养老产品种类繁多选择难 “早、增、配、定”四字诀来帮忙(下)
上一篇中聊到“早、增、配、定”四字口诀里的“早”和“增”,提出养老投资要早做规划和积累、充分发挥复利优势,以及适当增配权益类资产、提高收益抵御风险,那么“配”和“定”我们又该如何理解与实践?
配:组合投资分散风险、降低波动,追求稳健长期的收益
投资者都知道,“鸡蛋不能放在一个篮子里”,通过组合投资可以分散风险。下面这个图中,大片的灰点代表市场上4000多只股票从2013年到2020年的收益率和波动率表现,浅蓝色点代表468只股票基金在这期间的年化收益率和波动率,深蓝色点则代表模拟构建的100只FOF基金组合的表现。从灰色到浅蓝色,收益率和波动率的范围收敛了很多;再从浅蓝色到深蓝色,进一步收敛集中到一小片。
由此可以看出,股票基金主要是股票的组合,因此相对于单只股票而言,股票基金通过组合投资分散风险,使收益率和波动率相对收敛,简单地说,就是在一定程度上降低了收益非常低(或亏损非常大)、波动非常大的极值风险;而FOF主要投资基金,通过构建基金组合进行投资,相当于二次分散风险,可进一步平滑净值波动。
数据来源:wind,易方达基金整理,数据区间:2013/01/01至2020/10/23。灰色点:股票,蓝色点:股票基金(共468只),深蓝色点:随机选取20个基金,以等权方式构建的100个FOF组合,橙色点:对应股票基金的收益及风险的中位数。
总之,FOF投资于多只基金,可从投资者的投资目标或风险收益偏好出发,帮投资者进行资产配置,更好地匹配个人养老的长期稳健投资需求;同时,FOF将不同类型、不同风格主题的基金进行搭配组合,可进一步分散投资风险,从而在一定程度上降低基金净值波动、提升投资体验。
需要提醒注意的是,FOF可以通过多只基金的组合配置分散风险,但这并不意味着FOF一定是低风险、低波动的产品。理论上,权益类资产比例越高的FOF,波动也会相对较大。投资者在投资FOF之前,一定要认清FOF的权益资产比例,选择与自身风险偏好相匹配的产品。
定:定投机制,平摊成本、平滑波动、长期积累
面对市场波动时,或许每个投资者都做过“低买高卖”的“股神”梦,但在投资实践中想要精准择时却很难。而定投机制通过定期分批买入的投资策略应对市场波动,总结下来主要有以下三点优势:
定投的纪律性可以克服人性的贪婪和恐惧、减少情绪的干扰和追涨杀跌的风险;
股市的短期波动难以预测,通过定投就不用纠结买入时机,而是在一个较长时间维度里分批分次买入,以平摊成本、平滑波动,相当于在纵向维度上平滑、分散了风险;
尽管市场波动会带来风险,但也正是“波动”给定投创造了获利的机会:相比一次性投资,定投分次持续的投入,在市场比较低迷的时候,能以更低的价格获取更多的份额,无形中摊薄了成本,当市场回升以后,自然能赚取更多收益。
定投是有固定金额、固定时间和固定投资标的的,而个人养老金账户每年缴费上限12000元,天然具备“定期”“定额”特点,非常适合设置定投,利用点滴积累,细水长流储备养老。
总结:
早:早投资早积累,充分发挥复利优势。个人养老金账户来做养老理财储备,是以定期缴费的形式逐渐积累,越早开始,越能充分发挥复利的优势。
增:适当增配权益类资产,力争提高收益抵御风险。养老投资是一件长期的事,在长周期下会面临一些不易被觉察感知的“慢风险”,比如通胀风险、长寿风险,需要投资者根据自身实际情况适当增配权益类资产,力争提高投资收益来抵御慢风险。
配:组合投资分散风险、降低波动,追求稳健长期的收益。权益资产占比较高时,会面临较大的波动。投资者需要结合自身风险承受力理性看待波动、合理应对波动。基金中的基金(FOF)有助于进一步分散组合风险,控制组合的净值波动。
定:定投机制,能平摊成本、平滑波动,相当于沿时间轴纵向地分散风险。“涨时赚收益、跌时赚份额”,有助于缓解焦虑、坚定信心。
数据及图表来源:易方达投资者教育基地
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