公司创始人陈湖雄等人于20世纪90年代开始涉足文具行业，起初公司主要负责文具产品代理。1997年“晨光”商标正式启用，确立了自主品牌的发展路径，专注于书写用具的制造。2002年晨光产品K35问世，是国内生产的首支按动中性笔。2003年晨光文具荣获“中国制笔品牌”称号，自主品牌初见雏形。

2004年起公司开始加强销售渠道建设，期间先后成立郑州晨光、哈尔滨晨光等多家子公司，负责各区域内经销渠道铺设。2008年率先启动“连锁加盟”项目，扩大公司营销网络布局。2012年公司蝉联中国轻工业制笔行业十强企业之首，并连续两年进入中国特许连锁120强。

传统业务的稳健发展促使公司积极寻找新的增长点。2012年底晨光科力普成立，负责办公直销业务，2017年收购欧迪中国区域业务，加强办公集采业务布局；此外分别于2013、2016年成立晨光生活馆与九木杂物社，逐步开拓向精品文创零售大店业态；传统零售端，2015年成立晨光科技，负责传统零售线上渠道，2019年收购上海安硕扩增公司产品线。

经过多年发展，公司形成以传统业务为主导，办公直销、零售大店协调发展的 “一体两翼”业务布局。传统核心业务：公司针对消费者痛点进行细分市场挖掘，构建大众产品、精品文 创产品、办公产品以及儿童美术产品等四条产品赛道，并依托公司具有显著规模优势的零售终端布局，保持稳健增长。办公直销业务：主要为政府、企事业单位、世界 500 强企业和其他中小企业提 供高性价比办公采购一站式服务。晨光科力普拥有 15 大核心品类，包括办公用品、 办公耗材、办公设备、IT 数码、办公家具、劳防用品、食品饮料、商务礼品等，并 确保全部商品厂家直供，以及提供个性化的增值服务。零售大店业务：主要包括晨光生活馆与九木杂物社两种商业模式。其中，晨光生 活馆集中在新华书店渠道，产品多为文具品类，定位于 8-15 岁人群；九木杂物位于各大购物中心，定位精品文创百货，产品相对高端，涵盖文具文创、益智文娱以及实 用家居类产品，定位于 15-35 岁的年轻女性及其家庭。

公司业绩持续增长，净利润增速仍呈上行趋势。公司传统业务稳健发展，创新 业务逐步释放业绩，2014-2019 年公司收入 CAGR 达 29.6%，归母净利润 CAGR 达 24.9%。其中， 2019 年公司实现营业收入 111.4 亿元，同比增长 30.53%；归母净利 润为 10.6 亿元，同比增长 31.39%，利润增速继续维持上行趋势。

晨光文具发布 2020 年一季报，20Q1 实现营收 20.84 亿元， 同比下降 11.55%；归母净利 2.30 亿元，同比下降 10.95%。实现扣非 后归母净利润 1.74 亿元，同比下滑 25.21%。Q1 业绩符合预期。 

受疫情影响 Q1 整体收入下滑，但线上优势带来流量恢复。传统业务预计下滑 10%以上，复学复工推迟，门店客流下滑，但公司扶持经销商开辟终端销路，如加盟店疫情期间入驻饿了么并上线直播。科力普预计个位数下滑，疫情之下央企等多转为线 上办公，但3月以来采购需求有所恢复。生活馆零售预计下滑 10%以 上，九木布局购物中心，客流影响较大。晨光科技增速预计30%以上，作为公司线上销售的主要窗口，疫情期间有所发力。

分品类看，学生 文具、办公文具同比降幅较低，仍存在品类拓展和结构优化的趋势。毛利率和费用率基本不变，期间费用率个位数提升。整体毛利率上升 0.9pct 至 27.9%，主要系收入规模下降而部分成 本刚性。期间费用率上升 3.4pct，其中销售/管理/研发费用率分别上 升 1.3/1.2/0.9pct，宣传投入有所增加，费用上升整体可控。 

全年预判传统业务稳健向上，科力普与零售大店增速可期。传统业务方面，各地陆续复学，Q1 延后的需求释放在即，同时公司进一步优化渠道、迭代新品，争取业绩稳定与市占率提升。科力普方面，公司将持续开发大客户，并通过省心购业务开拓小微企业市场，保持业绩稳健增长。生活馆与九木方面，商场客流恢复一半以上，公司积累经验后完善选品铺货与运营模式，预计全年业绩向好。晨光科技方面，线上销售提升趋势延续，未来或将形成常态化。

疫情短期冲击不改文具龙头长期成长价值，一体两翼稳健发展。公司发展战略清晰，传统核心业务方面在全国8万余家终端门店基础上持 续提升单店质量，全面推进大众产品、精品文创、办公产品及儿童美术四条赛道稳步发展；科力普业务方面，强化华南、华北、华中销售队伍建设，进一步优化商品供应能力、增强客户粘性，持续扩大市场份额；零售大店发展模式逐步成熟，未来有望加快渠道布局，完善供应链管理，实现渠道与产品的升级。此外，公司积极培育线上产品开发能力、增多线上新品类 流量爆款，持续加大线上电商渠道拓展力度。