标志着核电在我国电力结构中，占比将会进一步提升。当前我国核电总装机为5100万千瓦，十四五期间，我国核电装机将超过1亿千瓦。核电安全、清洁、环保，是我国保障电力安全、实现碳中和目标最有力的推手。碳中和背景下，核电作为稳定高效的清洁能源，有望大规模替代传统化石能源的基荷电源，将发挥更加重要的作用，相关核电行业公司有望迎来机遇。中国核电世界第四大核电公司，大股东为中国核工业集团公司，集团旗下唯一核电运营平台；江苏神通我国核电阀门的主要供应商，公司阀门产品覆盖AP1000、华龙一号、CAP1400、快堆及高温气冷堆等主力堆型；中国核建承建了我国全部在役核电机组的核岛工程，在行业内长期占据绝对主导地位。

3、白糖 | 3月6日，来到广西代表团参加《政府工作报告》审议。他强调，蔗糖是食品加工行业中不可替代的重要原料。蔗糖生产看似小，但事关国家发展大局，与老百姓的实际生活息息相关。政府会继续支持蔗糖产业发展，希望有关方面也要持续推进科技创新，努力提高蔗糖产业的竞争力。“要组织一批科技人才，找准薄弱环节，不惜重金在蔗糖相关研究领域实现突破。要沉下心来，一步一个脚印，用三年五年、甚至八年，攻克这一难关。这对国家和百姓都意义重大。”

点评：据了解，截至2021年2月底，2020/2021榨季全国已累计产糖867.67万吨，其中产蔗糖714.41万吨，产甜菜糖153.26万吨。从广西蔗糖产量来看，已累计产糖555.88万吨，占全国食糖产量的67%左右，占蔗糖总产量的77%左右。2020年，广西印发《广西糖业降本增效三年行动计划工作方案》，决定加快糖业“二次创业”，缩小与国际先进水平差距。业内表示，实现糖料蔗生产全程机械化，是提高广西糖业竞争力的关键。2020年6月以来，广西投入补贴资金7.24亿元人民币，推广糖料蔗机械化作业，提高生产效率，甘蔗成本下降近一半。南宁糖业大力推进甘蔗机械化，规划至2025年公司机收率达30%以上，机种率达60%以上，综合机械化生产达85%以上；中粮糖业建立良种繁育体系，进入甘蔗良种繁育和甘蔗种子加工领域，扩大种苗繁育，降低良种成本，生产优质蔗种；中联重科[000157.SZ、01157.HKEX]去年上半年公司多批甘蔗收获机、大马力拖拉机、甘蔗转运车及配套农机具等甘蔗生产全程机械化成套装备发往海外市场，实现从甘蔗机单品出口到提供整体解决方案的跨越。甘蔗机等产品毛利率较高。公司年销售收入规模在国内农业机械行业处于第一阵营。

4、乙二醇 | 3月6日乙二醇商品指数为60.92，较2020年04月02日最低点33.53点上涨了81.69%。期货市场方面，春节后乙二醇在原油连续上涨带动下强势上涨，主力2105合约升势加速，截止至3月5日最大涨幅超38%，创出历史新高。在国际油价暂未出现明显回调之前，预计近期乙二醇还将继续以偏强运行为主。

点评：现货市场上，2月乙二醇市场大幅上涨。上旬海外装置延迟投产，进口缩量预期，港口库存持续去化，市场推涨情绪积极，下游及终端虽进入传统检修季，然节前备货心态支撑下需求好于市场预期。节后归来受恶劣天气影响海外多套装置意外停车，国际油价大幅上涨推动能化板块整体偏强，港口库存低位，需求端超预期恢复。截止目前，华东乙二醇丁醚散水现金价格参考15500元/吨左右，相较于春节前价格上涨4750元/吨左右，华东二乙二醇丁醚桶装价格参考16500-17200元/吨，相较于春节前价格上涨4700元/吨。伴随“金三银四”传统旺季来临，目前乙二醇供应面仍是偏紧。建议关注丹化科技、东华科技及阳煤化工等乙二醇生产企业。

5、PCB板 | 3月以来，以港股建滔、A股金安国际、生益科技为代表的覆铜板板块大幅上涨，其中建滔股价于3月5日刷新历史新高，金安国际月涨幅超过30%，生益科技月涨幅超过10%，板块表现远超市场。

点评：从2020年下半年开始，覆铜板价格就步入上行通道，龙头建滔半年内累计提价5次。而下游PCB厂愿意接受持续提价，原因在于终端下游需求的增加。在5G的带动下，手机、基站、服务器、网通产品等产品对PCB的需求持续增长。据工信部数据显示，2021年1月我国智能手机出货量3957万部，同比增长94%，其中5G手机2728万部，渗透率提升至68%。根据中国汽车工业协会数据，2020年我国汽车销量继续蝉联全球第一，预计2021年我国汽车将实现恢复性正增长，汽车销量有望超过2600万辆，同比增长4%，其中，新能源汽车有望达到180万辆，同比增长40%。从需求来看，新能源汽车等相关产品的PCB订单需求增量很大，部分订单排至第二季度。目前各大PCB厂产能紧张，短时间供给端仍难获改善。此外，业内人士普遍认为，PCB更为长期的成长空间，在于需求景气度和行业供给格局的变化，而非上游覆铜板价格波动。在当前景气持续上行的背景下，PCB龙头有望受到资金重点青睐，建议关注深南电路、沪电股份等。

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