5月6日到5月14日，轴研科技6连板，成为近期股市中的一匹黑马。

百瑞赢分析主要原因有两个，一是由于科技题材。中芯国际近日回归科创板大大催化了科技题材，2020年2月26日公司在互动平台称：子公司三磨所半导体行业客户有华天科技，长电科技，通富微电，日月光，赛意法等。对中芯国际下属子公司有小批量供货。

二是轴研科技本身的军工属性。这一点很重要，因为涉及公司主营业务。公司实控人是国资委，主要做轴承方面业务，是中国航天航空领域的主要配套单位。例如全国知名的“东方红”系列人造地球卫星以及“神一”到“神九”系列飞船使用的就是公司制造的轴承。轴研科技在航天特种轴承生产方面拥有垄断地位，国内火箭、卫星、飞船用轴承市场占有接近100%份额。

随着“两会”临近，各路券商机构也纷纷表示看好军工后市发展。

我国国防建设目前处于从局部赶超到全面升级的中间阶段，将在较长时期内保持持续投入的状态，预计军费投入也将继续保持较快增长。此外，军工行业以国有企业为主体，国企改革的深化也将明显提升企业的盈利能力，国企改革也将是军工行业发展的重要影响因素。随着军改影响逐渐消除，2018年全军装备采购次数激增，行业需求明显回暖。2020年进入“十三五”规划末期，军费预算执行力度有望加大，行业基本面持续改善可期。

方正证券指出，“两会”召开时间临近叠加近期国际地缘政治局势整体仍趋于紧张等，军工板块风险偏好有望在“两会”前逐步回暖。

银河证券指出，第二季度军工行业补偿性增长可期，强烈看好五月份军工板块投资机会。

兴业证券指出，军工行业全年业绩确定性较高，当前尤显难能可贵。

百瑞赢注意到，5月14日大盘震荡下挫，军工板块逆势拉升。截止发文，大连重工、轴研科技涨停。

不过百瑞赢提醒投资者，轴研科技2020年首季度亏损3401.23万元，净利润同比下滑221.72%。扣非净利润更是下滑了7倍多，并且2015-2019最近5年的扣非净利润除2018年外有4年均出现了亏损。首季度总营收同比也下滑了12.99%！这并不是一个好信号，希望投资者需要避开业绩平平，股价被炒作过高的个股。

深交所也在5月14日下午下午问询函至轴研科技。要求公司补充说明公司对中芯国际下属子公司有小批量供货的具体产品，相关业务近两年又一期营业收入及占当期总营业收入的比重、毛利率情况、在手订单情况。

以下几条产业链可以重点关注：

1. 受益于主战装备进入批量生产阶段的核心主机厂：中航沈飞、中航飞机、中直股份

2. 国防信息化核心标的：景嘉微、亚光科技

3. 保持稳定增长的军工上游电子元器件厂商：中航光电、航天电器、火炬电子

4. 太空互联网迎来发展机遇：中国卫通、中国卫星、北斗星通

5. 业绩实现快速增长的材料领域厂商：光威复材、中航高科、中简科技

（作者：王永江 执业编号：A0840616100002）

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