美联储主席鲍威尔凌晨表示，美联储可能“最快在12月”放慢加息步伐。随着美联储释放加息缓慢信号，而且美元指数有所走弱。黄金市场开始走强，11月份金价创下2年以来最大月涨幅。11月份，纽商所黄金期货市场交投最活跃的主力合约累计涨幅高达8.95%，创2020年8月份以来最大月度涨幅。

道琼斯市场数据显示，最活跃的黄金期货出现了2020年4月以来最大单日点数和百分比涨幅，并收于8月12日以来的最高水平。11月份的价格涨幅已经超过7%；3月期银收涨1.06美元，至每盎司22.841美元涨幅4.9%。

​黄金作为天然的避险货币，在国际形势越发紧张的情况下存在上涨空间和需求。黄金的需求主要有三个方面：首饰需求、工业需求、投资需求。对于黄金的价格而言，黄金作为首饰的商品属性影响有限；在工业用金相对稳定的前提下，投资需求的变化对金价形成较大影响。因而国际金价的涨跌成为黄金股投资的重要影响因素之一。黄金具有避险、抗通胀以及金融属性等。

业内人士表示：11月份议息会议后，市场普遍预计美联储加息见顶，叠加市场开始计价美国经济步入衰退可能，黄金基本面环境已发生改变，朝着牛市方向演进。

从全球央行与金饰消费两大主要黄金需求看，据世界黄金协会11月份报告数据，今年三季度全球央行黄金净购买量为399.3吨，是去年同期4倍以上，且前三个季度的累计净购买量已超过自1967年有统计数据以来单年最大净购买量。三季度金饰消费也很强劲，达到523吨，同比增长10%。

财信证券发布研报称，美国核心CPI增速回落幅度超出预期，叠加美国失业率有所回升，预计美联储加息幅度将出现拐点，美债实际收益率走入下行区间，伴随美元指数显现下行迹象，黄金为代表的贵金属有望结束下行周期迎来拐点。

光大证券认为：加息的影响已逐步反映在金价中，当前金价已经处于底部区间，此外，2023年美国衰退概率增加，实际利率下行和美元走弱，将利好金价上行，建议配置黄金板块。

（投资顾问：江淑姣 执业编号：A0840619120001）

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