美股今年节节高升，这通常意味着后续或将创下新高，且其他国家股市也会跟随其步伐。

有趣的是，有一种观点认为，股市存在历史季节性，而12月中旬则是抄底的好机会。无论是从统计数据、历史数据还是季节性数据来看，任何你目前觉得“便宜”的股票都值得一买。就像一个季节性的“免费午餐”，在12月购买跑输大市的股票终将为你带来高收益。

美股目前正处于高位。市场上最流行的“专家观点”无非是——当市场到达新高时，即已触顶。

然而，从数据上看，新的高点标志着一个约持续三个月的支撑位。大多数人并不知道，新高并非是最终的高点，而是向上的动力链的起点，之后才会迎来真正的最高点。

经济指标

个人投资者不要只紧盯所谓的专家言论，最好是能亲自去观察主要的经济指标。对美股来说，最重要的三个经济指标是住房、初请失业金人数和失业率，这些都可以在美联储经济数据（FRED）网站上找到。

比如住房价格，其在经济衰退之前往往会直线下降。

我们可以看到，尽管其价格下降，但最终还是趋于均匀化。这对于预测市场崩盘是有一定帮助的。

图表中可以看到，初请失业金人数往往在经济衰退时达到峰值。而目前，这个数字比过去几次衰退时远低得多。在看到连续几个季度的上升趋势之前，暂时还不必过于忧虑。

从图中可以看到，失业率的上升很快就会引起实际的经济问题，在经济衰退时也快速攀升至峰值。

“最好的时代”

许多分析师同时还关注大宗商品，比如铜（在制造业景气时表现良好）、黄金（在投资者忧虑情绪高涨时表现良好）和美债收益率。有分析师编写了一个指标，将这些视为相关函数。可以看到，他们之间的相关性在经济景气时上升，达到接近“1”的高度，而在经济衰退时大幅下滑。

根据上面图表可以看出，目前正接近当前周期的最佳时点，接下来市场通常会进一步走高，是买入的好时机。但我们必须密切关注该指标，因为它下跌时往往预示着市场将出现剧烈抛售。英国宣布脱欧后的跌势还历历在目，这不是一个可以掉以轻心的指标。

很多人喜欢在新闻资讯中寻找有关市场走势的解释。事实上，我们必须密切关注经济数据，避免成为不实信息的受害者。

美股仍然强劲，海外市场也趋向于跟随其走势。但值得担忧的是，资本价格是否定价过高。美国经济确实还在增长，但其步伐是否足够快，快到令目前的股市价格显得合理？

季节性风险/回报

总体而言，当前的风险/回报有利于空头。根据季节性趋势（如下），概率约为50/50。大选前的年份往往表现强劲，因为现任总统不希望股市在TA的大选年度之前出现下跌。

实际上，市场并不是突然崩溃的。通常是有预兆的缓慢下跌，投资者其实有着足够的时间来摆脱困境。因此，在意识到经济强劲、投资周期接近顶峰、风险/回报已不值一提时，适当的对冲风险是个好选择。