​久期财经讯，6月15日，标普授予中国建设银行股份有限公司(China Construction Bank Corporation ，简称“建设银行”，00939.HK，601939.SH，A/稳定/A-1)发行的固定期限二级资本(Tier 2 dated capital，T2)债券“BBB+”长期发行评级。发行评级以标普对最终发行文件的审查为准。

该债券的评级比建设银行的发行人信用评级低两个子级。标普因债券次级关系做了向下调整一个子级，因其本金减记特点向下调整一个子级。建设银行是一家与政府相关的实体，标普认为，在遇到困境时，中国政府“极有可能(extremely high)”给予特别支持。标普相信，政府很可能会采取先发制人的措施，以防止启动债券触发不付息事件。

因此，评级调整是基于建设银行的发行人信用评级，而不是该行的独立信用状况。标普注意到，利息支付受现行监管要求的约束，并应使用建设银行的可用资源进行支付利息。标普不认为利息支付条款具有延期特征，因为不偿付利息可能导致银行清盘。因此，标普不对该工具进行子级微调，以解释未支付利息的风险。

标普认为，此类债券只能在不可生存基础上吸收损失，因此标普授予该债券“最小”权益内容("minimal" equity content)，并且标普在计算建设银行调整后资本时将其排除在外。