同样“烧钱补贴”,为什么滴滴成功了,瑞幸却沦落到财务造假?
4月2日晚间,瑞幸咖啡发布公告,称其公司首席运营官刘剑及其部分下属,从2019年度第二季度起就从事某些不当行为。
在2019年第二季度到第四季度,参与伪造交易相关的销售额约为22亿元,这几乎是2019年瑞幸前两个季度的营收总额。
该消息公告后,瑞幸股价一度暴跌近85%,并五次触发熔断机制、交易暂停。
截至发稿前,瑞幸股价报6.12美元,市值约14.7亿美元,在1月17日,瑞幸股价还曾达到51.38美元的巅峰期。
但是,对瑞幸来说,只是等到靴子落地而已。
早在1月31日,浑水在推特发了一份做空瑞幸的报告,该报告认为瑞幸从去年第三季度开始捏造财务和运营数据,夸大门店多个数据造成单店盈利假象,又通过夸大广告支出,虚报咖啡外其他商品的占比来掩盖单店亏损。
许多律师事务所,就已经准备为投资者挽回损失大干一场了。
瑞幸这两年,极速扩张,咖啡门店达到4500多家,超过了星巴克。
瑞幸咖啡的快速发展,离不开互联网企业最热门的烧钱补贴模式。
对于消费者来说,喝到低价甚至免费的咖啡当然是好事,但从资本市场角度看,瑞幸本质是一场资本游戏。
瑞幸的创始团队也是当年神州租车的操盘者,从租车行业跨界到咖啡,对于这些创业者来说,核心是资本运作,咖啡只是载体,在资本运作之上,承载的可以是租车、咖啡或者任何一个行业。
但是这种经营模式是行不通的,瑞幸铤而走险财务造假,就说明这种经营模式赚不到钱!
有些企业确实是靠低价补贴致富的,比如京东、滴滴,抢占了市场之后,盈利也会接踵而来。
但是京东在烧钱之外留下了品牌、自建物流、京东金融等核心业务,滴滴靠早期疯狂补贴打败了所有中小对手,又用合并方式解决了快的、中国Uber的威胁,如今成了中国出行领域当之无愧的霸主。
反观瑞幸咖啡,除了数字,什么都没留下,一旦竞争对手加大补贴力度,用户就会大量流失。
随着融资规模越来越大,如果资本方拒绝接盘,瑞幸资金链跟不上节奏,帝国之梦也将化为飞灰。
接下来,瑞幸咖啡面临的可不只是罚款,新《证券法》后,相关涉案人员可能要承担的违法责任,刑事责任估计是少不了的。
美国证券市场那更是重罪,SEC的巨额罚单、投资者的集体诉讼,瑞幸或面临强制退市乃至破产。
此外,瑞幸财务造假还将对辅导其上市的中介机构带来影响。
从瑞幸咖啡IPO的中介团队来看,不乏瑞信、摩根士丹利、中金国际、海通国际等知名金融机构。其中,安永为其审计机构。
瑞幸财务造假也将引发中介机构是否参与其造假的怀疑,但影响程度要视具体情况而定。
瑞幸成也“数据”,败也在“数据”,潮水退去后,才能够完全发现公司的价值。
在全球经济遭遇巨大不确定性的当下,我们更需要的是那些专注于技术研发硬实力的创新公司,而不是热衷于“故事创新”的公司。
重要提示: 股市有风险,入市需谨慎!以上内容仅供投资者参考,仅出于传播股市资讯的目的,不作为投资决策的依据。
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