​​今天胰岛素集采接续采购将在上海虹桥宾馆开标，甘李药业，从闻集采跌停到集采结果出来涨停，生物医药行业的投资逻辑发生了什么变化？

作为中国首个针对生物制剂品种的集采，胰岛素接续采购还是很受大家关注的。一个是糖尿病患者关注，这对于老百姓肯定是好事，药品降价了，花钱的钱少了，更多的人愿意花钱看病了。另一个是更对国产药企的利润及市场覆盖率的关注。

 

这回集采的覆盖非常大，有餐时人胰岛素、基础人胰岛素、预混人胰岛素等多个品种，差不多是涵盖了市场上主流的胰岛素产品。

这意味着之后市场的胰岛素还会接着降价。对于甘李药业，通化东宝这个方向基本上利空。在2022年，糖尿病的治疗药物进入集采，药物降价幅度非常大，对甘李药业和通化东宝的业绩产生非常大的影响。

2021年底国家层面启动的胰岛素集采，当时，药品平均降价48%。甘李药业2022年的归母净利润为-4.39亿元，扣非净利润为-4.74亿元。2022年年报显示，通化东宝营收27.78亿，同比减少14.98%；扣非净利润8.41亿，同比减少23.90%。

但这回对甘李药业、通化东宝这些的影响肯定没有之前集采大了，这次续采购规则还算温和。从这回的续签情况来看，各有各的利空，比如甘精胰岛素这回接续采购有9家企业竞标，之前多了四家，竞争又激烈了，价格也更低了。这回通化东宝3ml:300单位规格报价63.33元，是整场的最低价。较此前集采77.98元的中标价降价18.79%。东阳光报价63.37元，为次低价。辽宁博鳌报价是63.88元。甘李药业、珠海联邦和赛诺菲报价分别是65.3元、65.31元和65.32元。对甘李药业来说，通化东宝甘精进A1没降多少钱，可能还会分掉甘李药业的份额。

 

超500亿大市场，最终会花落谁家？

数据统计，中国有1000万左右糖尿病患者使用胰岛素，但国内的胰岛素价格长期高于欧洲国家。这些市场份额迟早也更多被国内药企占据。

根据医保局4月17日披露的数据显示，集采前，三代胰岛素的使用比例为58%，集采后提升到70%。所以集采好处就是让胰岛素国产企业拿到了更多的市场，慢慢把国外药企挤出去。

2021年集采中，甘李药业最终获得协议采购量3533.77万支（基础量1664.18万支、获得分量1869.59万支），超过2021年度胰岛素制剂销售总量，共计覆盖医疗机构数量2.1万多家。

2022年通化东宝人胰岛素市场份额提升至40.50%，超越诺和诺德，位列全国第一。甘精胰岛素市场份额持续快速增长，2022年提升至约5.90%。2022 年胰岛素全系列产品销量为7375.78万支，同比增长14.92%，其中人胰岛素制剂销量同比近双位数增长，胰岛素类似物销量同比增长超100%。

整体就是用量用价换市场。最终胰岛素龙头也是国内的甘李药业、通化东宝这几家。

 

 ​​​​