昨天三大指数高开，开盘小幅下探后，在银行股的集体发力下快速拉升，随后联动保险、券商等大金融走强，上证50对指数贡献点数较多。题材方面特高压、乡村振兴等都有活跃，医药中的疫苗概念大幅拉升带动创指走强。但芯片为首的科技股调整幅度较大，对市场情绪产生一定影响。午后市场增量资金不足，市场整体震荡回落，三大指数涨幅收窄，个股跌多涨少，整体成交量出现一定萎缩。

临近五一节前，短线资金活跃度明显降低，板块热点比较散乱，除去银行保险等大金融的表现，指数仍以横盘震荡为主。从技术上看沪指收出带上下影的小阳线，说明当前位置上有阻力，下有支撑，在增量资金预期不足的情况下，震荡或是短期主基调。建议控制仓位，避免追高，以高抛低吸的波段操作为主。

从盘面的表现来看，昨天各大指飘红，银行股功不可没，沪指上涨的点数中，差不多有一半左右由银行、保险的权重贡献。如果去掉大金融板块，那么整个指数仍是维持横向震荡。并且与上周五相比，市场出现了一个缩量的态势，尤其是中小创市场的成交量，萎缩的幅度比较大。这说明了临近节前，市场的交投意愿明显降低。今年五一假期延长到五天，节前最后一天大概率交投清淡，并且29号起沪深港通休市，也砍掉了一部分增量资金。这些因素就决定了近期短线资金动作不会太大，更多的是以逢低布局为主。

一季度基金持仓报告以及出炉，回顾一季度机构的表现，我们可以看到基金增配科技和必需消费，减配可选消费和金融，其背后的逻辑主要为增配直接受益疫情和稳定内需行业，减配海外收入占比较高板块和高经营杠杆服务业。接下来的二季度，机构大概率将围绕政策导向继续调仓布局，原因在于二季度的宏观环境影响出现了变化。一二季度的主要区别是，一季度国内疫情的控制情况尚不明朗，无法预估疫情对市场的影响有多大。二季度虽然外围市场动荡，但国内的闭环市场确定性很高，抛开外围的干扰因素，对内投资、内需消费这些方向既有修复逻辑，又符合政策方向，值得机构资金由悲观转向乐观，重新考虑持仓布局。

从板块的表现来看，昨天除了大金融护盘，剩下题材中特高压、农村电商、生物疫苗表现略强。虽然市场热点比较散乱，题材轮动的速度也很快，缺乏一个持续性的大方向。实际上当前时间点处在节前，交投清淡是比较常见的现象，指数维持在这个位置震荡的原因也是机构资金在等待下一轮的布局方向。所以主力未动，大盘基本也是震荡为主。

那么下一轮的方向在哪里？从题材的表现来看，活跃资金以潜伏为主，潜伏的方向则是押注政策风口。此时全国人大常委会会议正在召开，29号或能确定今年的两会举行时间，这时再结合盘面的表现来看就很清晰了。面临长假期是持股过节还是持币过节，关键在于布局方向和潜伏逻辑是否正确。今天盘面出现资金异动的分别是金融、新基建、农村建设、生物疫苗，很明显这些都是潜伏资金看好的政策风口。我们团队看好的新基建板块，虽然是政策明牌，但在逆周期政策下，新基建的增长空间大概率将超出市场预期，这也是我们精选个股，坚定布局的重要理由。

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