3月15日盘中水泥建材板块震荡走强，国统股份涨停，西部建设、青松建化、天山股份、韩建河山、宁夏建材，福建水泥、上峰水泥等纷纷拉升。

近期，全国水泥市场行情偏暖运行，水泥价格整体上行，多地水泥价格上调30-50元/吨。水泥企业出货量逐步企稳上扬。百川盈孚认为，全国水泥市场行情偏强运行，水泥价格重心上移。从需求端看，全国水泥市场需求稳步回升，价格持续上涨，进入3月传统旺季，部分新项目开工，将带动市场需求增长，加之水泥原材料价格高位运行，为水泥价格上涨提供支撑；从供应端看，随着一季度错峰生产陆续结束，水泥供应增加。预计3月中旬水泥价格将在430元/吨至460元/吨之间波动。

​据百瑞赢证券咨询分析，2022年在水泥量价齐跌、成本高涨的双向挤压下，水泥行业景气度整体欠佳，行业利润下滑较多，中国水泥协会数据显示，2022年水泥行业利润预计为680亿元，同比下降约60%。2023年经济开启复苏之路，地产融资端利好政策频出推动上游地产景气度恢复，专项债规模有望进一步加码有效拉动基建投资，2023年水泥需求有望迎来正增长，行业景气度将逐步回升，行业盈利水平有望迎来复苏。

中金公司认为2018年以来，水泥行业享受了稳健需求、供给优化下的高景气周期，企业盈利处在历史高位。2022年的行业景气和企业效益大幅下滑客 观上重新突显了板块潜在的业绩弹性，并提供了超跌后的估值修复机会。站在目前的时点，行业盈利、估值均在历史相对低位，该机构认为23年供需 面改善的背景下，旺季行情的回归将同时带来量价的协同回暖，叠加成本端煤价中枢有望下行，看好板块盈利、估值双修复的戴维斯双击机会。

国海证券表示，随着基建形成实物工作量、地产政策调整，我们预计今年需求或企稳，价格有望复苏，从而改善盈利水平。首次覆盖， 给予水泥行业 “推荐”评级。个股方面， 推荐具备规模和成本优势的行业龙头海螺水泥和内部调整优化后利润提升空间较大的龙头天山股份，推荐仍具成长性的高 弹性地区龙头上峰水泥、华新水泥。

（投资顾问：江淑姣 执业编号：A0840619120001）

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