涨疯了!CRO板块连续反弹,谁是最强种子选手?
作者:泰罗,编辑:小市妹
CRO(研发外包)板块涨疯了。
近一个月以来CRO概念股连续反弹,1月16日,博腾股份涨超14%,美迪西和凯莱英纷纷涨停,药明康德、康龙化成、药石科技、泰格医药等涨幅不小。
要知道CRO此前经历了一轮幅度很深的调整,目前板块指数距离2022年7月份高点跌去了将近四分之一。
而CRO(研发外包)作为医药行业最优质赛道之一,市场规模从2014年的18亿美元,到2018年已达47亿美元,年均复合增长率约为28%。
未来几年,创新药的大发展和医药企业研发开支的逐年增加,应该是大势所趋,我国CRO行业可能还将维持29.4%的年复合增长率。如此高的行业增速,在当下的中国宏观经济环境之下,是极其难得的。
在这个优质赛道中,药明康德是国内最重要的种子选手,市占率全国第一。即使在全球范围内,药明康德也具备强大竞争力,全球最优秀的医药公司,几乎都是其长期客户。
CRO企业最重要的是研发实力,药明康德的夫妻档创始人李革和赵宁夫妇,都是学霸级企业家,截至2022年上半年,公司研发人员高达3.21万人,高居医药行业之首,占到了员工总数的80%以上。
好赛道中的好公司,就是药明康德被市场追捧的原因。
回顾药明的发展进程,从美国退市转而投入A股,是非常重要的一步。一方面,国内的CRO行业近年来的增速远比国际市场更快;另一方面,国内的工程师红利也为公司带来了海量的人才资源和成本优势;此外,随着价值投资的兴起,A股对新兴行业龙头的估值,也要远高于美股。
2015年从美国退市之后,药明康德的营收增长了近4倍,净利润增长了8倍以上。业绩暴涨和盈利能力增强的同时,公司市值从退市时的33亿美金一度增长了4500亿人民币,增长了20倍,典型的戴维斯双击。一定程度上讲,是国内的行业环境和资本市场成就了药明康德。
2022年前三季度,药明康德实现营业收入283.95亿元、归属于上市公司股东的净利润73.78亿元,同比分别增长71.87%、107.12%,均创下历史新高,且呈加速增长之势。
当前市场的争论,可能在于药明康德的估值。
比较来看,目前药明康德的PE(TTM)不到33倍,而创新药龙头恒瑞医药的PE(TTM)为79倍,似乎不太合理。但是考虑到创新药行业的巨大风险性,为其提供服务的CRO企业业绩确定性显然更好,确定性溢价也算是正常的估值逻辑。
还有一点,把药明康德简单定性为医药CRO龙头并不准确,因为它既有CRO,也有CMO(生产外包)、CDMO(既研发又生产的外包)以及CSO(营销外包),它是全产业链的行业龙头,业务繁杂,在很多业务领域缺乏足够的对标公司,这也是导致市场对其估值产生困扰的原因。
作为医药行业的绝对核心资产,至于药明康德现在贵不贵,就见仁见智了。
免责声明
本文涉及有关上市公司的内容,为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息(包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等)作出的个人分析与判断;文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议,市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。
——END——
最近更新
-
重磅发布,这一产业概念股集体大涨
股票 · 14:20
-
跌了80%,良品铺子的考验才刚刚开始
股票 · 09:53
-
即将实施调价,中国高铁的天花板,又打开了!
股票 · 昨天 14:23
-
成长性被低估,牧原凭什么穿越猪周期?
股票 · 05-11 20:15
- 卓朗科技披露立案调查进展,受损投资者可索赔
- 【20240514早评】你有清仓销户的冲动么?
- 业绩“原地踏步”,瑞迪智驱真的是一个“好标的”吗?
- A股小幅收跌,机构继续减空
- “三百战略”渐行渐远,好想你寄望零食很忙
- 刚买的新车漏电导致脑出血?有这几个疑问
- 腾讯音乐Q1再超市场预期:「绩优中概股」背后的增长基因
- 炒股跟着政策走
- 网商银行起于“微末”,应用AI技术解小微金融难题
- 苹果还能在国内大“杀”四方吗?
专栏推荐
-
研选
浓缩机构研究精华,提前捕捉市场风口
2035人已购
¥258.00/月
-
尾盘擒牛之如何选股?
学完这些方法,告别选股难!
117人已购
¥288.00/月
-
财报拆解
知识点解读+实战案例,帮你5小时学会看财报
73人已购
¥19.90/月
-
每周一股
每周日定期更新【每周一股】,为广大的投资者精选下周短线个股!
344人已购
¥588.00/月
推荐阅读
- 盛天网络:传媒和游戏企业作为数字经济的重要组成部分,通过技术创新和产业升级,正在成为推动新质生产力发展的重要力量
- 阿里巴巴2024财年第一季度业绩公布,营收稳步增长
- 晶科能源向德国和欧洲最大光伏项目之一交付超过110万块TigerNeo组件
- *ST龙宇天眼风险信息493条,投资者维权进行中
- 游戏驿站周二美股盘前再涨近49%,三年前股价暴涨引发全球关注
- *ST龙宇延期回复上交所问询函,或因信披违规遭股民索赔
- 苹果一夜市值大增近3600亿,GPT-4o引爆全球科技行业
- 首家过评:普利制药马来酸曲美布汀片首个通过一致性评价且唯一出口
- 未露面先“夺金”,前“妙鸭相机”负责人张月光新公司再掀AI热潮
- 广东新三板企业市值TOP100榜单出炉,混沌天成领衔突破两千亿大关
- 璀璨时代之殇:招商蛇口“瘦身”套现
- 拼经济抓项目|进度过半!南向铁路国际物流中心项目(一期)工程首台龙门吊完成组装