​久期财经讯，8月17日，惠誉在一份报告中表示，在中国家庭可支配收入不断增加和政府补贴计划的支持下，2020-2024年期间，中国家用电器行业可能实现低个位数的增长。关键行业参与者通过并购寻求额外增长的战略，将增加他们在这个历来现金充裕、资本支出较低的行业中的外部融资需求和杠杆率。主要目标包括国内或国际表现不佳的同行进行规模扩张，以及其他子行业的公司进行横向整合。

家电行业是中国竞争最激烈的行业之一，2019年的市场规模为9140亿元人民币（约合1310亿美元）。该行业一直得益于中国的城镇化进程，2014-2019年的复合年增长率为3.7%。电视和冰箱等传统家用电器的增长已接近饱和。然而，尽管厨房和生活方式类家电市场规模较小，但由于家庭拥有率较低，其增长速度较快。

家庭普及率（household penetration）是新需求增长的一个重要指标。与发达经济体的对比显示，从长期来看，空调和厨房电器的新增需求潜力最大，而它们较短的销售周期与中国的新房销售相关程度很大。相比之下，洗衣机、冰箱和电视机的销售更多地依赖于更新换代的需求，周期通常为7至10年。

自2020年1月以来，中国家电行业遭受了新冠肺炎疫情的打击。2020年第一季度受影响最大的是大型家用电器的销售，原因是住宅小区的封锁导致安装服务中断。由于大多数地区已放松封锁措施，这一业务在2020年第二季度出现复苏。2020年6月，空调和冰箱销量同比分别增长13.1%和9.0%，而2月的增速分别为-41.5%和-35.6%。洗衣机销量的降幅则从-48.6%放缓至-6.2%。惠誉预计，由于消费者在家的时间增多，且价格折扣和政府补贴加速，家电更换需求将有所上升。

由于消费者会减少线下购物以避免感染，疫情还可能会推动电子商务渠道的销售。2020年上半年，中国家电线上销售额同比增长7.2%，而线下销售额为-29.3%。生活方式类家电在线上销售中所占份额最高，因为这些产品通常都是小额商品，且很容易通过快递运输。尽管电子商务业务不断增加，但大型家电更多地依赖传统的直销模式。2019年中国家用电器电商销售额占总销售额的38.7%。美的集团股份有限公司（Midea Group Co., Ltd.，000333.SZ，A-/稳定）全力拓展其网络零售业务，2020年第一季度该业务占其总销售额的43%，同比增长10个百分点。