​​今天上午开盘A股科技类板块出现重挫，人工智能ETF在开盘的一分钟时间下跌幅度就逼近了5%，芯片ETF开盘时候跌幅达到2.5%，包括科创50指数也是下跌了超过1%。

但我们科技方向没大跌多久，科创50指数和科创100指数还都翻红上涨了，并且大部分科技股普遍出现了低开高走。

上周美股英伟达大跌10%，一夜之间，市值蒸发超2100亿美元（约合15200亿元人民币），大约相当于1.8个宁德时代。很长一段时间，英伟达这类科技巨头股价的一举一动牵动着美股科技股的神经，现在也是这样，甚至是影响着A股科技板块里的人工智能个股。

这回到导火索可能是同样暴跌超20%的超微电脑，超微电脑要在这个月月底去公布2024财年第三季度财报，之前超微电脑前几个季度因为业绩好，都提前发布了业绩。这次 没有提前发布，然后就被认为业绩不行，结果爆砸，还把英伟达等一众AI个股带下水。

英伟达，大家都耳熟能详，恨不得天天看到英伟达的新闻，超微电脑也是一家很厉害的企业，主要卖服务器解决方案的业务，与AMD（超微半导体）区分开来，其主要客户包括OpenAI、谷歌、微软、Meta等大型科技公司。

超微电脑的服务器机架可以同时安装英伟达、英特尔和AMD的芯片，根据客户需求进行定制，形成高性能、稳定的服务器系统，这种灵活性让超微电脑成为生成式AI时代的重要供应商。直白的说，超微电脑是做服务器的，是英伟达的供应商，超微电脑拿到英伟达的芯片，然后和其他配件一起，做成服务器，再卖给云服务厂商。

这两年行业里都在抢英伟达的芯片，有些厂商是有钱也买不到，但是超微电脑总是有一些优先权的，两家公司业务往来密集，于是都说超微电脑在服务器厂商里可能更有先买到芯片的优势。

去年年底的那时候，超微电脑营收翻倍，净利大涨70%。紧跟着英伟达的超级红利，当时英伟达的股价业绩都是大涨。

这时候说超微拖累里英伟达股价也有点联系，但是对英伟达来说，规模要比超微电脑大很多很多，它对超微的业绩多少可能并不是特别敏感。另外，从超微电脑的利润率上看，毛利率15%，净利润7%，和亚洲擅长的代工业、制造业差不多。虽然绑定了英伟达，但和英伟达50%的净利润率相比，差距还是比较大的。

超微电脑做的这种生意在亚洲来看还不错，做代工业务更多一些，但是这在欧美市场并不是一个很赚钱的业务，很多欧美科技厂商牢牢占据产业链最高端，赚走了产业链上绝大部分的钱，所以在美股市场，超微电脑并不是华尔街等主流机构选择的最好的科技厂商。

人工智能行业里，英伟达还是很稳，芯片市场里英伟达有销量遥遥领先增长的逻辑，还有稀缺性，逻辑芯片两侧的6块HBM和把逻辑芯片、HBM连接起来的CoWoS封装造成了英伟达的供应缺口。

放眼全球，在人工智能市场里，很难再找出一个英伟达，英伟达在忙着造芯片的时候，其他厂商就没那么产品或者技术出来了，AIGC最近是信息空窗期，年前SORA带动暴涨，之后没有什么新的产品技术或者概念出来。

接下来夏天会有GPT5出来，去年GPT4太过亮眼，大家也会担心GTP5能否带来很大的提升。

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