一家当前总市值刚过100亿的公司，四年来融资却高达93亿，几乎足够在二级市场将公司买下，在公司大肆向市场抽血圈钱的同时，IPO前股东却接连大举套现，上市以来减持总金额已经超过18亿元。

这样神奇的景象就发生在A股，这样神奇的公司就是晶科科技（601778.SH）。而今晶科科技不仅跌破发行价，甚至跌破净资产。上市公司和股东们疯狂“搞钱”的同时，投资者损失惨重，欲哭无泪。

1、IPO募投项目客户破产，募资落入上市公司口袋

晶科科技成立于2011年，主营业务主要分为光伏电站运营和光伏电站EPC。

2020年5月，晶科科技在上交所上市，募集资金25.98亿元，扣除发行费用后，实际募资24.17亿元。

按招股书计划，募集资金拟用于辽阳忠旺集团屋顶分布式光伏发电项目（简称辽阳忠旺项目）、营口忠旺铝业屋顶分布式光伏发电项目（简称营口忠旺项目）、宝应光伏发电应用领跑者2017年柳堡2号渔光互补项目，并补充流动资金。其中，辽阳忠旺集团和营口忠旺铝业项目拟投入金额分别为9亿和6亿，占IPO总募集资金一半以上。

然而，2021年8月，晶科科技即宣布拟终止实施辽阳忠旺和营口忠旺两个项目。

一个多月后，2021年10月，中国忠旺在港交所公告，辽阳忠旺精制铝业有限公司、辽宁忠旺集团有限公司及其子公司已出现严重经营困难，已无法依靠自身力量解决当前问题。此后，中国忠旺宣布破产并在港交所退市。

也就是说，上市一年多，晶科科技一分钱也未投向IPO的主要募投项目。这笔钱最终落入晶科科技“私家腰包”。公司宣布将项目尚未使用的募集资金15亿元及相关专户利息变更用途。

2、屡屡圈钱募资后变更用途，借融资生财？

募投项目客户虽然破产，但是晶科科技上市后“圈钱”的脚步却未停下。并反复上演“募资圈钱”——“变更用途”——“落袋”的闹剧，将股市当成提款机。

2021年3月4日，公司发行公司债融资2亿元。

2021年4月23日，晶科科技发行30亿元可转债，用于清远市三排镇农光互补综合利用示范项目、铜陵市义安区西联镇渔光互补光伏发电项目、金塔县光伏发电项目、渭南市白水县西固镇光伏平价上网项目、讷河市光伏平价上网项目并偿还金融机构借款。

然而，此后讷河市光伏平价上网项目部分终止、铜陵项目对外转让、晶科电力清远市三排镇农光互补综合利用示范项目、渭南市白水县西固镇光伏平价上网项目部分终止实施，上述项目的募集资金或用于其它项目，或用于补充公司流动资金。

或许是尝到了融资搞钱的“甜头”，2022年5月，公司再发行5亿元公司债，23年2月，又定增融资29.97亿元。

定增融资用于金昌市金川区西坡光伏发电项目、金塔县晶亮光伏发电项目、广东农垦红十月农场农光互补光伏发电项目（一期）、分布式光伏发电项目并补充流动资金或偿还银行贷款。

那么，这次定增募投的项目是否又会变更，公司是否借此再度生财呢？让我们拭目以待。

计算下来，晶科科技在近4年中，IPO+定增+发行可转债+发行公司债总共融资92.96亿元，已经接近公司当前A股市值。至2024年3月27日收盘，晶科科技总市值116亿元。

3、IPO前股东疯狂套现18亿

一方面是上市公司不断从资本市场融资“圈钱”，另一方面是IPo前股东不断减持套现。

2021年6月，解禁期刚满，公司IPO前股东碧华创投即迫不及待抛出减持计划。

泡财经统计上市以来晶科科技股东们的减持情况如下：

2021/8/25～2021/9/22，IPO前股东MEGCIF减持总金额358,177,839元；

2021/7/12～2021/11/18，IPO前股东碧华创投减持总金额408,303,115元；

2021/9/17～2021/10/29，IPO前股东中安晶盛减持总金额260,440,150.80元；

2021/12/13～2022/3/2，IPO前股东MEGCIF减持总金额277,694,951元；

2022/2/22～2022/3/3，IPO前股东碧华创投减持总金额207,838,707元；

2022/12/6～2023/2/28，IPO前股东碧华创投减持总金额92,898,026元；

2023/5/16～2023/11/9，IPO前股东碧华创投减持总金金额210,056,046.33元。值得注意的是，本次减持后，碧华创投持股比例“精准”降低至4.999998%，成为5%以下股东，后续减持将更为便利，清仓意图明显。

综上计算，晶科科技IPO前股东已经累计减持18.15亿元。

公司第一大股东晶科新能源集团有限公司并未进行减持，但却通过质押的方式“搞钱”。

当前，第一大股东被质押股份数量占其所持股份比例50.29%。

高质押情况下，股价跌跌不休带来的是巨大风险。

数据显示，第一大股东2020年10月有一笔17,720.71万股质押，平仓价格3.74元/股。至2024年3月27日收盘，晶科科技3.16元/股。当前晶科科技股价已经跌破平仓价。

上市疯狂融资+股东不断套现，给二级市场带来沉重压力。至2024年3月27日收盘，晶科科技股价距离发行价下跌26.61元/股。至2023年第三季度，公司每股净资产4.27元，目前晶科科技已经破净。

（本文数据来源：同花顺iFinD等）

来源：泡财经