一

今年上半年，几乎所有人都已经相信了船舶行业20年大周期的故事。然而，8月份以来几只造船股的走势却差强人意。#造船板块#

直到三季报出来，众人才恍然大悟，原来利润并没有像之前卖方吹的那样从三季度开始释放。不仅三季度释放不出来，最悲观的资金甚至认为四季度也释放不出来。

于是造船板块跌跌不休，越跌市场越怀疑：20年大周期的故事难道是用来割韭菜的？

实际上，20年大周期的故事是真。造船股大跌也是真。

而问题就出在两件事：一个是利润的释放节奏。另一个是造船集团的并购重组预期上。

先说利润的释放节奏问题。

三季度利润没出来大家很失望。因为高价船的确还没开始交付。

于是市场又开始期待四季度。部分资金可能已经调研到了，四季度也很难出来利润。于是继续跌。

但我对此表示怀疑的。

就算四季度是“半低价半高价”，至少在毛利率上，利润上都会有体现。我判断四季度的财报应该会好看一些。

就算四季度还是没释放出利润。

现在进入到12月份，市场开始炒一季度的预期。一季度高价船总得交付了吧？利润总要释放出来了吧。

再说并购重组。

完全被中国重工的一个立案调查给耽误了。最快估计也得明年二季度之后了。$中国重工(SH601989)$

其实对于造船板块来说，大周期才是更重要的预期。

二

今天造船板块异动，目测逻辑有以下几点：

1，BDI暴涨。

今天波罗的海干散货指数大涨8.94%，报2937点，为连续第六个交易日上涨，且该指数在过去一个月上涨了101%。

BDI自23年2月份达到近三年低点水平541点以来持续回升，11月29日已达到2696点，表明国际航运市场正加速恢复，航运周期上行趋势明确。

但奇怪的是，航运股很淡定，造船股却涨的很多。所以我认为这个应该不是造船股大涨的最重要的原因。

2，船价-钢价剪刀差拉大。

10月全球新船价格指数达176.02，同比+8.68%，环比+0.37%。

但10月上海20mm造船板平均价格同比-5.75%，环比-4.34%。

船价与钢价剪刀差继续拉大，看好公司盈利向上持续。

剪刀差的故事一直在，但并没有妨碍之前造船股一路跌。所以这个因素应该也不是今天造船股上涨的最重要的原因。

3，中高端船型交付进展顺利，江南造船提前一个月完成全年造船任务。

11月28日，中国船舶旗下江南造船为东华能源建造的第2艘93000立方米超大型液化气运输船交付，至此，江南造船23年已经交付民船5型17艘，提前一个多月超额完成了全年造船任务。17艘皆为中高端船型，包括9艘93000立方米VLGC、2艘86000立方米超大型VLGC、1艘40000立方米中型全冷式（LPGC），以及4艘24000TEU超大型集装箱船和1艘15500TEU大型集装箱船。

11月28日的消息，但是29号造船股没有反应，拖到30号涨？

三

所以，我的结论是：

短期看起来是炒BDI暴涨，但部分长线资金在借助这个利好炒作最晚一季度一定释放利润的预期了。

所以，我觉得今天的上涨并不是一日游行情，很有可能是一波大行情的开启。