3月27日中兴通讯（000063.SZ）正式披露了2019年报，年报显示公司2019年度实现营收907.37亿元，同比增长6.11%，归母净利润51.48亿元，扭亏为盈，业绩走出致暗时刻。

• 解读2019：扭亏为盈，业绩走出致暗时刻

年报显示，中兴通讯2019年度实现营收907.37亿元，同比增长6.11%；营业利润和归母净利润分别为75.52亿元和51.48亿元，2018年同期则亏损6.12亿元和69.84亿元。中兴通讯2018年全年受到BIS禁令影响，再加上被处罚10亿美元，致使当年业绩遭受大额亏损。时隔一年后中兴通讯实现扭亏为盈，业绩走出致暗时刻。

中兴通讯主营业务是聚焦运营商网络、政企业务和消费者业务，为客户提供满意的ICT产品及解决方案。按业务划分，中兴通讯2019年运营商网络、政企业务和消费者业务分别实现营收665.85亿元、91.55亿元和149.97亿元，同比增长16.66%、-0.79%和-21.93%，营收占比分别为73.38%、10.09%和16.53%。

中兴通讯运营商网络业务处于5G产业化第一阵容，与全球70多家运营商和300多家行业客户开展5G合作，5G 7nm核心芯片已实现商用；有限产品领域自研核心专用芯片的上市实现了产品高集成度、高性能、低功耗，提升了有限产品竞争力，PON、FTTx、100G光传输网络累计发货量居全球第二，公司视频会议、视频物联、云电脑等系列产品有望在5G时代成为运营商网络业务新的增长点。

政企业务是中兴通讯耕耘10多年的业务，公司目前主要布局能源、交通、政务和金融四大传统领域。2019年6月公司启动“双百千计划”，面向百城千区和百强千企，提供定制化的行业解决方案。

• 扩大亚非市场份额

按市场划分，2019年中兴通讯国内市场营收达到582.17亿元，营收占比64.16%，相比2018年544.44亿元，国内营收同比增长6.93%，营收占比提升0.49个百分点。2019年中兴通讯在亚洲（不含中国）和非洲的营收占比合计达到20.39%，相比2018年的18.66%，提升1.73个百分点，在欧美和大洋洲的营收占比响应的有所下降。

虽然中兴通讯和华为等国内企业受相关制裁等原因，在欧美和大洋洲区域收入规模下滑，但是中兴通讯在年报中表示，集团“坚持全球化的策略不变，持续聚焦电信运营商市场，通过全系列创新产品方案，匹配客户4G网络性能演进、容量提升、面向5G平滑演进等主流需求，稳步推进与多家主流运营商的5G试验网”。

• ​立足中国市场争取5G发展机遇

IHS数据显示，2014-2017年中兴通讯在全球无线基站市场份额由10%提升至13%，2018年受外部环境影响下降至11%，2014-2018年竞争对手爱立信的市场份额由31%下降至27%，华为由23%提升至30%。国内中兴通讯在无线基站的份额由2015年的16%提升至2018年的27.2%。

中兴通讯有线产品主要是光网络设备、交换和路由设备等，在全球市场的占有率稳定在11%，国内公司光网络设备和宽带接入设备的市占率2019年上半年分别达到34.2%与28.5%，依然保持一定竞争力。

2019年6月工信部正式向中国移动等四家运营商办法5G商用牌照，中国5G商用进度加速，截止2019年底国内建成5G基站13万个，5G终端也纷纷面试。

根据三大运营商和中国铁塔2020年的资本开支计划，2020年中国电信资本开支达到3619亿元，同比增长11%，其中三大运营商5G相关资本开支合计1803亿元，同比增长338%。中金公司测算5G预算总额将达到1467亿元，从设备商角度来看2020年建设55万座的基站目标不难达到，若基站价格降幅较大甚至拉动数量超预期。

总体来说在欧美和大洋洲市场因为某些原因推进难度较大外，在亚非市场尤其是中国市场，在5G建设持续推进下，作为国内仅次于华为的第二大通信设备供应商，在2020年运营商三千多亿的资本开支下，仍然具有很好的发展机遇。

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