近日，《全面实行股票发行注册制总体实施方案》获得批准，意味着继科创板、创业板注册制试点后，股票发行上市注册制将全面展开。站在拟上市企业的角度，注册制与核准制相比主要提供四个方面的便利条件。截至目前，约有二十家企业主动从核准制转向注册制，并在科创板或创业板顺利上市。

全面实行股票发行注册制改革正式启动

从2019年7月首批科创板企业上市交易，到2020年8月创业板试点注册制落地，我国资本市场正式形成注册制改革布局。近日，《全面实行股票发行注册制总体实施方案》获得党中央、国务院批准，自2023年2月起，全面实行股票发行注册制改革正式启动。

对于拟上市企业来说，注册制主要提供了四个方面的便利条件。

首先，与核准制相比，注册制下的上市监管部门仅对注册文件进行形式审查。注册制是以信息披露为核心的架构，要求发行人确保信息披露真实、准确、完整。以盈利能力举例，在注册制下，交易所更加注重发行人是否对其持续盈利能力进行充分的风险披露。

其次，注册制的审核效率相对更高。数据显示，2022年，申请科创板上市的企业，从受理到上会的平均用时约为172天，而申请主板上市的企业，从受理到上会的平均用时约为337天。

再次，注册制的审核机制更为及时、透明。在注册制下，交易所通常对发行人进行二轮至四轮问询，对于问询中发现的新问题或出现的新情况，发行人需要以问询回复的形式进行补充说明或披露，并持续更新申请文件，无论是正面信息还是负面信息，都能更加透明、及时地反馈给交易所和投资者。

最后，重要的一点是，注册制提供了更加多元包容的上市条件。例如，科创板提供了五项上市标准，如果企业尚未盈利或盈利规模较小，但其信息披露与客观证据表明企业具备明显的技术优势，能够支撑起高市值，交易所依然鼓励该类企业在科创板上市。

这些公司主动从核准制转向注册制

在全面实行注册制以前，我国实行核准制与注册制并行的审核制度。据不完全统计，自注册制试点落地以来，有二十家企业主动从核准制转向注册制，并通过上市委审议会议。

2019年4月，联瑞新材（688300.SH）、凌志软件（688588.SH）、杭可科技（688006.SH）、三达膜（688101.SH）、晶丰明源（688368.SH）、迈得医疗（688310.SH）选择从主板转战科创板，也是接受注册制审核的首批企业。这些公司的主营业务涉及硅微粉、金融软件、锂离子电池、膜分离设备、电源管理驱动芯片、医用智能装备，符合新一代信息技术、新材料、高端装备、新能源的科创战略，与科创板定位相符。随后，力芯微（688601.SH）、钜泉科技（688391.SH）、之江生物（688317.SH）、华光新材（688379.SH）也纷纷从申请沪市主板上市转为申请科创板上市。

在创业板落实注册制改革后，通灵股份（301168.SZ）、腾远钴业（301219.SZ）、天元宠物（301335.SZ）、熊猫乳品（300898.SZ）、超达装备（301186.SZ）、富士莱（301258.SZ）、湖北省宏源药业科技股份有限公司（以下简称：宏源药业）、上海威士顿信息技术股份有限公司（以下简称：威士顿）、四川港通医疗设备集团股份有限公司（以下简称：港通医疗）也选择从申请主板上市转为申请创业板上市。其中，宏源药业、威士顿、港通医疗已通过上市委审议会议，不过尚未注册。

值得一提的是，注册制绝不意味着放松审核尺度、姑息企业蒙混过关。例如，博拉网络股份有限公司（以下简称：博拉网络）2016年4月曾申请深市创业板上市，2019年4月科创板注册制落成后，加入首批申请注册制上市的队伍。然而，交易所审核发现，博拉网络未准确披露大数据服务的业务模式和业务实质、收入确认政策与销售合同约定不一致、未充分披露核心技术先进性及在主营业务中的应用情况，最终不同意博拉网络的发行上市申请。

相信随着注册制全面落地，优质企业上市将更加便利、透明，我们且拭目以待。