密集调控出台,猪周期将进入调整分化阶段?
核心观点:目前处于猪肉价格上涨,公司业绩兑现,进入行情分化调整阶段。
一、猪肉自由走红网络,调控猪肉价格上涨的举措密集出台
近些日子,猪肉涨价频繁刷爆朋友圈和各大财经平台,从之前的水果自由,到现在猪肉自由也成为热点词汇。
为了控制猪肉价格的大幅上涨,近期领导层密集调控猪肉的价格,从之前的降价每人限购两斤、再到开放储备冷冻猪肉,加大猪肉供应。其中,9月11号的生猪生产发布会提出:6大举措促进生产,打击囤积居奇。
这些密集的调控举措,抑制猪肉价格的上涨,都快赶得上房价的待遇。影响到市场对于未来猪肉价格上涨的预期,所以近期很多猪肉股的走势也处于高位震荡的格局。
二、猪周期投资逻辑的三个阶段
其实猪价上涨可不是第一次了,像这种“价高伤民,价贱伤农”的周期性猪肉价格变化的现象也被称为猪周期。
从整个产业的逻辑上来看,我们先来梳理一下,周期股炒作一般分为三个阶段
第一:产品价格底部筑底或者小幅上涨而股价异动阶段
第二:价格和股价一起上涨阶段
第三:业绩实现阶段。但在A股往往前期大幅炒作透支了股票上涨的空间,等业绩披露,实锤落地,股价往往会出现回调。
除非是超预期才有可能会继续大幅上涨。
三、当下猪周期的投资策略
从当前的时间节点,再来看下股价的传导。A股向来是炒作预期的,特别是对于周期性行业,从产品的价格传导到公司的股价会经过财务报表,一般是3个月到6个月的时间滞后。所以之前业绩巨亏,但是今年以来,很多猪肉股最高涨幅都超过200%了。
我们认为,目前处于主题投资第二阶段和第三阶段的过渡阶段,即猪肉价格和公司股价一起上涨转向行情整理分化的阶段,具体的股价涨幅空间和取决于猪肉的价格上涨幅度,以及公司的业绩能不能超预期。一旦猪肉价格出现了拐点回落,随即进入业绩兑现,调整分化的第三阶段。
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