撰文｜孙思萌 编辑｜韩蕾

高考被形容为千军万马过独木桥，越来越多的考生选择转战艺考。可是，随着艺考人数所占比例的攀升，这条路也逐渐拥堵。根据教育部的数据，在2020年，高考人数为1071万人，有117万人报名了艺考，占比10.92%。

杭州老鹰教育科技股份有限公司（以下简称老鹰教育）是一家主要以面授方式为学员提供美术培训服务的营利性民办美术培训机构。今年1月，老鹰教育再次更新了招股说明书，拟于深市创业板IPO上市。

睿蓝财经发现，尽管市场需求旺盛，但目前A股市场上直接IPO上市的教育行业公司寥寥无几，人们熟知的中公教育、凯文教育都是通过并购、借壳或业务转型上市，而老鹰教育若想顺利IPO上市，只有尽快摆脱疫情带来的不利影响才能被资本市场所认可。

行业规模稳步增长，公司市占率不高

老鹰教育的营业收入与净利润一直保持持续增长的状态，2017年至2019年营收分别1.73亿元、2.34亿元、2.87亿元，同期利润也不断增长。这主要得益于艺术教育培训市场规模的不断扩张。

根据Analysys易观发布的《中国艺术教育行业市场分析2020》数据显示，2019年中国艺术培训市场规模为2149.60亿元，未来随着国家政策的支持推动、就业结构变迁及消费需求导向的驱动，预计2022年市场规模将达到2989.40亿元，三年的年均复合增长率为11.62%。

艺术教育具体内容主要包括:音乐、美术、舞蹈、国学、播音主持和戏剧。

根据睿艺的消费报告调查数据，美术培训占比44.72%，位于家长希望孩子接受的艺术教育类型第二名。老鹰教育的主营业务美术培训主要针对于艺考的美术培训，属于美术培训的细分行业。

目前老鹰教育已建设七个校区，主要校区位于浙江省杭州市，最近三年50%生源也集中于此地，但浙江省并非美术联考生源地前10的省份。根据公开数据显示，2019年全国美术联考报名人数为56.3万人，浙江地区有2.16万人，约占报考总人数3.8%左右。

市场虽小，扩展空间却不小。查看招股书数据可以发现，老鹰教育目前省内参培学人数约占浙江省联考生源总数的10%，仍有进一步拓展的空间。

但是，老鹰教育所服务的客户群体受制于地区的因素，其市场占有率虽持续增长，占比却并不高。2017年—2019年，老鹰教育市场占有率分别为0.96%、1.08%、1.10%。

线下授课为主，疫情影响严重

老鹰教育市占率较低的另一原因则是由于授课模式，以线下授课为主。根据艾瑞咨询的统计数据，2020年线下教育规模大幅缩水，整体线上化率达到23%—25%。

因此在疫情期间无法正常开展线下培训的情况下，老鹰教育的生源不可避免的受到了影响，业绩也同步下滑。

各项数据显示，2020年老鹰教育营业收入及净利润较2019年同期大幅减少，具体来看，2020年上半年营业收入锐减，2020年上半年处于亏损状态。

2020年度，老鹰教育营业收入2.47亿元，较2019年度金额减少3952.66万元，降幅13.76%；净利润5023.79万元，较上年度减少 2518.58 万元，下降 33.39%。经营活动产生的现金流量净额较2019年度金额减少1894.40万元，降幅17.28%。

作为特殊时期的教学补充和替代，部分美术艺考培训行业开展了线上教学，老鹰教育也上线了艺构微课堂提供线上教学培训，但是培训成果并不显著。

关键原因是美术艺考培训是场景式的、视觉化的、互动式的，师生之间的很多互动在现在的科技水平下无法隔着屏幕完成，例如光线、调色、角度等均需要线下手把手修正指导。

老鹰教育采用的线下面授为主、线上教学为辅的双向结合模式，这一特点也决定了师资规模的重要性，老师数量在一定程度上反映了生源数量。

我们发现，老鹰教育的师资力量一再缩水。师生规模排在前三的银湖、富阳、象山校区2020年的在职教师人数较2017/2018分别减少了42人、22人、25人，最大降幅达到53%。

师资规模缩小的同时，老鹰教育的生源也在同步下降。2020年1-9月，老鹰教育的寒假班、暑假班和高考文化班参培学员人数较上一年分别下降了19.14%、26.72%和 40.91%。

随着疫情形势回暖，以线下授课模式为主的老鹰教育还需快速调整，尽快削减疫情所带来的影响，唯有如此IPO之路才能顺利完成。

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来源：睿蓝财经