5月31日，有媒体报道称业主王先生花费195万购置新房后发现住房楼板出现三个打洞，致使上下层被"连通"，同时水泥层用手就可以扒开，故而怀疑房屋出现质量问题。

开发商领地集团攀西区域相关负责人在接受媒体采访时表示，王先生家中出现的三个大洞，并非塌陷形成，而是因楼下住户装修时发现屋顶水泥砂浆硬度不足，他们在排查后，打穿楼板进行维修，但未提前告知王先生。对此领地集团攀西区域负责人表示"我们正在积极处理，有问题绝不回避"。诚然这是一个开发商面对自家楼盘出现问题应尽的责任，但在4月上旬宣布IPO的领地集团，频繁出状况可不是好事。

不安分的领地集团

根据媒体报道，除了在5月末发生的疑似质量问题以外，有关领地集团及其下属公司频繁爆出负面新闻。在领地集团IPO的报告期内，有4家项目公司未取得建设工程规划许可证而率先动工被罚70万元；2家项目公司因未严格遵守建设工程规划许可证若干规定，被罚130万元；12家项目公司因未取得建设工程施工许可证率先动工；3家项目公司因刊登不符合广告法相关规定的物业广告被罚等。

除了被罚款以外，领地集团旗下多处施工工地在2018、2019年发生过安全事故。另外，根据成都市成华区住房建设与交通运输局发布文件显示，在2019年7月，领地集团旗下公司成都领地泛太地产开发有限公司在项目销售过程中，对售楼处现场管理不善，开发企业和经济服务机构涉嫌偷税漏税行为。

除了这些被官方点名的"劣迹"以外，一些民间流传着的关于领地集团的负面新闻，没有经过官方证实，这里就不一一列举了。

高压IPO

根据领地集团公布的招股书显示，在2017年末至2019年期间，领地集团的有息负债率分别为35.86亿、78.54亿以及117.55亿，净资产负债率方面分别为60%、110%和140%。

连年上涨的负债率是促使领地集团赴港上市的关键原因，其在招股书中也提到，当下领地集团正在面对流动性债务风险。

再来看看最近几年领地集团的业绩。根据招股书披露，在2017年至2019年间，领地集团分别实现收益53.38亿元、45.14亿元和75.68亿元；分别实现利润净额6.49亿元、5.18亿元和6.72亿元。另外，在这几年里领地集团的毛利率分别是20.1%、35.7%以及27.8%，虽然营收、净利润在上涨，但其净利率却在逐年下滑，2017年至2019年分别为12.2%、11.5%和8.9%。

根据同行业数据现实，去年在港服上市的159家企业中，净利润率超过10%的就有超过百家，平均净利率更是达到了16.39%，也就是说按照2019年领地集团的净利率来看，连港股上市房企净利润的一半都未达到。对此领地集团给出的解释是由于开发中的物业大幅增加，但大部分物业尚未向客户交付，但这不足以消逝市场疑虑：随着外来房企入川，众多开发商进军领地大本营，激烈竞争中，领地的项目价格能有多坚挺，存在变数。

另外，领地集团的净利率的连年下滑，除了物业未交付外，还有一种原因是其近些年大规模扩张。根据克而瑞研究中心披露的"新增土地货值TOP100"榜单中，在2019年，领地集团以214.5亿元的新增货值位于榜单第91位，同时新增土地建面171.8万平方米。

而作为国内头部房企，碧桂园、绿地和万科分别拿地3723万平方米、2459万平方米以及2345万平方米，可见领地集团与这些头部企业的差距。

领地集团的创始团队刘玉辉与其兄弟刘山、刘玉奇是不折不扣的碧桂园"信徒"，集团的发展也一定程度上有参考碧桂园的发展模式。

根据业内人士分析，早年间川系房企喜欢在自己的地盘上做擅长的事，而作为扎根川蜀大地上的领地集团，却因刘氏兄弟的原因染上了一丝野性，闯出了四川。但也因为刘氏兄弟效仿碧桂园采用了高周转的方式，是今天领地集团高压债务、现金流处在崩溃边缘的最根本原因。

从领地集团最近的布局来看，其效仿了碧桂园主攻三四线城市，但也正因为其布局三四线城市，项目吸引力不足，为了保证销量只能压低价格，但这样又导致其最近几年的收益与净利润有明显的波动。

根据公开资料显示，领地集团曾在2018年制定了300亿的销售目标，后又在2019年4月将目标提升为2020年-2021年实现千亿目标的战略。

但根据招股书披露的信息来看，在2019年销售额仅为399.1亿，距离千亿的目标差之甚远。可同为川企领军房企的蓝光发展，已在4月16日披露的2019年年报中表示实现千亿目标。

另外，根据天眼查资料显示，目前领地集团的人事架构里已经看不到创始人刘玉奇和刘山的身影，由同为创始团队的刘玉辉担任董事长，两名董事刘策和刘浩威分别是刘玉奇和刘山的儿子。

除此以外，公司的监事王涛是为刘浩威之母，侯三利为刘策之母，龙一勤则为刘玉辉的配偶，整个领地集团是一个不折不扣的"家族式"企业，如今领地想要通过上市拓展融资渠道，引入外援，是家族企业迈向现代企业管理制度的特征，而若成功上市，这意味着投资者与股东对公司现代化治理会提出更高的要求。

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