近日五粮液的一份报告被人曝光，在浙江区域，五粮液要让经销商二选一，不是五粮液就是泸州老窖。

出自宜宾的五粮液，与泸州老窖，在浙江地盘上斗了起来，川酒的两朵金花正在内斗。

从这个现象中，我们首先可以发现，第一这种违反市场竞争的行为，监管必须到位。

第二，好企业都靠市场竞争来扩大护城河，说明泸州老窖在江浙发展得不错，这似乎反映了五粮液心虚了。

目前五粮液9859.28亿市值，泸州老窖2685亿市值，刚刚过去的三季报，在营收和净利润上五粮液也是泸州老窖的四倍。

对于白酒企业来说，哪个酒厂率先做到采用纯粮固态发酵蒸馏酿造，绝对不掺食用酒精勾兑，哪个酒厂就最先胜出，取信于消费者。凭包装、打广告一一没用。

曾经的浓香型白酒企业，泸州老窖，为赶超五粮液，在贴牌的生产过程中严重伤害了广大群众对泸州老窖品牌的信任；严重透支了品牌的生命力，今年以来，泸州老窖发力高端产品，有点追赶五粮液的意思。

当然被五粮液如此重视 ，可见老窖的转型成功与厚积薄发 ，来自对手的恐慌和打击才是对自身实力与能力的高度肯定 。

同是四川国有酒企，如果陷入恶性竞争，监管层面可能要出面协调。事情本身说明酒企之间的竞争趋于激烈，结合现在白酒板块的估值，后市恐有压力。

从某一方面来说，高端白酒行业当前竞争也非常激烈，市场已经告别了高增长黄金时代。

白酒板块三季度业绩迎来改善。高端酒和次高端酒恢复较好，高端白酒由于在宴请、送礼场景中具有需求黏性，受疫情影响较小。长期看，随着我国高净值人群数目的增多，高端酒市场具有扩容空间，竞争格局稳定。

泸州老窖和五粮液，三季报的超预期表现，兑现了高端白酒议价能力的预期，两家公司的增速都已经超过了酱香白酒一哥茅台的增速，也是五粮液和泸州老窖当前的股价涨幅高于茅台的原因。

可选消费中，白酒也是非常重要的稳定投资标的，尤其是高端白酒的资源稀缺问题，更是成了价值投资的护城河。

相对来讲，白酒板块估值尽管不算很低，但比起科技和生物医药板块来讲，也不算太高，并且业绩相对比较稳定，行业也处于近期周期的起始阶段，这是原因之一。

白酒的调整时间相对来说不会很长，机会总在犹豫中就溜走了。

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