来源：经理人传媒旗下《中国保险家》杂志 文：李凌

这就像是在玩一场“投资版”的《王者荣耀》，吴晓咏需要在这场游戏中，用他的专业技能和策略眼光，带领团队攻克难关。他的投资背景和丰富的管理经验，可能会让中宏保险在资产配置上更加精准，风险控制上更加稳健，从而在寿险市场寻找到新的增长点。

中宏人寿（中宏人寿保险有限公司）2016年保险业务收入还是50.2亿元，到了2023年，这个数字已经飙升到了231.87亿元，增长势头可谓是一路高歌猛进。然而，公司面临增收不增利的尴尬，公司净利润在2020年达到了10.89亿元的顶峰之后，就开始了下滑。2021年净利润降至10.49亿元，2022年进一步下滑至4.58亿元，到了2023年，这个数字更是跌到了4.02亿元，可以说是“盈利三连降”。

这背后的原因，一方面是新冠疫情和国际局势的双重打击，导致寿险需求增长放缓，退保增长，给保险公司带来了不小的压力。另一方面，资本市场的持续低迷也让寿险公司的投资收益受到了影响。市场利率下行、股市震荡，保险公司的投资收益率下滑明显，750日移动平均国债收益率曲线下行，导致保险公司增提保险合同准备金负债。

收入向上，利润向下，退保金同比大增

中宏人寿2020年以来的保险业务收入、净利润出现背离的情况。

2020年中宏人寿实现保险业务收入122.7亿元人民币，同比增长23.1%；实现净利润10.9亿元人民币，同比增长19.3%。

中宏人寿在2020年的经营状况良好，业务规模扩大，投资表现良好，且在疫情期间有效控制了费用，这些都对公司的净利润增长做出了贡献。投资收益的增长主要来源于公司在投资策略方面的不断优化和调整，以及股票市场的强劲表现。

2021年，公司保险业务收入134.1亿元人民币，同比增长9.3%，净利润：10.5亿元人民币，同比下降3.6%。

2022年，中宏人寿保险业务收入145.7亿元人民币，同比增长8.65%；净利润却大幅下滑至4.58亿元人民币，同比下降约56%。

从数字上看，公司的保险业务收入与净利润走势呈现一种背离。

而2023年，这种背离似乎更加明显。

2023年，中宏人寿保险业务收入飙升到231.87亿元，同比大增59.14%；净利润继续下滑至4.02亿元，但下滑幅度收窄至12.23%。

值得关注的是，公司近年退保金一直在持续上升。

2020年，中宏人寿的退保金同比增长23.9%。其中，中宏“投资管家”附加投资连结保险2020年独立账户新增交费为1245万元，而退保金则为1354万元。中宏附加复利星年金保险（万能型）2020年的新增交费为5301万元，而退保金为2229万元，当年退保金占新增交费的比例为42%。

2021年退保金：2021年中宏人寿的退保金为5.1亿元人民币，同比增长37.1%。

在公司报告中，中宏人寿对退保金增长的主要原因归结为公司存量保单逐年增加，导致退保金支出也有所增加。尽管如此，公司的综合退保率保持在合理水平。中宏保险方面表示，公司持续关注各产品的退保率波动情况，并定期摸排退保风险，以确保公司整体业务质量稳健。

此外，退保金的增长可能还受到其他因素的影响，例如市场环境的变化、客户对保险产品需求的变化、保险产品的竞争力以及公司的销售和服务策略等。

亮点：投资收益持续增长

2020年，中宏人寿实现投资收益17.1亿元人民币，同比增长27.6%。

2021年，中宏人寿实现投资收益23.7亿元人民币，同比增长38.1%。

2022年，中宏人寿实现投资收益29.56亿元人民币，同比增长24.90%。这一投资收益的增长是2020年投资收益的1.73倍，是过去7年内金额最高的一年。

2023年，中宏保险的投资收益率为4.29%，综合投资收益率为5%。从近三年投资表现看，公司近三年平均投资收益率为5.03%，近三年平均综合投资收益率为5.6%。这一战绩在寿险行业也是不错的业绩了。例如寿险老大中国人寿2022年实现净投资收益1903.44亿元，净投资收益率为4.00%；实现总投资收益1877.51亿元，总投资收益率为3.94%。

从披露的信息看，中宏人寿在2022年的主要投资领域包括证券投资基金、债券、银行存款和现金，以及保险监督管理部门批准的其他产品。具体来看：

证券投资基金：中宏保险的投资账户主要投资于证券投资基金、债券、银行存款和现金等。其中，股票型证券投资基金的投资比例为50%-95%，而债券、债券型证券投资基金、银行存款及现金等固定收益类产品的投资比例为5%-50%。这表明中宏保险在股票型资产上持有较高的投资比例，这类资产通常具有较高的风险和潜在的高回报。

固定收益类资产：固定收益类资产包括各类债券、债券型证券投资基金、货币型证券投资基金、银行存款及现金。这些资产通常提供相对稳定的收益，有助于平衡投资组合的整体风险。

权益类资产：权益类资产包括股票型证券投资基金、混合型证券投资基金等。这些资产在2022年的表现对中宏保险的投资收益增长有显著贡献，尤其是在股票市场表现良好的情况下。

健康和养老领域：中宏保险还将业务重点逐渐转向健康和养老两大领域，通过整合“医、药、保、健”四大领域优质资源，打造覆盖生活方式、线上咨询、诊疗以及康复四大关键环节的大健康闭环。这种战略布局可能在长期内为公司带来稳定的投资回报和业务增长。

2023年，中宏人寿对《中宏保险资产配置管理制度》进行了修订，有助于公司更好地管理资产和负债，确保投资策略与公司的负债结构相匹配，从而在保持财务稳健的同时实现投资收益的增长。

资深投资人担纲，会带来哪些新变化

在这样的背景下，中宏保险迎来了新掌门人吴晓咏。这位70后的“投资界老司机”，曾在瑞泰人寿、中美联泰大都会人寿等多家保险公司担任投资管理岗位，可谓是经验丰富。他的上任，被外界解读为中宏保险在投资策略上可能迎来的新变革。

吴晓咏在中宏人寿前任总经理张凯离职后，于2023年6月正式接棒。他的投资背景和丰富的管理经验，可能会让中宏人寿在资产配置上更加精准，风险控制上更加稳健。吴晓咏在中宏人寿担任首席投资官期间，就曾带领团队在市场波动中稳住阵脚，提升了投资实力和表现，中宏人寿在投资上的出色表现，吴晓咏功不可没。

吴晓咏的上任，也反映了保险行业核心管理层选聘的一个趋势：越来越多的投资、精算、财务等专业人才走向了保险公司核心管理层岗位。这些专业人才相对于业务型和管理型人才，会更加关注负债端风险、资产负债管理等潜在风险，有利于保险公司转变经营理念，推动降本增效，守住风险底线。

在吴晓咏的领导下，中宏保险可能会在健康和养老两大领域加大布局。随着人口老龄化的加剧，康养市场的需求日益增长，中宏保险已经推出了“中宏家医服务”，并基于创新的MOVE健康管理平台，提供了线上+线下的全场景健康管理服务。这些举措，无疑为中宏保险在竞争激烈的保险市场中，提供了新的增长点。

总的来说，吴晓咏的上任，给中宏保险带来了新的希望。他的专业背景和丰富经验，可能会成为中宏保险在竞争激烈的保险市场中，重新找回领先地位的关键。但这一切，还需要时间来证明。让我们拭目以待，看看这位新掌门人能否带领中宏保险，在这个充满变数的保险江湖中，再次书写辉煌。

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